專項債資金加快使用 “準財政”工具接續(xù)發(fā)力 2022金融政策解讀

• 2022年7月6日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 1447 96
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據(jù)媒體報道稱，發(fā)行高峰期過后，專項債工作重點正從“發(fā)”轉(zhuǎn)向“用”。當前，中央和地方力促專項債資金及時用到項目建設(shè)上，促進盡快形成實物工作量。未來一段時間，政策性、開發(fā)性金融等“準財政”工具有望接續(xù)發(fā)力。

專項債資金加快使用 “準財政”工具接續(xù)發(fā)力

據(jù)媒體報道稱，發(fā)行高峰期過后，專項債工作重點正從“發(fā)”轉(zhuǎn)向“用”。當前，中央和地方力促專項債資金及時用到項目建設(shè)上，促進盡快形成實物工作量。未來一段時間，政策性、開發(fā)性金融等“準財政”工具有望接續(xù)發(fā)力。分析人士認為，下半年加大投資力度有保障，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤信心足。

今年3.65萬億元新增專項債中，有3.45萬億元已經(jīng)下達至各地用于項目建設(shè)，國務院在《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》中，明確要求3.45萬億元新增專項債要在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢。上半年發(fā)行的3.4萬億元專項債占已下達3.45萬億元專項債額度比重接近99%，完成國務院上述要求。據(jù)悉，過去幾年新增專項債發(fā)行進度情況發(fā)現(xiàn)，今年新增專項債發(fā)行進度最快。包括山西等不少省份公開宣布，已經(jīng)完成今年新增專項債發(fā)行任務。

從資金投向來看，專項債資金主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、保障性安居工程、農(nóng)林水利等領(lǐng)域。為了確保專項債項目順利推進，在依法合規(guī)、風險可控的前提下，財政部會同人民銀行、銀保監(jiān)會引導商業(yè)銀行對符合條件的專項債券項目建設(shè)主體提供配套融資支持，做好信貸資金和專項債資金的有效銜接。

前述央行有關(guān)司局負責人透露，政策性、開發(fā)性銀行運用金融工具，將重點投向三類項目：一是中央財經(jīng)委員會第十一次會議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點領(lǐng)域，分別為交通水利能源等網(wǎng)絡型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施、高標準農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施;二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域;三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。

需要注意的是，此次資金用處之一為“專項債項目資本金搭橋”。分析師表示，將緩解下半年新增專項債發(fā)行較少的時間段中可能出現(xiàn)的基建項目資本金問題，也規(guī)避政府杠桿率上行問題，發(fā)行特別國債或騰挪2023年新增專項債至今年的可能性均下降。下半年新增專項債發(fā)行或僅有2500億元，或令下半年開工的基建投資項目缺乏資本金支持，通過政策性金融性工具進行“搭橋”，2023年新增專項債資金發(fā)行后再注入項目和償還搭橋資金，既不會涉及年內(nèi)預算調(diào)整和債務新增，也保證了 “資管新規(guī)”后財政制度的嚴肅性和可持續(xù)性。

近年來，我國銀行間債券市場對外開放力度不斷加大。隨著境外投資者持債規(guī)模擴大、交易活躍度上升，其利用衍生品管理利率風險的需求持續(xù)增加?！盎Q通”的推出，將便利境外投資者參與境內(nèi)人民幣利率互換市場，管理利率風險。

金融市場開放再進一步

“互換通”指境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)連接，參與兩個金融衍生品市場的機制安排?！盎Q通”將于6個月之后啟動，初期先開通“北向通”，未來再適時研究擴展至“南向通”。對于這項新的金融開放舉措，人民銀行副行長潘功勝7月4日表示，“互換通”有利于滿足投資者的利率風險管理需求。香港金管局總裁余偉文稱，此舉將方便國際投資者更好管理投資內(nèi)地債券市場的利率風險，有利于進一步提高國際投資者對內(nèi)地債券市場的參與度。

近年來，內(nèi)地和香港金融合作不斷深化，“滬港通”、“深港通”、“債券通”、基金互認、“跨境理財通”、ETF納入互聯(lián)互通等資本市場互聯(lián)互通機制持續(xù)推進。在業(yè)內(nèi)人士看來，“互換通”的推出將是兩地深化金融市場互換互通合作的又一重要事件。

“擴大開放是實現(xiàn)中國金融市場發(fā)展市場化、法治化、國際化目標的強大推動力，也是進一步提升中國金融市場服務實體經(jīng)濟能力的關(guān)鍵之舉?！迸斯俦硎荆愀圩鳛閲H金融中心，具有很多有利的條件和獨特優(yōu)勢，是內(nèi)地金融市場開放的重要窗口和橋梁，也是國家對外開放戰(zhàn)略“先行先試”的重要試驗場。下一步，人民銀行將按照中央的決策部署，支持香港國際金融中心的建設(shè)與發(fā)展，推動中國金融市場高水平對外開放。

業(yè)內(nèi)人士表示，“互換通”的推出，特別是將先行開通的“北向通”，標志著內(nèi)地銀行間利率衍生品市場邁出對外開放的重要一步，將便利境外投資者管理利率風險，并推動境內(nèi)利率衍生品市場和債券市場高質(zhì)量發(fā)展。隨著香港與內(nèi)地金融合作不斷深化，香港作為國際金融中心的地位將得到進一步鞏固。

2022金融政策解讀

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國金融行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》統(tǒng)計分析顯示：

央行及外管局提出的23條金融舉措，旨在金融層面助穩(wěn)全國經(jīng)濟大盤，后續(xù)政策的落地對于幫助企業(yè)紓困尤為重要，它賦予了監(jiān)管和金融機構(gòu)支持受困主體紓困、發(fā)揮金融暢通國民經(jīng)濟循環(huán)作用、促進外貿(mào)出口平穩(wěn)發(fā)展的重要任務。

5月23日，國務院常務會議指出，在堅持防控疫情的同時，要進一步部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道、確保運行在合理區(qū)間。在金融層面強調(diào)貨幣和金融政策對紓困市場主體起到的重要作用。隨著各地積極推動復工復產(chǎn)、經(jīng)濟紓困政策落地，經(jīng)濟進入修復期，各項經(jīng)濟指標在5-6月開始得以觸底反彈。隨著這些紓困措施在各地相繼落地，展望2022年下半年，相信全國經(jīng)濟將會逐步恢復穩(wěn)定增長的勢頭。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2022-2027年中國金融行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》。

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