年內(nèi)第一次降息意味著什么?降息對哪些行業(yè)利好？

• 郭夢 2023年6月14日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 698 41
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6月13日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，從即日起人民銀行以利率招標方式進行20億元逆回購操作。七天期限中標利率由原來的2.0%降至1.9%，較之前下降10個基點。

年內(nèi)第一次降息意味著什么?

6月13日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，從即日起人民銀行以利率招標方式進行20億元逆回購操作。七天期限中標利率由原來的2.0%降至1.9%，較之前下降10個基點。

而上一次央行下調(diào)公開市場操作7天期逆回購利率則要追溯到2022年8月15日，人民銀行宣布公開市場逆回購操作中標利率下降10個基點至2.0%，中期借貸便利(MLF)同時下降10個基點至2.75%。

此次7天期逆回購利率調(diào)降無疑是貨幣政策加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟的體現(xiàn)。受訪專家認為，公開市場逆回購利率下調(diào)，釋放了明確的穩(wěn)增長信號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。隨著政策性降息開啟，后續(xù)中期借貸便利(MLF)利率和貸款市場報價利率(LPR)報價有望隨之下行。

對于年內(nèi)第一次降息，分析師們指出，后續(xù)利率體系的同步下調(diào)或?qū)⑹谴髣菟叄酉聛磔喌組LF和LPR了，中期政策利率的中期借貸便利(MLF)利率和6月20日的貸款市場報價利率(LPR)也有望跟隨下調(diào)央行超預(yù)期“降息”。

LPR是貸款市場的定價基準。LPR改革之后，新的LPR報價方式由“MLF+點差”構(gòu)成，因而MLF利率下降和點差的壓降都會導(dǎo)致LPR報價的下行。對于此次下降，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為，一方面，MLF下降后LPR大概率會隨之下降;另一方面，銀行資金成本降低推動銀行減少加點。去年以來央行兩次實施全面降準，并加大對存款利率監(jiān)管，優(yōu)化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本，使得銀行有空間減少加點。

在央行行使貨幣政策的過程中，利率是一個經(jīng)常用到的工具。利率又有基準利率和市場利率之分，基準利率由央行決定，市場利率則由市場決定，但會受基準利率的影響。降息，就是央行下調(diào)基準利率。當央行下調(diào)基準利率時，同樣會引起市場利率的下降，并影響到各個行業(yè)。

從更廣泛的層面看，LPR下調(diào)不僅對房地產(chǎn)市場有影響，也將影響各行各業(yè)，惠及更多主體。

降息對哪些行業(yè)利好

央行降息的目的，是要引導(dǎo)市場利率下降，以此來促進消費和投資。所以那些需要大量融資以及在降息中獲得消費促進的行業(yè)，就是能從降息中獲得利好的行業(yè)。

具體來看，至少有以下幾個。

1、房地產(chǎn)行業(yè)。

2、汽車行業(yè);

3、采礦業(yè);

4、證券行業(yè)

從歷次LPR調(diào)整看，如果MLF利率下調(diào)，那么LPR必下調(diào)。在MLF利率不變時，LPR有過兩次下調(diào)，主要因為降準或者存款成本下降帶動LPR下調(diào)。由于房住不炒政策的長期約束，5年期LPR的下調(diào)幅度相對1年期較小。但2022年開始，為了提振房地產(chǎn)市場，當年5年期LPR下調(diào)幅度高于1年期LPR。

除政策利率下調(diào)外，新一輪存款利率下調(diào)也有助于推動6月LPR下調(diào)，進而有效帶動企業(yè)和居民按揭貸款利率下行，但存量房貸利率的調(diào)整要等到重定價日。

日前，央行行長易綱6月7日在上海調(diào)研時表示，下一步央行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，繼續(xù)精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟，促進充分就業(yè)，維護幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。

降息有利于銀行繼續(xù)加強和深化小微企業(yè)金融服務(wù)，降低小微企業(yè)綜合融資成本。

本次降息還有利于銀行加大消費貸款投放，優(yōu)化對居民的個人信貸服務(wù)效率。

據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，自2019年LPR報價機制改革后，截至目前，五年期以上LPR共下調(diào)5次，而一年期共下調(diào)6次。居民的房貸利率已經(jīng)明顯走低。

據(jù)人民銀行官網(wǎng)消息，2023年一季度末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額225.45萬億元，同比增長11.8%;一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速提升，個人住房貸款增速回落。

2023年一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.89萬億元，同比增長1.3%，比上年末增速低0.2個百分點;一季度增加6718億元，占同期各項貸款增量的6.3%。

2023年一季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.3萬億元，同比增長5.9%，增速比上年末高2.2個百分點。個人住房貸款余額38.94萬億元，同比增長0.3%，增速比上年末低0.9個百分點。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國住房貸款行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》分析：去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出，解決好新市民、青年人等住房問題。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹表示，今年將增加保障性租賃住房供給和長租房市場建設(shè)，讓新市民、青年人更好安居，讓他們放開手腳為美好生活去奮斗。

今年1月，中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于開展租賃住房貸款支持計劃試點有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立“租賃住房貸款支持計劃”，額度為1000億元，采取“先貸后借”的直達機制，按季度發(fā)放，支持相關(guān)金融機構(gòu)于2023年年底前，向重慶、濟南、鄭州、長春、成都、福州、青島、天津8個試點城市發(fā)放租賃住房購房貸款。金融機構(gòu)按照自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的原則，發(fā)放租賃住房購房貸款，貸款利率原則上不超過3%，對于符合要求的貸款，人民銀行按貸款本金的100%予以資金支持，利率為1.75%。

住房貸款行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析住房貸款未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘住房貸款行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

欲了解更多關(guān)于住房貸款行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國住房貸款行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》。

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