居民消費升級有望帶來巨大投資機遇

• 2018年9月21日 ZhangHongYuan來源：證券時報 880 54
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  2018-2024年中國專用水泥行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估咨詢報告

  專用水泥行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析專用水泥未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘?qū)Ｓ盟嘈袠I(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

中信建投發(fā)文稱，中國居民消費升級有望帶來巨大的投資機遇。

中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于完善促進消費體制機制，進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》提出，以消費升級引領(lǐng)供給創(chuàng)新、以供給提升創(chuàng)造消費新增長點的循環(huán)動力持續(xù)增強，實現(xiàn)更高水平的供需平衡，居民消費率穩(wěn)步提升。消費結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。居民消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，服務(wù)消費占比穩(wěn)步提高，全國居民恩格爾系數(shù)逐步下降。

意見提出，促進實物消費不斷提擋升級，推進服務(wù)消費持續(xù)提質(zhì)擴容，引導消費新模式加快孕育成長，推動農(nóng)村居民消費梯次升級。

健全消費政策體系，進一步研究制定鼓勵和引導居民消費的政策。推動消費稅立法。推進個人所得稅改革，合理提高個人所得稅基本減除費用標準，適當增加專項附加扣除，逐步建立綜合和分類相結(jié)合的個人所得稅制度。

華創(chuàng)證券認為，預計2030年我國中產(chǎn)階級及以上人口有望達到目前美國的3.4倍，這將催生大量中高端消費品需求，推動消費結(jié)構(gòu)升級。可持續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級或提價的行業(yè)寡頭最受益，易出現(xiàn)此類公司的行業(yè)有家電、醫(yī)藥、家具、白酒等。

從細分行業(yè)來看，調(diào)味品及化妝品行業(yè)對標海外發(fā)展空間巨大。相似發(fā)展階段下的日本，高端及以上醬油消費占比45%，國內(nèi)滲透率仍有4倍提升空間，相關(guān)公司有中炬高新、海天味業(yè)、千禾味業(yè)等。2017年國內(nèi)人均化妝品支出為181元，遠不及日本1196元的水平，相關(guān)公司有珀萊雅、御家匯等。

中信建投發(fā)文稱，中國居民消費升級有望帶來巨大的投資機遇。一是隨著人口老齡化以及居民收入水平的提高，醫(yī)療健康的需求潛力將會進一步釋放;二是“互聯(lián)網(wǎng)+”時代以及居民精神需求增加，也會進一步提升居民對教育、文娛的消費需求;三是5G、人工智能、無人駕駛等技術(shù)變革將催生全新的交通、通信需求，且中國有望成為引領(lǐng)者;四是隨著綠色、環(huán)保、健康的食品供應體系的建立與完善，食品消費升級也蘊藏著較大的投資機遇。

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