定制家居行業(yè)發(fā)展速度放緩 國內中小企業(yè)淘汰將成趨勢

• 2018年11月7日 YaoEnHua來源：涂飾商情網 841 51
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  金融監(jiān)管趨嚴，融資環(huán)境寬中帶緊，組合家具企業(yè)如何實現(xiàn)有效投資？

  2017年隨著供給側結構性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經濟將在各種不確定和沖擊中構筑新的增長動力。目前國內面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

總體來看，2018年定制家具行業(yè)依舊高速發(fā)展。但受地產銷售增速下滑以及競爭加劇影響，發(fā)展速度有所放緩。

隨著三季報披露完成，定制家居上市公司成績單亮相。大部分公司取得了營收和凈利潤的雙增長，但行業(yè)營收端增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。業(yè)內人士指出，總體來看，定制家居行業(yè)依舊高速發(fā)展，但受地產銷售增速下滑以及競爭加劇影響，發(fā)展速度有所放緩。目前定制家居行業(yè)集中度低，單體企業(yè)體量提升空間大。隨著競爭加劇，中小企業(yè)淘汰將成趨勢，行業(yè)集中度將提升。

營收端增速放緩

統(tǒng)計數據顯示，盈利方面，在申萬家具板塊28家上市公司中，17家前三季度實現(xiàn)凈利潤增長;營收方面，25家公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，僅3家公司前三季度營業(yè)收入同比下降。但家具行業(yè)營收端增速放緩趨勢在三季報中已體現(xiàn)出來。今年前三季度，營業(yè)收入同比增幅超過40%的僅為喜臨門和皮阿諾兩家公司，營收同比增幅分別為44.78%和40.21%，其他23家公司實現(xiàn)營收同比正增長的公司增幅均在40%以下。

具體到定制家居領域，大部分定制家居企業(yè)前三季度實現(xiàn)營收和凈利潤的雙增長。定制家居龍頭歐派家居前三季度實現(xiàn)營收81.97億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.00億元，同比分別增長18.73%和27.07%;索菲亞前三季度實現(xiàn)營收51.06億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.92億元，同比分別增長20.11%和20.16%。

但靚麗的業(yè)績下，定制家居企業(yè)存在隱憂，營收端增速明顯放緩。歐派家居今年第三季度實現(xiàn)營收33.52億元，同比增長10.66%，而去年一季度至今年二季度，歐派家居單季度營收同比增幅均在20%以上，最高達到44.89%;尚品宅配今年第三季度實現(xiàn)營收17.71億元，同比增長22.71%。這數據同樣是公司上市以來單季度的最低增幅。去年一季度至今年二季度，除了去年第一季度27.65%的營收增幅外，其余的單季尚品宅配營收增幅均在30%以上。

行業(yè)集中度將提升

總體來看，2018年定制家具行業(yè)依舊高速發(fā)展。但受地產銷售增速下滑以及競爭加劇影響，發(fā)展速度有所放緩。今年以來，地產后周期效應減弱，對定制企業(yè)的影響逐漸深入。例如，櫥柜類產品由于和新房銷售捆綁緊密，增速持續(xù)放緩。同時，渠道端無論線上還是線下的獲客成本都在增加。在地產持續(xù)調控的情況下，定制家居企業(yè)面臨的市場環(huán)境仍難以快速改善。

某輕工制造業(yè)分析師表示，對于定制家居營收放緩的態(tài)勢不必過度悲觀。城鎮(zhèn)化進程仍在繼續(xù)，定制家居行業(yè)仍有廣闊的市場空間。各大定制家居企業(yè)紛紛采取行動，尋求新的利潤增長點。如進行全品類布局，向上下游的家裝等環(huán)節(jié)延伸等。

定制家居行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)重重，但行業(yè)集中度低，單體企業(yè)體量提升空間巨大。依托多品類拓展、渠道持續(xù)布局以及在整裝等產業(yè)鏈持續(xù)延伸，行業(yè)將逐漸分化，龍頭企業(yè)依托不斷強化的供應鏈整合能力和多品類選擇，為消費者提供場景化銷售場景，從而不斷提升客單價和客戶數，將在長期競爭中勝出，最終從產品品牌向泛家居渠道品牌蛻變。國盛證券指出，中小企業(yè)淘汰將成趨勢，家具行業(yè)集中度將進一步提升。

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