歐洲碳排放價格創(chuàng)歷史新高 全球碳市場總交易額超6萬億元

• 黃江 2023年2月21日 來源：新浪 482 25
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碳排放交易價格上漲意味著企業(yè)碳排放成本越來越高，進而提高企業(yè)使用化石能源的成本，間接促進清潔能源的發(fā)展，提高清潔能源的經(jīng)濟性。

碳排放交易，是指運用市場經(jīng)濟來促進環(huán)境保護的重要機制，允許企業(yè)在碳排放交易規(guī)定的排放總量不突破的前提下，可以用這些減少的碳排放量，使用或交易企業(yè)內(nèi)部以及國內(nèi)外的能源。

歐洲碳排放價格創(chuàng)歷史新高

周一(2月20日)，歐洲碳排放價格逼近每噸100歐元大關，收盤創(chuàng)歷史新高。具體行情顯示，歐洲碳排放配額期貨(EUA)2023年12月合約收于每噸98.30歐元，較上周五的收盤價上漲了2.13%，盤中也一度觸及每噸99.99歐元的紀錄高位。

歐洲碳排放配額期貨是歐洲碳排放交易體系(ETS)最主要的碳金融產(chǎn)品，這一系統(tǒng)要求歐盟境內(nèi)的制造商、電力公司和航空公司為其排放的每一噸二氧化碳付費。

碳排放交易價格上漲意味著企業(yè)碳排放成本越來越高，進而提高企業(yè)使用化石能源的成本，間接促進清潔能源的發(fā)展，提高清潔能源的經(jīng)濟性。

進入冬季，歐洲主要供暖期來臨，市場供應往往會趨緊。Vertis公司高級碳排放交易員Gregory Idil說，下周北歐的溫度可能會低于往年平均水平，促使電力公司增加了對沖。

交易員稱， 目前歐洲較低的氣溫疊加較低的風速，打擊了市場對風力發(fā)電量的預期，使化石燃料發(fā)電廠面臨更高的發(fā)電需求，這些發(fā)電廠需要購買碳排放配額來支付其排放量。

今年該合約已經(jīng)累漲近20%，部分原因是化石能源的價格從歷史高位回落，改善了外界對歐洲經(jīng)濟的預期。除此以外，去年飆升的天然氣價格倒逼了煤炭發(fā)電需求量上升。

盡管EUA在周一未能突破每噸100歐元的大關，但交易員和分析師表示，這一水平可能很快就會被突破。

全球碳市場總交易額去年超6萬億元

全球碳市場總交易規(guī)模去年達到8650億歐元(約合6.3萬億元人民幣)，再創(chuàng)歷史新高。

金融信息公司路孚特(Reinitiv)近日發(fā)布的報告披露了上述信息，這是全球碳市場交易額連續(xù)第六年增長。2021年，全球碳市場總交易額達7620億歐元(約合5.5萬億元人民幣)，是2017年總交易額的五倍以上。去年，總交易額再度增長了13.5%。

根據(jù)路孚特的統(tǒng)計，2022年，全球碳市場共交易125億噸碳配額。盡管交易量較2021年減少了21%，但由于碳價持續(xù)上漲，全球碳市場交易額仍實現(xiàn)了可觀增長。

碳市場是將碳配額作為標的的交易市場。市場對參與主體的排放量設定上限，如果其碳排放超過了規(guī)定配額，必須在碳市場購買碳配額，以補足缺口。

納入路孚特統(tǒng)計的大型碳市場主要包括歐盟、英國、中國、韓國、新西蘭，以及美國的兩大區(qū)域碳市場(加州主導的西部氣候倡議和東北部的區(qū)域溫室氣體減排行動)。

歐盟的碳市場交易規(guī)模目前位居全球首位。2022年，歐盟ETS的碳交易額達7514.59億歐元，占全球總量的87%。

歐盟碳市場(歐盟ETS)于2005年啟動，作為歐盟“減碳55%”一攬子計劃的一部分，該體系旨在實現(xiàn)2030年歐盟溫室氣體排放量較1990年下降55%的目標。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國碳排放權交易市場運行現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》顯示：

繼中信證券、國泰君安證券宣布已獲得碳排放權交易資格后，中金公司、華泰證券、申萬宏源證券、東方證券、中信建投、華寶證券6家券商也發(fā)布消息，宣布公司自營參與碳排放權交易獲得證監(jiān)會無異議函。至此，可參與碳排放權交易的券商達到8家。

對于券商的加入，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，準許券商進場與現(xiàn)階段國內(nèi)碳市場發(fā)展相呼應，對外釋放了金融監(jiān)管部門主動穩(wěn)妥支持國內(nèi)碳市場發(fā)展的積極信號，對日后提升碳市場活躍度與流動性將起到積極作用。

上述券商均在公告中稱，將按照有關規(guī)定和相關要求，以服務實體經(jīng)濟、降低全社會減排成本、推進經(jīng)濟向綠色低碳轉型升級為目標，合規(guī)、審慎開展業(yè)務，并將相關業(yè)務納入全面風險管理體系。

其實，券商參與碳市場并不是新鮮事。德勤中國碳團隊介紹，中信證券于2014年、國泰君安證券于2015年就收到證監(jiān)會批準自營參與碳排放權交易。隨后上述機構均在相關領域開展了眾多嘗試。

國泰君安于2016年正式涉及地方碳市場的碳配額交易。嘗試開展的業(yè)務包括在上海、北京等碳交易所開戶成為自營會員;開展國家核證自愿減排量(CCER)開發(fā)交易業(yè)務;嘗試借碳、置換以及做市商交易等模式。2022年，國泰君安落地證券業(yè)首單掛鉤上海市碳排放配額的場外期權交易，并作為交易機構，參與香港國際碳市場Core Climate交易平臺的首批交易。中信證券在2021年加入碳排放權交易標準文本工作組和碳衍生品工作組，與交易商協(xié)會共同探討建立標準化碳排放權衍生品交易市場。

本次證監(jiān)會出具無異議函的更大意義在于對外表達了支持的態(tài)度。“證監(jiān)會對這些證券公司在境內(nèi)合法交易場所自營參與碳排放權交易無異議，表示證監(jiān)會對券商碳排放權交易參與范圍的態(tài)度放寬，對日后提升碳市場活躍度與流動性、重視碳金融發(fā)展釋放了積極信號?！敝醒胴斀?jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙表示。

我國雙碳政策是“1+N”政策體系。德勤中國碳團隊進一步介紹，統(tǒng)領全局的“1”即《中共中央 國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，其中明確提出“推進市場化機制建設。依托公共資源交易平臺，加快建設完善全國碳排放權交易市場，逐步擴大市場覆蓋范圍，豐富交易品種和交易方式，完善配額分配管理”。此次券商獲得無異議函，是擴大市場覆蓋范圍、豐富交易品種和交易方式的具體落實。

同時，正在征求意見的《碳排放權交易管理暫行條例(草案修改稿)》中不僅重申了這一點，更進一步提出國務院生態(tài)環(huán)境主管部門會同國務院市場監(jiān)督管理部門、中國人民銀行和國務院證券監(jiān)督管理機構、國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構，對全國碳排放權注冊登記機構和全國碳排放權交易機構進行監(jiān)督管理。“因此，對于券商加入碳市場的安排正是國家相關政策穩(wěn)步推進的體現(xiàn)?！钡虑谥袊紙F隊表示。

有助于改善交易潮汐現(xiàn)象

自2021年7月16日開啟以來，全國碳排放權交易市場廣受資本市場關注。第一個履約周期運行情況良好。據(jù)生態(tài)環(huán)境部《全國碳排放權交易市場第一個履約周期報告》，截至2021年12月31日，第一個履約周期共運行114個交易日，碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交金額76.61億元?？傮w履約率為99.5%，1833家足額清繳，178家部分清繳。

雖然起步良好，但是國內(nèi)的碳市場存在“交易主體較少、 交易較低”等問題。據(jù)悉，目前碳交易市場的交易率僅有2%。

“目前生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的相關法規(guī)政策，全國統(tǒng)一的碳交易市場暫不允許機構和個人參與碳交易，只允許控排企業(yè)間交易。”中國人民大學生態(tài)金融研究中心副主任藍虹介紹，目前進入的控排企業(yè)只有電力行業(yè)，全國碳市場第一個履約周期共納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位2162家。盡管監(jiān)管部門提出要在2022年新增八大行業(yè)，但由于發(fā)現(xiàn)了一些數(shù)據(jù)造假事件，所以碳市場暫時沒有擴容。

國際層面上看，歐盟碳市場(EU-ETS)保持了較高的市場活躍度和有效性，控排企業(yè)、金融機構及其他市場主體均可以便捷地參與碳交易，形成信息充分博弈后的市場均衡碳價格以有效引導減排實踐與投資;美國加利福尼亞州碳市場和區(qū)域溫室氣體減排行動(RGGI)的配額拍賣市場向所有具備相關資格的主體開放，包括但不限于公司、個人、非營利性機構等，對外國公司參與配額競拍也無特殊限制。多元化市場主體的交易動機、風險偏好、價格預期、信息來源不同，尤其是不同控排企業(yè)在邊際減排成本上存在差異，更易于形成相對公允、合理的碳價格遠期曲線，發(fā)揮碳價信號對低碳投資與減排實踐的引導激勵作用。

德勤中國碳團隊也表達了相同的看法：“單純看交易活躍度指標，我們的活躍度確實比成熟碳市場低，盡管我國碳市場配額規(guī)模45億噸，歐盟碳交易市場不到20億噸，但歐盟碳交易的換手率卻是我國的100倍?！?/p>

不過，德勤中國碳團隊認為這是碳市場建設的必然過程，“歐盟碳市場是從2005年建立發(fā)展到今天的，經(jīng)歷了多個階段的改革和機制建設，市場的活躍度是整個經(jīng)濟社會各方面反映出來的結果?！?/p>

券商參與碳交易，則加速了碳排放權交易的流通性，并能促進碳排放權價值的市場實現(xiàn)。王遙認為，券商自營參與碳排放權交易，不僅將提升碳交易市場活躍度，同時也將進一步豐富碳金融的參與主體，為企業(yè)降低碳排放提供更多的金融工具。

具體體現(xiàn)在，券商等金融機構在市場整體運行穩(wěn)定、風險可控的基礎上適時引入碳金融等衍生品創(chuàng)新，加快碳期貨產(chǎn)品及引入時間表、路線圖的研究進程，進一步提高碳配額的金融屬性，發(fā)揮其風險管控、價格發(fā)現(xiàn)、增加市場流動性等功能，將有利于引導形成有效碳價，并將碳價波動控制在合理范圍內(nèi)，從而對減排產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的激勵，推動減排效率進一步提高，加快碳市場金融屬性建設。

《2022-2027年中國碳排放權交易市場運行現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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