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4大銀行垂涎誰互聯(lián)網(wǎng)還是新能源？
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-8-21
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 銀行 垂涎 互聯(lián)網(wǎng) 新能源
- 中研網(wǎng)訊：
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盛大、百度、江西賽維、巨人網(wǎng)絡(luò)海外IPO制造了驚人神話。彭小峰、施正榮、李彥宏一夜暴富，成為中國各大富豪榜的寵兒。有時(shí)，我們只看到資本市場上表面的光環(huán)，卻沒有留意在他們成功背后的推手。這些隱藏在背后的推手們有很多面，有時(shí)是勤勞之手，有時(shí)是一手遮天，有時(shí)還會(huì)太極推手……，這些推手們造就了一個(gè)又一個(gè)的財(cái)富寵兒……
4大投行垂涎互聯(lián)網(wǎng)新能源：造就無數(shù)財(cái)富寵兒
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)民營企業(yè)海外上市造就的118個(gè)10億以上的新富中，紐約和納斯達(dá)克上市的共有26人，分別來自于22家企業(yè)。
在這些美國上市的新富中，他們的公司屬于互聯(lián)網(wǎng)和新能源居多，他們的排行也相對靠前。排名第3的彭小峰所在的江西賽維，第12名施正榮所在的無錫尚德屬于新能源。而位居前十的李彥宏、史玉柱分別所在的百度和巨人網(wǎng)絡(luò)則是早已名震江湖的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
摩根士丹利、高盛、瑞士銀行、瑞士信貸、美林證券、德意志銀行他們雖然是大行，但是他們的投行家們卻不大牌。
大行們一旦看準(zhǔn)某個(gè)公司，在上市階段，往往再以企業(yè)主承銷商、財(cái)務(wù)顧問和發(fā)行股票全球協(xié)調(diào)人的身份出現(xiàn)，通過一系列設(shè)計(jì)和運(yùn)作，協(xié)助企業(yè)最終完成海外上市。其中網(wǎng)絡(luò)的公司更是4大投行的寵兒，這其中包括：百度、巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大……
為了和那些民營企業(yè)家們接觸或者查看工廠，銀行巨頭們常常出沒于國內(nèi)的二三線城市。“新余夠小的，可是大摩的人常來�！痹诮髻惥S上市過程中，新余的員工感同身受。為了拉生意，像謝國忠說的那樣，“他們一群一群地往企業(yè)跑，做PPT。就跟推銷員沒什么兩樣”。為了IPO細(xì)節(jié)。
大行看中巨人的模式：手推“巨人”上市
史玉柱的上市成功，身價(jià)一躍達(dá)到470億，個(gè)人財(cái)富190億！造就21個(gè)億元富翁、186個(gè)百萬富翁……
史玉柱率領(lǐng)的巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)下了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資之最。史玉柱的成功反映了中國實(shí)業(yè)界對于資本的覬覦，成功的實(shí)業(yè)家大都成為資本市場的弄潮兒，因此都像史玉柱一樣既成為實(shí)業(yè)家又成為資本家。
史玉柱對做某一實(shí)業(yè)仍然孜孜以求，他三條鐵律之中有一條就是，不得盲目冒進(jìn)，草率進(jìn)行多元化經(jīng)營。巨人網(wǎng)絡(luò)在紐交所上市之后表示，直到退休都會(huì)專注于網(wǎng)絡(luò)行業(yè)，史玉柱在網(wǎng)游方面的專注、創(chuàng)新與后來居上，讓藍(lán)港在線創(chuàng)始人王峰發(fā)出“史玉柱的成功是中國游戲行業(yè)的恥辱”的慨嘆。
珠海與上海肯定讓史玉柱畢身難忘，前者是從輝煌到末落的傷心地，后者讓其從末落重歸輝煌。珠海后遺癥不僅讓他落下討厭高樓的后遺癥，還讓他學(xué)會(huì)兩點(diǎn)，第一是不跟著號召走，企業(yè)不做“不該做的事”；第二是規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。巨人大廈在做成大學(xué)生創(chuàng)業(yè)標(biāo)志性建筑的外界誘惑下抽走了公司所有的資金，迫使史玉柱不得不二度創(chuàng)業(yè)。
在史玉柱眼中，資本市場是保護(hù)企業(yè)的金鐘罩，是企業(yè)迅速做大的讓芝麻開門的秘訣。他曾經(jīng)表示，“中國產(chǎn)業(yè)倒退１５年，沒有哪一個(gè)沒經(jīng)歷過風(fēng)波，但是如果是上市公司，每一個(gè)波折后它都能起得來。”因?yàn)槠髽I(yè)做大之后占據(jù)第一位的不是利潤是安全，董事會(huì)與股東大會(huì)等組織安排可以逼迫企業(yè)走穩(wěn)，另一方面是有強(qiáng)大的融資能力使企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增加。史玉柱曾經(jīng)表示持有債權(quán)和上市公司股權(quán)保持現(xiàn)金流的好辦法，一可以迅速兌現(xiàn)，二可以不那么依賴于慣于錦上添花不習(xí)慣雪中送炭的銀行信貸，只要有5億的現(xiàn)金流趴在帳上，心里就有底了。通過掌握控制權(quán)的投資公司，通過數(shù)次資本操作，現(xiàn)在史玉柱不僅成為其他公司的大股東，還成為上市公司的老總，有了雙重保護(hù)層。同樣不可忽視的是，在史玉柱東山再起的過程中，通過與段永基在香港上市的四通電子的“黃金搭擋”，讓史玉柱獲得了重要的資金與精神支持。
企業(yè)要做大離不開暢通的融資渠道，但一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)體實(shí)業(yè)家未必都要成為投資家，術(shù)業(yè)有專攻，社會(huì)分工細(xì)化是市場進(jìn)步的標(biāo)志。當(dāng)史玉柱這樣的企業(yè)家越來越多，當(dāng)所有的企業(yè)家都象JP摩根這樣實(shí)業(yè)與金融兼顧之時(shí)，當(dāng)所有的企業(yè)都象通用電氣一樣，設(shè)立龐大的金融投資部門時(shí)，我們只能得出這樣的結(jié)論，中國的資本市場、實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)與中國的企業(yè)家一樣，都處于分化期。原因就在于，社會(huì)還沒有讓市場發(fā)展出專業(yè)的公司而后進(jìn)行整合的時(shí)間和空間，十幾年等于其他市場兩百年的神話印證了這一點(diǎn)。
2007年10月31日，巨人網(wǎng)絡(luò)開盤價(jià)18.25美元比發(fā)行價(jià)15.5美元高出18%，直接發(fā)行5246.7萬股存托憑證發(fā)行收益8.866億美元。以現(xiàn)在的股價(jià)計(jì)算，巨人網(wǎng)絡(luò)的總市值達(dá)到50億美元已經(jīng)超過盛大網(wǎng)絡(luò)。
隨著《征途》的橫空出世，原來三國鼎立的格局已被打破，巨人已經(jīng)成為網(wǎng)游業(yè)新的領(lǐng)跑者。有人計(jì)算，史玉柱也將因此獲得500億元的身價(jià)。
大行看中百度的網(wǎng)絡(luò)模式：李彥宏一夜暴富
當(dāng)時(shí)國內(nèi)很多網(wǎng)絡(luò)環(huán)境已經(jīng)很成氣候。但是，網(wǎng)站的底層技術(shù)非常薄弱，大多依賴于國外技術(shù)。李彥宏所長的搜索引擎，國內(nèi)幾乎沒有人做。李彥宏把定位為搜索引擎為，做網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司。百度的盈利模式一開始就吸引了風(fēng)投和銀行。
“第一次融資的時(shí)候，每股價(jià)格是0.1美元；
9個(gè)月之后做第二次融資的時(shí)候，就漲到了1美元，當(dāng)時(shí)公司還只有20多個(gè)人，一下融資1000萬美元，當(dāng)時(shí)很多人都覺得很不可思議；
一年前，在做上市前的第三次融資的時(shí)候，股價(jià)已經(jīng)漲到6美元，而這在當(dāng)時(shí)也是個(gè)天價(jià)�！�
在熟知商業(yè)游戲規(guī)則的李彥宏看來，對于投資人確實(shí)沒有比利益更好的東西能說服他們，當(dāng)然，如果價(jià)格合適，百度隨時(shí)就有可能被股東們出售。所以要想讓自己親手創(chuàng)建的百度繼續(xù)更好地走下去，百度的控制權(quán)就必須掌握在自己的手中。
同樣，在第二次的融資中，國際知名投資機(jī)構(gòu)德豐杰聯(lián)合IDG向成立九個(gè)月的百度投資了1000萬美元，其中德豐杰約占了總投資額的75%，成為百度的單一最大股東，但其仍然只擁有百度30%的股權(quán)。
大行的人更是愿意放下身段，不厭其煩地和企業(yè)反復(fù)協(xié)商。“關(guān)于公開價(jià)格我們就和承銷商商量了好多次�！崩顝┖暾f�！耙婚_始承銷商把我們的價(jià)格定在17-19美元，但是我們覺得不滿意。后來他們便解釋定價(jià)的模式，為什么要定這個(gè)價(jià)。但無論他們怎么算，我們還是認(rèn)為偏低。后來在我們的壓力之下調(diào)成了19-21美元。”
經(jīng)歷惡風(fēng)巨浪，李彥宏承受了來自各方的壓力，讓足夠少的人知道風(fēng)浪，掌舵百度一路乘風(fēng)破浪。
雖然目前國內(nèi)資本市場在逐步健全發(fā)展，但對于民營企業(yè)而言，仍然存在著先天不足。上市程序復(fù)雜、時(shí)間漫長，“融資難”等問題一直存在。但是，通過和頂級國際投行運(yùn)作，在上市前一般就能通過私募獲得一筆資金。如果是摩根士丹利這種很牛的國際大投行，他們往往有一手遮天之氣勢，IPO把握很大。甚至從中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場到上市完成的時(shí)間都是可預(yù)測的，公開招股資金到位也快。
推手伸向新能源——施正榮坐上首富寶座
美國紐約證券交易所的一聲鐘響，將這位其貌不揚(yáng)的男子推向前臺——澳大利亞歸國的太陽能博士，創(chuàng)業(yè)5年問鼎紐交所。施正榮從一位頻受外界質(zhì)疑的創(chuàng)業(yè)者，變成了華爾街和媒體熱烈追捧的“有錢人”。
公司規(guī)模壯大后，施正榮開始考慮上市。他先是考慮了香港證券交易所，考慮了新加坡證券交易所，考慮了納斯達(dá)克，唯獨(dú)沒有想到紐交所。
一直到他接到一個(gè)電話。“紐交所的人想和你談?wù)�，其�?shí)去那里上市也是個(gè)不錯(cuò)的選擇�！边@是摩根士丹利的Crawford。摩根士丹利是尚德上市的主承銷商。施正榮覺得也有道理，于是向董事會(huì)匯報(bào)。面對董事會(huì)的連連發(fā)問，施正榮有點(diǎn)招架不住�！皼]想到那么麻煩，他們問我情況，我一時(shí)也說不全，后來一想不就是融資嘛，在哪都一樣�！�
更令施正榮意外的是紐交所董事總經(jīng)理馬度的突然造訪�！澳闶侵袊畲蟮奶柲芷髽I(yè)，理所當(dāng)然要到世界最大的資本市場融資�！�
當(dāng)時(shí)才下飛機(jī)的馬度語速飛快，一臉急切。馬度的誠意感動(dòng)了施正榮。他開始連夜準(zhǔn)備上市資料，做好一切說服董事會(huì)的準(zhǔn)備。
2005年12月14日，無錫尚德在紐約證券交易所掛牌上市。這一天，紐交所總經(jīng)理JosephFung破例批準(zhǔn)，尚德的慶祝酒會(huì)可以在交易大廳舉行。那里的交易員說，好久沒看到這么熱鬧的場面了，像一壺翻騰的沸水。施正榮感慨萬千：“這一路經(jīng)歷了很多風(fēng)雨，我現(xiàn)在唯一要做的就是感恩�！�
對于這段傳奇經(jīng)歷，施正榮總結(jié)說：紐交所找我們，第一因?yàn)樗麄儗ι械掠行判�；第二，紐交所希望借此進(jìn)入中國市場，吸引更多企業(yè)去那里上市。
財(cái)富和機(jī)會(huì)是推手們慧眼的回報(bào)
當(dāng)然，這些國際投行在幕后推動(dòng)自然也賺得盆滿缽滿。按照投資銀行界現(xiàn)行的3％標(biāo)準(zhǔn)傭金計(jì)算，如果能獲取融資額可觀企業(yè)的主承銷商資格，意味著獲得豐厚的傭金。如果在企業(yè)上市前，大行已經(jīng)以股東身份進(jìn)入企業(yè)，那么在退出時(shí)投資回報(bào)將豐厚得多。不僅如此，在承銷與投行業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)上市時(shí)，如商業(yè)銀行上市，投行不僅能從中獲得豐厚的費(fèi)用收入，而且還可能會(huì)帶來戰(zhàn)略合作的機(jī)會(huì)。
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