6月18日，國家財政部公布出口退稅調(diào)整名單。由于名單中都是產(chǎn)品大類的化學(xué)結(jié)構(gòu)名稱，因此企業(yè)自己也很難根據(jù)名單就確定其產(chǎn)品是否在調(diào)整目錄中。很多企業(yè)都在隨后通過海關(guān)出口的相應(yīng)部門進(jìn)行核查。

　　有人歡喜有人憂：抗生素類和維生素類原料藥不在出口退稅下調(diào)之列

　　盡管大多數(shù)原料(主要集中在稅號29系列當(dāng)中)都在調(diào)整范圍之內(nèi)，但我國原料藥出口產(chǎn)品中份額較大的抗生素類(集中在稅號：2941)、維生素類(集中在稅號：2936)產(chǎn)品卻不在調(diào)整之列。此次，國家沒有下調(diào)這兩大類基礎(chǔ)產(chǎn)品的出口退稅率，我們認(rèn)為，這更多的反映了政府希望扶持我國大型基礎(chǔ)藥品生產(chǎn)企業(yè)的意圖。

　　我們了解到的具體產(chǎn)品出口退稅率調(diào)整如下：

　　維生素類原料藥產(chǎn)品不在出口退稅下調(diào)之列；
　　基礎(chǔ)抗生素類原料藥產(chǎn)品不在出口退稅下調(diào)之列；
　　主要激素類原料藥產(chǎn)品肯定在出口退稅下調(diào)之列，出口退稅率下調(diào)到5%；
　　主要植物類原料藥產(chǎn)品肯定在出口退稅下調(diào)之列，出口退稅率下調(diào)到5%；
　　部分解熱真同類原料藥產(chǎn)品肯定在出口退稅下調(diào)之列，出口退稅率下調(diào)到5%；

　　普利類、沙坦類等市場較小的高毛利原料藥產(chǎn)品肯定在出口退稅下調(diào)之列，出口退稅率下調(diào)到5%。

　　落實(shí)到具體的上市公司，情況如下(請投資者注意，由于我們很難對上市公司一一統(tǒng)計，還有很多上市公司受到的影響我們還不是非常清楚)：

　　不受此次出口退稅下調(diào)影響的公司有：

　　中國制藥(1093HK)：生產(chǎn)和出口維生素C、青霉素和頭孢類原料藥
　　聯(lián)邦制藥(3933HK)：生產(chǎn)和出口青霉素和頭孢類原料藥
　　華北制藥(600812)：生產(chǎn)和出口維生素C、青霉素和頭孢類原料藥藥
　　魯抗醫(yī)藥(600789)：生產(chǎn)和出口青霉素和頭孢類原料藥
　　白云山A(000522)：生產(chǎn)和出口青霉素和頭孢類原料藥

　　浙江醫(yī)藥(600216)、新合成(002001)、廣濟(jì)藥業(yè)(000952)：前兩者主要生產(chǎn)和出口維生素A和E，后者生產(chǎn)和出口維生素B12

　　這些個股，由于前期市場普遍預(yù)期它們的產(chǎn)品會在出口退稅下調(diào)之列，股價因此出現(xiàn)了下跌。隨著出口退稅下調(diào)清單越來越清楚明朗，其中被錯殺的股票有望出現(xiàn)反彈。

　　受到此次出口退稅下調(diào)負(fù)面影響的公司有：

　　天藥股份(600807)：生產(chǎn)和出口激素類原料藥產(chǎn)品
　　新華制藥(000756 / 719HK)：生產(chǎn)和出口解熱陣痛類原料藥產(chǎn)品
　　華海藥業(yè)(600521)：生產(chǎn)和出口普利類和沙坦類原料藥產(chǎn)品
　　出口退稅下調(diào)可能繼續(xù)推動相關(guān)原料藥價格上漲

　　受此次出口退稅下調(diào)影響的原料藥企業(yè)，其將損失銷售收入8%的利潤；因?yàn)�，一般來說，出口退稅抵扣生產(chǎn)成本，出口退稅下調(diào)8個百分點(diǎn)，相當(dāng)于企業(yè)的生產(chǎn)成本提高8個百分點(diǎn)，這對原料藥企業(yè)的盈利打擊是很大的。今年，我國原料藥價格由于面臨嚴(yán)格的環(huán)保要求、上游原材料價格上漲、人員工資上漲等諸多成本壓力，很多小企業(yè)退出，從而出現(xiàn)了一次整體的價格上漲行情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次出口退稅下調(diào)將進(jìn)一步推動相關(guān)原料價格持續(xù)上漲；盡管企業(yè)未必能夠全部將出口退稅下調(diào)傳遞給下游，但也不可能全部自己來消化這一突然增加的成本壓力。在今年6月19日到21日在上海舉辦的世界制藥原料中國展(CPHI)，大多數(shù)企業(yè)都表達(dá)了這一觀點(diǎn)。可以肯定的是，很多原料藥的價格周期將由于此次出口退稅率的調(diào)整而得以延長。

　　從對行業(yè)的發(fā)展來看，我們在之前的報告中已經(jīng)表達(dá)了我們的觀點(diǎn)，我們就不再贅述了；總體而言，對行業(yè)長期發(fā)展來看，減少政府保護(hù)、推動規(guī)范化生產(chǎn)總歸是一件好事情。

• · 我國首次對印度醫(yī)藥企業(yè)開征反傾銷稅
• · 我國向37家特殊藥品生產(chǎn)企業(yè)派駐監(jiān)督員
• · 37家特殊藥品生產(chǎn)企業(yè)將進(jìn)駐監(jiān)督員
• · 醫(yī)改方案或添“清華版” 8月將集體上呈
• · 中國中藥首次通過“專利許可”走向國際市場
• · 天津?qū)⒔�立北方最大的流感疫苗生產(chǎn)基地

• · 我國將在中醫(yī)院推廣使用小包裝中藥飲片
• · 我國嚴(yán)厲打擊進(jìn)出口假劣藥品行為
• · 我國社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)體系聯(lián)系市增加至36個
• · 我國醫(yī)院診療設(shè)備出口保持高增速
• · 東海證券:醫(yī)藥行業(yè)短期內(nèi)上漲空間有限
• · 我國醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)體系不斷完善

• ·2008年1-8月山東醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月江蘇醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月河南醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月湖北醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月湖南醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月廣東醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)