估值優(yōu)勢疊加需求復(fù)蘇 煤炭行業(yè)更具備長期投資價值 煤炭需求仍在增長

• 李波 2023年8月2日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 660 38
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8月1日行情數(shù)據(jù)顯示，雙焦主力期貨雙雙漲超3%，焦炭漲3.98%，焦煤漲3.06%。長城證券表示，焦煤方面，近期全國煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分產(chǎn)地出現(xiàn)明顯時段性供給收縮，但焦、鋼企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，帶動市場較強(qiáng)支撐。

8月1日行情數(shù)據(jù)顯示，雙焦主力期貨雙雙漲超3%，焦炭漲3.98%，焦煤漲3.06%。

長城證券表示，焦煤方面，近期全國煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分產(chǎn)地出現(xiàn)明顯時段性供給收縮，但焦、鋼企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，帶動市場較強(qiáng)支撐。

預(yù)計短期內(nèi)原料價格或?qū)⒗^續(xù)維持以穩(wěn)為主，局部穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢，關(guān)注下游庫存采購策略變化。焦炭方面，焦炭第三輪提漲落地，第四輪提漲預(yù)期仍在。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前焦煤企業(yè)仍被嚴(yán)重低估，二級市場估值僅為3-5倍，焦煤板塊投資安全邊際足且具有較大修復(fù)空間。

能源大通脹背景下，疊加下游需求的復(fù)蘇回暖，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價比，煤炭板塊更具備長期投資價值，亦有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。

公司方面，開源證券表示，高彈性且兼具高分紅及成長性三合一的受益標(biāo)的：山煤國際、兗礦能源、廣匯能源、潞安環(huán)能、山西焦煤;穩(wěn)健高分紅受益：中國神華、陜西煤業(yè)。

2022年全球煤炭使用量增長了3.3%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的83億噸，而由于亞洲需求保持強(qiáng)勁，今年全球煤炭使用量將保持在這一水平。

盡管全球經(jīng)濟(jì)疲軟，但煤炭需求仍在增長，這主要是因為在世界許多地方，煤炭比天然氣更容易獲得，而且價格相對更加便宜。

據(jù)估計，2023年上半年，全球煤炭需求將增長約1.5%，達(dá)到47億噸左右，發(fā)電和非電力工業(yè)用途將分別增長1%和2%。

經(jīng)歷了去年的極端波動行情和高價格之后，在供應(yīng)充足和天然氣價格下跌的推動下，煤炭價格在2023年上半年跌至與2021年夏季相同的水平。

亞洲的需求仍然居高不下，盡管該地區(qū)許多經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)大幅增加了可再生能源的使用。IEA預(yù)計，2023年，中國、印度和東南亞國家的煤炭使用量加起來將占全球煤炭使用量的四分之三。

另一方面，歐洲今年的煤炭使用量將大幅下降，原因是該地區(qū)目前正在應(yīng)對工業(yè)電力需求停滯不前的問題。

去年，在天然氣供應(yīng)受限的情況下，歐洲大量搶購煤炭導(dǎo)致煤炭供過于求，其中一部分煤炭已被再出口到亞洲。此外美國天然氣價格的下跌也鼓勵人們減少煤炭使用

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告》顯示：

煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。

煤炭被人們譽(yù)為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀(jì)以來人類世界使用的主要能源之一，進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，雖然煤炭的價值大不如從前，但目前煤炭還是我們?nèi)祟惖纳a(chǎn)生活必不可缺的能量來源之一。

2022年全年能源消費總量54.1億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長2.9%。煤炭消費量增長4.3%，原油消費量下降3.1%，天然氣消費量下降1.2%，電力消費量增長3.6%。

煤炭消費量占能源消費總量的56.2%，比上年上升0.3個百分點;天然氣、水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等清潔能源消費量占能源消費總量的25.9%，上升0.4個百分點。

煤炭市場供需格局

2022年，全國原煤產(chǎn)量45.6億噸，創(chuàng)歷史新高;全國鐵路累計發(fā)送煤炭26.8億噸以上，同比增長3.9%，煤炭轉(zhuǎn)運能力提高。

截至2022年12月末，全國煤炭企業(yè)存煤6600萬噸，同比增長26.6%;全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.75億噸，同比增長6%，6月份以來存煤量持續(xù)保持在1.7億噸以上的歷史高位。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)營業(yè)收入 4.02 萬億元，比上年增長19.5%;實現(xiàn)利潤 1.02 萬億元,增長 44.3%;12 月末，應(yīng)收賬款5320.1億元，增長 23.1%。

煤炭行業(yè)未來市場展望

近年來，我國經(jīng)濟(jì)增長與煤炭生產(chǎn)和消費呈正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)增速的起伏帶動了煤炭生產(chǎn)和消費的起伏變化。

今年我國經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定為5%左右，說明宏觀經(jīng)濟(jì)增長好于去年，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的帶動下，預(yù)計今年我國煤炭消費將保持增長態(tài)勢，增速有可能超過去年。

其中，電力行業(yè)仍是拉動我國煤炭消費的主要動力，預(yù)計電煤消費將平穩(wěn)增長，冶金、建材和化工等行業(yè)煤炭消費將保持穩(wěn)健增長。

3月規(guī)模以上工業(yè)主要能源產(chǎn)品生產(chǎn)均保持同比增長。與1—2月相比，原煤、天然氣生產(chǎn)有所放緩，原油、電力生產(chǎn)加快。此外，原煤、原油與天然氣進(jìn)口均不同程度增加，其中3月進(jìn)口煤炭更是同比增長超150%。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年3月，原煤進(jìn)口大幅增加。3月進(jìn)口煤炭4117萬噸，同比增長150.7%，增速比1—2月份加快79.9個百分點。1—3月份，進(jìn)口煤炭1.0億噸，同比增長96.1%。

富煤貧油少氣是我國的國情，以煤為主的能源結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難以根本改變。在未來一個時期內(nèi)，煤炭作為我國主體能源，保障經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)運行、確保國家能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定任務(wù)艱巨。

同時，隨著碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略的深入實施，煤炭行業(yè)既承擔(dān)能源保供責(zé)任，又面臨降碳壓力，建設(shè)新型煤炭工業(yè)體系，推動煤炭綠色低碳轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。

在光伏、風(fēng)電等可再生能源尚未形成安全可靠替代的形勢下，煤炭仍然承擔(dān)著我國能源兜底保供的重任，迫切需要創(chuàng)新煤炭產(chǎn)能管理和煤礦生產(chǎn)管理體制機(jī)制，建立煤礦彈性產(chǎn)能和彈性生產(chǎn)機(jī)制，提高煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)和應(yīng)急保障能力。

從煤炭需求看，今年經(jīng)濟(jì)運行有望整體好轉(zhuǎn)，將帶動國內(nèi)煤炭消費保持增長;隨著發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，鋼鐵、建材等主要耗煤行業(yè)需求或有所減弱，預(yù)計2023年煤炭需求將保持適度增加。

從煤炭供應(yīng)看，預(yù)計我國將繼續(xù)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，2023年煤炭產(chǎn)量將保持增長、增幅回落。與此同時，煤炭進(jìn)口形勢逐步改善，進(jìn)口煤將進(jìn)一步發(fā)揮調(diào)節(jié)補(bǔ)充國內(nèi)煤炭市場的作用。

2023年全國煤炭市場總體預(yù)期穩(wěn)定向好，煤炭需求將保持適度增加，煤炭運輸保障能力持續(xù)提升，預(yù)計煤炭市場供需將保持基本平衡態(tài)勢。

隨著煤炭行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的煤炭企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場，取得先發(fā)優(yōu)勢。

本報告利用中研普華長期對煤炭行業(yè)市場跟蹤搜集的一手市場數(shù)據(jù)，同時依據(jù)國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國際同步的科學(xué)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從行業(yè)的整體高度來架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個煤炭行業(yè)的市場走向和發(fā)展趨勢。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告》。

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  2023-2028年煤炭市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告

  煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。煤炭被人們譽(yù)為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀(jì)以來人類世界使用的主要能源之一，進(jìn)入二十一世紀(jì)...

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