銅價為何突然大漲 銅礦市場現(xiàn)狀及前景分析

• 2022年11月7日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 341 15
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有色板塊7日盤中大幅拉升，銅業(yè)股表現(xiàn)亮眼，截至發(fā)稿，北方銅業(yè)漲停，紫金礦業(yè)漲逾9%，西藏礦業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、金貴銀業(yè)、江西銅業(yè)漲超5%。

銅價為何突然大漲

有色板塊7日盤中大幅拉升，銅業(yè)股表現(xiàn)亮眼，截至發(fā)稿，北方銅業(yè)漲停，紫金礦業(yè)漲逾9%，西藏礦業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、金貴銀業(yè)、江西銅業(yè)漲超5%。中信證券發(fā)布研究報告稱,美聯(lián)儲加息預期軟化帶動美元指數(shù)大跌,銅價長期承壓后大幅反彈。價格漲出了風險,投資者需謹慎。

銅進口需求有望延續(xù)強勢，下游補庫存行為料將進一步刺激銅價上行。海關總署數(shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)銅精礦進口量為227.3萬噸，同比增長7.8%，未鍛軋銅及銅材進口量為51.0萬噸，同比增長25.7%。9月上期所銅庫存環(huán)比持平，進口量增加對應庫存持平，反映出國內(nèi)銅消費維持偏強態(tài)勢。若后續(xù)美元指數(shù)偏弱運行，人民幣購買力上升料將進一步推動進口需求回暖。價格上漲疊加后市需求預期向好，預計銅加工企業(yè)的補庫存行為將激化銅價上行空間。

據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年銅礦行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

近幾年銅需求的增加和銅生產(chǎn)的放緩導致了供應短缺 中國經(jīng)濟在2020下半年和2021上半年實現(xiàn)反彈,銅價也隨中國的增長同步上漲。

銅在地殼中的含量約為 0.01%，排名第 17 位，銅主要以化合物的形式存在于各類銅礦中，銅礦是人類從自 然界提取精煉銅的原料。世界銅礦資源相對豐富且分布集中度高，隨著勘探、礦石處理技術(shù)的進步，銅礦儲量 呈現(xiàn)小幅上升的趨勢。

銅礦市場現(xiàn)狀及前景分析

通常而言，銅礦企業(yè)擴大主動性資本性到銅礦建成間隔 5-6 年時間，換而言之，即期資本性開支影響 5 年 后新增銅礦產(chǎn)能。與此同時，即期價格影響當期資本性開支意愿。因此，構(gòu)成了即期銅價決定銅礦企業(yè)資本性 開支意愿及 5 年新增銅礦數(shù)量的內(nèi)在聯(lián)系。

銅價的商品屬性與金融屬性直接 受益于經(jīng)濟與通脹的回升。復盤過往 20 年銅價走勢，在經(jīng)濟復蘇、通脹歸來的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，銅價于經(jīng)濟底部附近觸底，隨著經(jīng)濟 復蘇與通脹反彈從底部開始上漲，且在經(jīng)濟增長停滯、通脹繼續(xù)上 行的類滯脹下繼續(xù)上漲，直至上漲于通脹頂部附近見頂，是通脹歸 來下最受益的大宗商品標的之一。

在疫苗大規(guī)模接種確立疫情拐點，全球經(jīng)濟復蘇、通脹歸來，美聯(lián)儲維持貨幣寬松，全球 流動性拐點未至且美國財政部縮減 TGA 或?qū)⒗^續(xù)驅(qū)使美聯(lián)儲擴表的情況下，通脹預計將繼續(xù) 上行，從而支撐銅價持續(xù)上漲。

結(jié)合銅礦企 業(yè)新投礦山投產(chǎn)進度，2022-2023 年是新增銅礦的釋放大年，其后新增銅礦釋放增速面臨腰斬。2023 年隨著 2022 年 11 月新投的 40 萬噸項目逐漸達產(chǎn)、 另外，經(jīng)營不善的兩家冶煉廠完成債務重組后，粗煉能力有所提升，銅礦端的增量能更好的向銅精礦傳導。

欲了解更多市場具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年銅礦行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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