海洋石油行業(yè)深度調(diào)研分析 中國(guó)海油公布2024年經(jīng)營(yíng)展望

• 方蔓桃 2024年2月23日 來(lái)源：百度 638 37
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為確保海洋石油行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解海洋石油行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，

中國(guó)海洋石油有限公司(證券代碼：600938.SH，證券簡(jiǎn)稱：中國(guó)海油)在香港公布2024年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃。公司首席執(zhí)行官及總裁周心懷先生及首席財(cái)務(wù)官王欣女士出席發(fā)布會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)回答投資者、分析師和媒體關(guān)心的諸多問(wèn)題。

近日國(guó)資委對(duì)于央企市值管理考核提出了新的要求，公司將持續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)表現(xiàn)，積極研究市值管理相關(guān)影響因素，綜合運(yùn)用多種科學(xué)合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方式，更加有效地實(shí)現(xiàn)公司市值管理。

據(jù)悉，自港股上市以來(lái)，中國(guó)海油已連續(xù)23年發(fā)布年度經(jīng)營(yíng)展望，及時(shí)、透明地向市場(chǎng)發(fā)布公司未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)的發(fā)展信心，促進(jìn)內(nèi)在價(jià)值的傳遞。這一行為與當(dāng)前證監(jiān)會(huì)提出的“上市公司要加強(qiáng)與投資者之間的有效溝通”要求高度契合，獲得資本市場(chǎng)的高度關(guān)注和廣泛認(rèn)可，成為上市公司高質(zhì)量溝通的優(yōu)秀典范。

為確保海洋石油行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解海洋石油行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能海洋石油從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

自2020年股市階段低點(diǎn)以來(lái)，“三桶油”的股價(jià)表現(xiàn)十分出色，不僅股價(jià)的絕對(duì)漲幅可觀，而且股價(jià)相對(duì)股指的表現(xiàn)也非常出色。

數(shù)據(jù)顯示，2020年1月1日至2024年1月29日，港股中國(guó)石油化工股份、中國(guó)石油股份和中國(guó)海洋石油的股價(jià)區(qū)間最大漲幅分別超過(guò)2倍、5倍和7倍。

作為對(duì)比，A股滬深300指數(shù)和港股恒生指數(shù)自2020年1月1日以來(lái)分別下跌約19%和42%(區(qū)間最大回撤更是達(dá)到約44%和48%)。

“增儲(chǔ)上產(chǎn)”繼續(xù)成為油氣行業(yè)的主題詞。從能源視角看，油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)可以提升國(guó)家能源供應(yīng)保障能力;從經(jīng)濟(jì)視角看，油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)會(huì)帶動(dòng)投資需求和消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)。2023年，中國(guó)海油再次超額完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)油氣凈產(chǎn)量約675百萬(wàn)桶油當(dāng)量，連續(xù)5年產(chǎn)量創(chuàng)新高。

從未來(lái)3年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)看，中國(guó)海油此次顯著調(diào)增年度產(chǎn)量目標(biāo)，凸顯了公司在油價(jià)波動(dòng)背景下的高成長(zhǎng)性。2024年公司凈產(chǎn)量目標(biāo)為700—720百萬(wàn)桶油當(dāng)量，較去年公布的2024年凈產(chǎn)量目標(biāo)調(diào)增10—20百萬(wàn)桶油當(dāng)量，且較2023年油氣產(chǎn)量目標(biāo)提升7.69%—9.09%。2025年和2026年，公司凈產(chǎn)量預(yù)計(jì)將分別達(dá)到780—800百萬(wàn)桶油當(dāng)量和810—830百萬(wàn)桶油當(dāng)量，年均增幅約為55百萬(wàn)桶油當(dāng)量。

2023年，我國(guó)海洋原油增產(chǎn)量占全國(guó)原油增量比例達(dá)到70%左右，海洋石油成為我國(guó)油氣上產(chǎn)關(guān)鍵增量。其中，國(guó)內(nèi)最大原油生產(chǎn)基地渤海油田累產(chǎn)油氣當(dāng)量超3680萬(wàn)噸，原油產(chǎn)量超3400萬(wàn)噸，天然氣產(chǎn)量超35億立方米，創(chuàng)歷史最高水平，為保障國(guó)家能源安全提供了有力支撐。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中國(guó)海油目前在手油氣資源均為全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)高投資回報(bào)率項(xiàng)目，將為公司帶來(lái)良好的利潤(rùn)。公司通過(guò)持續(xù)增儲(chǔ)上產(chǎn)、全流程成本管控、技術(shù)創(chuàng)新等方式維持著行業(yè)領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)，隨著海內(nèi)外產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，在預(yù)期2024年油價(jià)將維持高位的前提下，公司利潤(rùn)將持續(xù)增厚，疊加公司高分紅確定性強(qiáng)，將給投資者帶來(lái)可觀收益。

海洋石油行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

此外，2022年，中國(guó)海洋石油深化降本提質(zhì)增效，全年桶油主要成本30.39美元，有效抵御大宗商品價(jià)格上漲的壓力，繼續(xù)鞏固成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，如果僅從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)這個(gè)因素來(lái)看，無(wú)法完全解釋為何中國(guó)海洋石油股價(jià)漲幅能夠大幅超越中國(guó)石油股份，因?yàn)楹笳叩臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)毫不遜色。

中國(guó)海洋石油在市場(chǎng)中能夠獲得阿爾法，背后的關(guān)鍵因素或許是分紅更高。自上市以來(lái)，中國(guó)海洋石油延續(xù)高分紅傳統(tǒng)，以2023年中期股息每股0.59港元(含稅)計(jì)算，股利支付率高達(dá)40%。如果以2023年6月30日收盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)，公司H股動(dòng)態(tài)股息率達(dá)12.07%。

中國(guó)海洋石油表示，2024年公司預(yù)計(jì)將有多個(gè)重要新項(xiàng)目投產(chǎn)，包括中國(guó)的綏中36-1/旅大5-2油田二次調(diào)整開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、渤中19-2油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、深海一號(hào)二期天然氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、惠州26-6油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和神府深層煤層氣勘探開(kāi)發(fā)示范項(xiàng)目以及海外的巴西Mero3項(xiàng)目。

此外，中國(guó)海洋石油提出，2022年至2024年，公司全年股息支付率將不低于40%，股息絕對(duì)值預(yù)計(jì)不低于0.70港元/股(含稅)。

想了解關(guān)于更多海洋石油行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫(xiě)的《2023-2028年中國(guó)海洋石油市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》。

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