衛(wèi)龍半年虧損2.61億元辣條行業(yè)運行現(xiàn)狀分析調研

方蔓桃 2023年2月11日 來源：百度 935 58
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估值破滅背后，圍繞“辣條第一股”的爭議也隨之而來，比如主營業(yè)務增速放緩、單一產品抗風險能力弱、行業(yè)門檻低等等。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計，衛(wèi)龍在中國所有辣味休閑食品企業(yè)中排名第一，市場份額達到6.2%，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品

辣條行業(yè)市場如何?“衛(wèi)龍半年虧損2.61億元”登上微博熱搜榜。衛(wèi)龍為何虧損?衛(wèi)龍回應稱，前十個月銷售額略有減少，主要是由于疫情于中國若干地區(qū)的區(qū)域性復發(fā)，以及2022年上半年對主要產品類別進行最新產品升級而作出價格調整，致使客戶需要一定時間應對該價格調整，所以銷量受到了暫時性的影響。今年上半年，由于原材料價格上漲等，衛(wèi)龍曾進行過兩次提價。

根據中研普華研究院撰寫的《2022-2027年辣條市場發(fā)展現(xiàn)狀調查及供需格局分析預測報告》顯示：

2022年12月15日，衛(wèi)龍登陸港交所，上市當天股價便破發(fā)，企業(yè)估值也大幅度縮水。截至1月31日收盤，衛(wèi)龍報收11.62港元/股，最新市值273.20億港元(約合人民幣235.53億元)。

估值破滅背后，圍繞“辣條第一股”的爭議也隨之而來，比如主營業(yè)務增速放緩、單一產品抗風險能力弱、行業(yè)門檻低等等?！　「鶕ト羲固厣忱牡馁Y料，按2021年零售額計，衛(wèi)龍在中國所有辣味休閑食品企業(yè)中排名第一，市場份額達到6.2%，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品細分品類的市場份額均排名第一。

2021年5月初，衛(wèi)龍完成Pre-IPO輪融資，并首次引入外部資本;CPE、高瓴、騰訊、Yunfeng Capital、紅杉資本等均在其中?！　?021年5月12日，衛(wèi)龍首次向港交所遞交招股書。不過，衛(wèi)龍等了6個月直到招股書即將失效，也沒有等到港交所聆訊。

就在上市材料失效的前一天，衛(wèi)龍二次遞交申請，并于2021年11月14日通過上市聆訊。但由于市場環(huán)境不佳，衛(wèi)龍又選擇延后上市?！　?022年4月，高瓴、紅杉、騰訊、CPE源峰等機構投資人，要求衛(wèi)龍進行巨額的股份補償。衛(wèi)龍以0.00001美元每股的價格向投資者出售了1.576億股普通股，近乎無償地將股份轉給了前期投資者。此舉還大幅拉低了公司利潤，導致衛(wèi)龍2022年上半年虧損2個多億。

此次補償后，衛(wèi)龍的估值降為50.84億美元，粗略計算為350億人民幣，相比于此前約600億元的估值已經接近腰斬。而這還僅是衛(wèi)龍資本“夢碎”的開始。　　衛(wèi)龍的最新招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，其凈利潤分別約為6.58億元、8.19億元、8.27億元及虧損2.61億元。招股書顯示，2019年至2021年，衛(wèi)龍的總收入分別約為33.85億元、41.2億元、48億元。但2022年上半年，衛(wèi)龍的收入由上年同期的23.03億元減少1.8%至22.61億元。

就披露來看，這主要由于調味面制品的銷售收入有所減少。2022年上半年，衛(wèi)龍調味面制品收入為13.41億元，同比下滑4.3%。

2021年5月，衛(wèi)龍曾完成Pre-IPO輪融資，這輪投資方由CPE源峰和高瓴聯(lián)合領投，紅杉中國、騰訊、云鋒基金等跟投。今年6月，衛(wèi)龍第三次向港交所遞表，并再通過港交所聆訊。

伴隨著國民健康意識地不斷提升，以及消費者強烈的健身、養(yǎng)生等需求的增長，辣條正逐漸被“低脂低鈉”等健康零食替代。在過去的幾年時間里，辣條倍受年輕人的追捧。衛(wèi)龍、麻辣王子、飛旺、饞大嘴巴、周氏、辣典、翻天娃、鄉(xiāng)鄉(xiāng)嘴、君仔、關家莊園、宇仔、鄔辣媽、賢哥……在吃貨們的助力下，國內辣條行業(yè)不僅品牌越來越多，玩家越來越多，并且已經發(fā)展到近500億元的市場規(guī)模。

辣條行業(yè)市場運行現(xiàn)狀

2020年下半年辣條出口額同比增長超120%，出口至160國，海外購買辣條最多的國家依次為日本、新加坡、韓國、美國。在某平臺上，半年來，辣條出口量增長超120%，有品牌辣條賣到了全球160多個國家和地區(qū)。其中，日本民眾成為辣條最為忠實的粉絲，購買頻次最高。

辣條行業(yè)近兩年來發(fā)展迅猛，據不完全統(tǒng)計，中國辣條行業(yè)的市場容量超過千億，消費量前景可觀。辣條產業(yè)廣泛分布于湖南、河南、四川等國內十余個省(市)，行業(yè)雖然起步較晚但發(fā)展迅速。據十大品牌網公布的十大辣條品牌排行榜，北方地區(qū)河南省的衛(wèi)龍辣條喜提辣條行業(yè)第一名。

截至2021年10月，我國現(xiàn)存辣條相關企業(yè)2386家。其中2020年新增680家，同比增長30.02%，是近十年辣條相關企業(yè)新增最多的一年。

首先從銷量來看，招股書顯示，2022年上半年，辣條所在的調味面制品業(yè)務的銷量，比上年同期少賣13081.2噸，銷量下滑幅度達到13.82%?！　∵@也是過去五年中，衛(wèi)龍以大面筋、小面筋為代表的調味面制品業(yè)務首次出現(xiàn)銷量下滑;與此同時，蔬菜制品和豆制品及其他產品銷量也分別下降了3.94%、19.71%?！　∑浯螐氖杖雭砜矗泄蓵@示，2022年上半年，衛(wèi)龍營收同比下降1.8%;其中，調味面制品實現(xiàn)營收13.4億元，同比下降4.3%?！　±睏l消費市場發(fā)展趨勢

辣條一直以來給消費者一種‘垃圾食品’的印象，在業(yè)內看來，疫情下休閑食品健康化日趨明顯，一向被認為是“高油、高鹽、高添加”的辣條行業(yè)不得不“減添加”應對挑戰(zhàn)。在外界看來，在被要求“減添加”背后，辣條行業(yè)正面臨健康化飲食的挑戰(zhàn)。隨著辣條領域的首份行業(yè)標準《調味面制品》行業(yè)標準(QB/T 5729-2022)的發(fā)布，能在一定程度上改變消費者對辣條品類的認知。

首先是產品多元化。其實從2014年起，衛(wèi)龍就開始了休閑化轉型之路，先后推出魔芋、干脆面、自熱火鍋“背鍋俠”、酸辣粉、“自來熟”辣條火鍋等產品，2020年還推出溏心鹵蛋系列等等?！　〗涍^長期的發(fā)展，以魔芋爽為代表的蔬菜制品占營收的比重已經顯著提升。

招股書顯示，2022年上半年蔬菜制品營收占總收入已經達到36.2%。但與此同時，不管是魔芋爽還是其他產品，這些休閑零食早已是一片競爭紅海市場。

辣條行業(yè)前景分析

不少80、90后,甚至00后的童年時光里,都充斥著“辣條味”,作為互聯(lián)網文化的“原住民”,辣條已經成為他們共同的記憶。而眾多辣條品牌之中,當屬衛(wèi)龍最為知名。2022年12月15日,衛(wèi)龍正式登陸港交所,坐實辣味休閑食品第一股。

喜歡吃辣條的人很多,但鮮有人知的是,世界上第一根辣條的誕生地是在河南漯河。1999年8月,衛(wèi)龍董事長劉衛(wèi)平懷揣著家鄉(xiāng)祖輩人留下的做醬干的技藝北上漯河,開始試著做醬干到市場上去賣 ,但是漯河人卻吃不慣這樣的豆制品。后來在一系列機緣巧合下,劉衛(wèi)平萌生了把豆制品換成類似的牛筋面制品的想法,通過不斷改進生產磨具和機器設備,再加上特有的辣味醬料,研制出了世界上第一根辣條,大受市場歡迎。

據數據顯示，衛(wèi)龍95%的消費者年齡集中在35歲以下，而其中25歲以下的消費者更是占到了55%。據不完全統(tǒng)計，中國辣條行業(yè)的市場容量超過千億，消費量前景可觀。在消費升級的浪潮中，眾多辣條企業(yè)紛紛轉型升級。健康化、產業(yè)化、高端化、正規(guī)化及品牌破圈、互聯(lián)網營銷，如何創(chuàng)新融入互聯(lián)網產品思維抓住年輕人的胃，也成為行業(yè)發(fā)展的關鍵點。

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