2023不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

• 黃文玉 2023年10月8日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 969 61
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銀行的不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義來(lái)講也稱(chēng)為不良債權(quán)，其中最主要的是不良貸款，是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說(shuō)，銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息，銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

不良資產(chǎn)是一個(gè)泛概念，它是針對(duì)會(huì)計(jì)科目里的壞賬科目來(lái)講的，主要包括但不限于銀行的不良資產(chǎn)，政府的不良資產(chǎn)，證券、保險(xiǎn)、資金的不良資產(chǎn)，企業(yè)的不良資產(chǎn)。金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭。政府的不良資產(chǎn)，證券、保險(xiǎn)、基金、信托的不良資產(chǎn)，非金融企業(yè)的不良資產(chǎn)適用統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該類(lèi)不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧(資金)掛賬，以及按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類(lèi)有問(wèn)題資產(chǎn)預(yù)計(jì)損失金額。

銀行的不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義來(lái)講也稱(chēng)為不良債權(quán)，其中最主要的是不良貸款，是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說(shuō)，銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息，銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款，1998年以后中國(guó)引進(jìn)了西方的風(fēng)控機(jī)制，將資產(chǎn)分為“正?！?、“關(guān)注”、“次級(jí)”、“可疑”、“損失”五級(jí)分類(lèi)，其中將“正常”、“關(guān)注”歸為銀行的存量資產(chǎn)，將“次級(jí)”、“可疑”、“損失”三類(lèi)歸為銀行的不良資產(chǎn)。除最主要的不良貸款以外，銀行的不良資產(chǎn)還有不良債券等。見(jiàn)誠(chéng)資產(chǎn)指出NPL周期中，隨著不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股的落地，銀行的不良資產(chǎn)也可以變通地參與到企業(yè)的股權(quán)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，并賦予監(jiān)事職能。

不良資產(chǎn)處置，是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)和實(shí)物類(lèi)資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣(mài)、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。

數(shù)據(jù)顯示，2015-2018年中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模呈上直升趨勢(shì)，2019年中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模206.49萬(wàn)億元，比上年減少3.3萬(wàn)億元;2020年前三季度中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模164.67萬(wàn)億元。從公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)看，2015-2019年中國(guó)基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模一直呈上升趨勢(shì)，2019年中國(guó)基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模55.96萬(wàn)億元，比上年增加4.5萬(wàn)億元;2020年前三季度中國(guó)基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模51.34萬(wàn)億元。

2021年中國(guó)不良資產(chǎn)整體規(guī)模約為5.88萬(wàn)億元，較2020年增加6700億元，同比增長(zhǎng)12.86%。當(dāng)前，我國(guó)不良資產(chǎn)管理公司以資本消耗型業(yè)務(wù)為主，行業(yè)的發(fā)展需要資本與資金的支持。為了促進(jìn)不良資產(chǎn)管理公司更好地聚焦“新”主業(yè)，在新的歷史時(shí)期把握好定位，實(shí)現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，建議支持資產(chǎn)管理公司拓展融資渠道與降低融資成本，鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入不良資產(chǎn)管理行業(yè)。2021年，在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不良資產(chǎn)整體規(guī)模較2020年有較大幅度的增加，2021年我國(guó)不良資產(chǎn)規(guī)模為5.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.86%。

中國(guó)不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

“雙循環(huán)”格局下，作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的緊迫感，以及隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的危機(jī)感，都促使資產(chǎn)公司變被動(dòng)為主動(dòng)、奮力尋求自身的存在價(jià)值。在近年來(lái)由被動(dòng)接受金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)向加大不良資產(chǎn)收購(gòu)力度的基礎(chǔ)上，既主動(dòng)拓展金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題資源，又勇于承擔(dān)涉及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重大項(xiàng)目重組，還積極探索針對(duì)包括信用違約等在內(nèi)的個(gè)人債務(wù)重組業(yè)務(wù)，最大限度將業(yè)務(wù)觸角延伸至社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面。

特別是，順應(yīng)新時(shí)期問(wèn)題企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解的個(gè)性化需求，由原先的以持續(xù)完善不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為中心，轉(zhuǎn)向以客戶為中心，在暢通問(wèn)題企業(yè)“血液循環(huán)”的過(guò)程中，根據(jù)企業(yè)的特色化需求，或?yàn)榻鉀Q企業(yè)困難提供所需要的金融資源，或通過(guò)資源整合給予其技術(shù)支持，或視情況引入外部投資者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)合作，最終通過(guò)提供個(gè)性化的綜合性服務(wù)促進(jìn)企業(yè)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的正向變化。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

金融是實(shí)體企業(yè)的血液。新時(shí)期資產(chǎn)公司開(kāi)展另類(lèi)投行業(yè)務(wù)化解金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體企業(yè)的內(nèi)在邏輯，在于通過(guò)作用于問(wèn)題企業(yè)的機(jī)制由“三血”向“四血”轉(zhuǎn)變，來(lái)暢通問(wèn)題企業(yè)的“血液循環(huán)”，進(jìn)而恢復(fù)其可持續(xù)發(fā)展能力。具體而言，就是在通過(guò)不良資產(chǎn)收購(gòu)這一“抽血”機(jī)制降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，通過(guò)追加投資等激發(fā)企業(yè)自身潛力這一“輸血”機(jī)制提升企業(yè)生存能力，通過(guò)整合企業(yè)內(nèi)外部資源這一“造血”機(jī)制增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力的同時(shí)，疊加債務(wù)重組、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)重組等多元化投資銀行手段，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，提升企業(yè)盈利能力，幫助企業(yè)“換血”實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。最終通過(guò)“四血”機(jī)制的作用，直接或間接化解金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置，建立金融與實(shí)體企業(yè)良性循環(huán)的暢通渠道。與之相適應(yīng)，不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)形式由原先以處置轉(zhuǎn)讓為代表的簡(jiǎn)單化，轉(zhuǎn)向以資源整合和價(jià)值提升為特征的復(fù)雜化。

系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解，具有涉及主體多、覆蓋范圍廣、利益沖突大、運(yùn)作周期長(zhǎng)、協(xié)調(diào)成本高等特征，需要放眼全局的視野甚至全球的大格局，摒棄零和博弈，堅(jiān)持共贏理念，為問(wèn)題企業(yè)設(shè)計(jì)一個(gè)以盤(pán)活重整為目標(biāo)、兼顧各方利益且能兜得住的一攬子綜合性解決方案。

其核心是運(yùn)作一體化，即針對(duì)一個(gè)具有價(jià)值提升潛力的不良資產(chǎn)，運(yùn)用“綜合經(jīng)營(yíng)、系統(tǒng)集成”的思維對(duì)其進(jìn)行分解、分類(lèi)，采取系統(tǒng)處置、有效盤(pán)活及投資銀行手段加以一體化運(yùn)作。以中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城資產(chǎn)”)近年來(lái)運(yùn)作的“中國(guó)鐵物”項(xiàng)目為例，作為國(guó)內(nèi)首家央企私募債危機(jī)事件，中國(guó)鐵物由于債務(wù)規(guī)模大、構(gòu)成復(fù)雜、債權(quán)人眾多，產(chǎn)生了巨大的社會(huì)影響。長(zhǎng)城資產(chǎn)主動(dòng)介入，經(jīng)過(guò)“扎實(shí)盡調(diào)、摸清家底、評(píng)估資產(chǎn)”后，為企業(yè)設(shè)計(jì)了以“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉(zhuǎn)股選擇權(quán)”為主體的一攬子綜合性金融救助方案并通過(guò)一體化運(yùn)作，成功化解了中國(guó)鐵物債務(wù)危機(jī)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

“七圈模式”是長(zhǎng)城資產(chǎn)一體化運(yùn)作的濃縮提煉。首先，處于原始狀態(tài)的不良資產(chǎn)是第一個(gè)圈。在此圈內(nèi)，按質(zhì)量狀況將資產(chǎn)分為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和問(wèn)題資產(chǎn)兩個(gè)小圈。其次，按主業(yè)資產(chǎn)和副業(yè)資產(chǎn)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行分離，形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)圈中的兩個(gè)小圈;按有效資產(chǎn)和無(wú)效資產(chǎn)對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)進(jìn)行分離，形成問(wèn)題資產(chǎn)圈中的兩個(gè)小圈;最終，通過(guò)對(duì)優(yōu)勢(shì)主業(yè)資產(chǎn)和問(wèn)題有效資產(chǎn)進(jìn)行“逆周期培育、順周期提升”實(shí)現(xiàn)“跨周期”的價(jià)值后，來(lái)彌補(bǔ)問(wèn)題資產(chǎn)的損失，進(jìn)而在實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的過(guò)程中獲得不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合收益。

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  2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  不良資產(chǎn)處置，是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。不良資產(chǎn)處置行業(yè)研究報(bào)告中的不良資產(chǎn)處置行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基...

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