深交所問電廣傳媒 要求說明出售《愚公移山》的必要性

• 2018年12月18日 ZhangHongYuan來源：綜合 1357 89
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  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，幼兒智力開發(fā)擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級并獲得提升！

  幼兒智力開發(fā)行業(yè)研究報告主要分析了幼兒智力開發(fā)行業(yè)的市場規(guī)模、幼兒智力開發(fā)市場供需求狀況、幼兒智力開發(fā)市場競爭狀況和幼兒智力開發(fā)主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時對幼兒智力開發(fā)行業(yè)的未來發(fā)展做...

深交所12月17日對電廣傳媒下發(fā)關(guān)注函，要求電廣傳媒說明出售《愚公移山》這筆交易的必要性，與關(guān)聯(lián)方(即湖南廣播電視臺)而非獨(dú)立市場第三方交易的原因，以及出售資產(chǎn)對上市公司的影響。

深交所問電廣傳媒

深交所12月17日對電廣傳媒下發(fā)關(guān)注函，要求電廣傳媒說明出售《愚公移山》這筆交易的必要性，與關(guān)聯(lián)方(即湖南廣播電視臺)而非獨(dú)立市場第三方交易的原因，以及出售資產(chǎn)對上市公司的影響。3天前，電廣傳媒宣布擬將《愚公移山》布面油畫以2.088億元(含稅)出售給湖南廣播電視臺。

關(guān)注函稱，據(jù)公告內(nèi)容，《愚公移山》在前次6月18日的公開拍賣中因最高舉牌價1.89億元低于最低成交價1.9億元而流拍，而公司此次關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在前次公開拍賣半年之后，交易定價2.088億元高于前次拍賣的流拍價格。請公司對《愚公移山》前次拍賣底價設(shè)定的依據(jù)、在半年之內(nèi)價格上升的合理性、關(guān)聯(lián)交易定價的公允性予以補(bǔ)充說明。

關(guān)注函稱，對采用市場法進(jìn)行評估的資產(chǎn)，上市公司應(yīng)當(dāng)明確說明評估標(biāo)的存在活躍的市場、相似的參照物、以及可比量化的指標(biāo)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)的情況，詳細(xì)披露具有合理比較基礎(chǔ)的可比交易案例，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)條件、交易條件、行業(yè)狀況的變化，以及評估標(biāo)的收益能力、競爭能力、技術(shù)水平、地理位置、時間因素等情況對可比交易案例進(jìn)行的調(diào)整，從而得出評估結(jié)論的過程。

關(guān)注函要求電廣傳媒明確說明出售標(biāo)的《愚公移山》的賬面價值，同時，請公司董事會對評估機(jī)構(gòu)的選聘、評估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評估假設(shè)和評估結(jié)論的合理性發(fā)表明確意見。請公司獨(dú)立董事對選聘評估機(jī)構(gòu)的程序、評估機(jī)構(gòu)的勝任能力、評估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評估假設(shè)和評估結(jié)論的合理性發(fā)表明確意見。

相關(guān)閱讀：一幅畫救了一家公司?此前1.9億流拍的油畫賣了兩個億

一幅畫救了一家上市公司?!深圳證券交易所12月15日公布的《湖南電廣傳媒股份有限公司關(guān)于出售藝術(shù)品的公告》(以下簡稱“公告”)稱，半年前1.9億底價卻遭遇流拍的徐悲鴻油畫《愚公移山》，被湖南廣播電視臺以2.088億元(含稅)的價格買下。賣方是湖南電廣傳媒股份有限公司的子公司湖南省有線電視網(wǎng)絡(luò)(集團(tuán))股份有限公司。完成此次交易后，電廣傳媒有望避免連續(xù)兩年虧損被ST的命運(yùn)。

6個月前為何流拍?

《愚公移山》創(chuàng)作于上世紀(jì)三四十年代，畫面內(nèi)容與徐悲鴻紀(jì)念館藏的兩件巨幅《愚公移山》幾乎相同。其中，巨幅中國畫版《愚公移山》因被收入人教版語文教材作為插圖，而廣為人知。據(jù)披露，電廣傳媒于2007年通過北京瀚海拍賣有限公司組織的拍賣，以2800萬元購得。

今年5月21日電廣傳媒與子公司湖南有線集團(tuán)簽訂《資產(chǎn)抵債協(xié)議》，約定將徐悲鴻的《愚公移山》抵償公司所欠湖南有線集團(tuán)債務(wù)。故目前該畫的所有權(quán)人為湖南有線集團(tuán)。6月，湖南有線集團(tuán)將《愚公移山》委托中國嘉德國際拍賣有限公司拍賣。6月18日晚，在被譽(yù)為拍賣行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的中國嘉德“大觀之夜”上，《愚公移山》壓軸登場。起拍價為1.2億人民幣，經(jīng)過十余次叫價后，停止在1.89億元關(guān)口。就這個價格來說，已足以刷新近年徐悲鴻油畫的最高紀(jì)錄。

但就在所有人等待落槌的時候，拍賣師卻宣布，該作品因未達(dá)到賣家約定的最低成交價而流拍。那么，賣家的“最低成交價”究竟是多少?6個月后，《公告》揭開了謎底——1.9億。

然而，僅僅在流拍6個月后，《愚公移山》就迎來了“巔峰時刻”。根據(jù)《公告》，《愚公移山》流拍后，公司與湖南廣播電視臺進(jìn)行了接洽，擬將《愚公移山》出售給湖南廣播電視臺，雙方確定最終的交易金額為2.088億元(含稅)。這一價格，已刷新了吳冠中的《周莊》在2016年創(chuàng)下的2.36億港元(當(dāng)時約合人民幣1.97億元)紀(jì)錄。

兩億估價如何得出?

對此，《公告》解釋稱——“本次交易定價是基于油畫的評估價值”?！豆妗贩Q，北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司對徐悲鴻《愚公移山》布面油畫價值進(jìn)行了評估，選用市場法評估結(jié)果作為評估結(jié)論，出具了中企華評咨字(2018)第4541號項目評估咨詢報告。“徐悲鴻《愚公移山》布面油畫評估基準(zhǔn)日2018年11月10日，評估價值為20000萬元?！?/p>

這種由資產(chǎn)評估公司為藝術(shù)品定價的方式并不多見。業(yè)內(nèi)人士介紹，對于無底價的拍品，一般由拍賣公司組織專業(yè)人士進(jìn)行估價。記者登錄北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，該公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋企業(yè)價值評估、無形資產(chǎn)評估、礦業(yè)權(quán)評估、其他資產(chǎn)評估、金融服務(wù)等。今年4月，快樂購百億交易牽手“芒果”的交易中，這家公司曾作為重大資產(chǎn)重組項目的評估機(jī)構(gòu)參與，但涉足藝術(shù)品估值，這是頭一回。

電廣傳媒為什么要賣《愚公移山》?公告稱“本次交易是根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展需要進(jìn)行的，通過此次出售該藝術(shù)品，公司可以收回該藝術(shù)品的全部成本并取得一定的投資利潤?！钡@然，電廣傳媒還有更現(xiàn)實的需求——《中國證券報》報道稱，財報顯示，電廣傳媒2017年和2018年前三季度分別虧損4.64億元和1.35億元。若不能在第四季度順利扭虧，電廣傳媒面臨“披星戴帽”(ST)的命運(yùn)。此次轉(zhuǎn)手《愚公移山》，則有可能扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損的局面。有媒體算了一筆賬——這筆交易如果順利，兩筆款項最快可在兩周內(nèi)完成，恰好在年底前的周五(12月28日)。

溢價成交有無玄機(jī)?

《愚公移山》此次溢價成交，是在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊的情況下出現(xiàn)的，因此尤為引人注目。僅在今年的嘉德“大觀之夜”，張大千和傅抱石的高估價拍品，以及《石渠寶笈》著錄的趙孟《樂志論》書畫合璧卷、(傳)周文矩《太真上馬圖》，均因出價未到底價而流拍。當(dāng)晚，“大觀之夜”120余件拍品總成交額為6.75億元，明顯低于去年春拍“大觀之夜”的16.66億元。在此之前，據(jù)傳唐代王維所作的《著色山水圖》，也因沒有達(dá)到保護(hù)價而流拍。為此，中國嘉德國際拍賣有限公司副總裁兼中國書畫部總經(jīng)理郭彤曾感慨：往日爭相比高的拍賣品市場已經(jīng)進(jìn)入了“很微妙很現(xiàn)實同時又很殘酷的調(diào)整時期”。

賣方電廣傳媒與買方湖南廣播電視臺也讓人產(chǎn)生聯(lián)想：公開資料顯示，兩家公司均位于長沙金鷹影視文化城，該地即為湖南廣電的大本營。根據(jù)湖南省委、省政府2018年下半年有關(guān)湖南廣電整合改革的相關(guān)精神，湖南廣播電視臺與電廣傳媒構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。

被稱為“中國傳媒第一股”的電廣傳媒，主營業(yè)務(wù)涵蓋有線網(wǎng)絡(luò)、傳媒內(nèi)容、投資管理、旅游酒店、互聯(lián)網(wǎng)新媒體等，2006年起逐步運(yùn)作藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)。截至2017年底，電廣傳媒存貨31.43億元，其中庫存商品14.44億元，經(jīng)營性藝術(shù)品10.01億元。2007年，電廣傳媒在香港以3504萬港元買下李可染的《萬山紅遍》。2012年6月份，該作品以2.93億元人民幣成交，收益高達(dá)兩億多元人民幣。不過，藝術(shù)品投資并非電廣傳媒主力業(yè)務(wù)。年報顯示，2016年和2017年，公司藝術(shù)品方面的業(yè)務(wù)分別僅占總營收的0.15%和2.08%。由此可見，想要徹底脫困，電廣傳媒還要在主營業(yè)務(wù)方面多多努力。

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