因上市量增加棉籽價格有所回落，但近期內(nèi)價格下跌空間有限

　　上周，國內(nèi)新棉籽上市量有所擴大，各地報價比較混亂，部分地區(qū)價格略有回落。截止周末，山東夏津當(dāng)?shù)禺a(chǎn)新棉籽收購價集中在1.00元/斤(毛籽含油12-13%，水分17-18%)，下跌0.02元/斤，山西產(chǎn)新棉籽到廠價集中在0.98元/斤(毛籽含油12-13%，水分18%)，下跌0.02-0.03元/斤。河北邯鄲當(dāng)?shù)禺a(chǎn)新棉籽收購價集中0.92-0.95元/斤(毛籽，水分20%)，下跌0.02-0.04元/斤。河南開封尉氏湖北產(chǎn)新棉籽到廠價集中在0.91-0.92元/斤左右(光籽含油12-13%，水分16-17%)，下跌0.03-0.04元/斤。山西運城地區(qū)軋花廠品質(zhì)一般的新棉籽報價集中在0.84-0.85元/斤(毛籽，水分20-22%左右)，由于水分偏大，下跌0.02-0.03元/斤。其它地區(qū)收購價格基本穩(wěn)定。

　　總體來看，當(dāng)前國內(nèi)新棉籽仍基本以零星收購為主，只是上市地區(qū)不斷增加，已經(jīng)由原來的山西、湖北、江西擴大到目前的河北、山東、安徽等大部分主產(chǎn)區(qū)。隨著新棉籽上市量的增加，各地油廠也陸續(xù)開機，使上市棉籽基本得到良好的消化。根據(jù)目前新棉收購進度，預(yù)計9月中旬內(nèi)地地區(qū)新棉籽才可規(guī)模上市。而且至今我國最大的主產(chǎn)區(qū)新疆新棉籽還未上市，近期內(nèi)，國內(nèi)棉籽供需依然緊張，價格下跌空間比較有限。

　　從下游市場來看，9月上中旬國內(nèi)棉油市場處于中秋、國慶雙節(jié)前的集中備貨期，行情支撐相對良好，養(yǎng)殖需求增長，棉粕銷售狀況也不錯，行情堅挺，也將給剛剛上市的新棉籽帶來有力支撐。從市場分布來看，我國棉籽主產(chǎn)區(qū)多與大豆主產(chǎn)區(qū)相瀕臨，作為國內(nèi)最大的油料作物，今年我國大豆減種、減產(chǎn)嚴(yán)重，目前收購價普遍都在1.70元/斤以上，價差明顯，也有利于新棉籽價格在高位企穩(wěn)。

　　棉油價格理性回落，將有助于擴大需求

　　長期以來，由于國內(nèi)棉油供應(yīng)嚴(yán)重緊張，四級棉油價格一直與一級豆油價格發(fā)生倒掛，市場比價處于不正常狀態(tài)，過高的價格抑制需求，使棉油成交量難有增長。如今隨著各地油廠陸續(xù)開機，新棉油上市，價格發(fā)生理性回落。截止周末，山東夏津地區(qū)部分油廠新棉油銷售價回落到8700元/噸左右，下跌300元/噸，河北石家莊新棉油出廠價8800元/噸，下跌200元/噸，河南開封尉氏新棉油出廠價集中在8700元/噸，下跌300元/噸，山西運城地區(qū)油廠棉油出廠價下調(diào)到8700元/噸左右，下跌200元/噸，出貨一般。8-9月份進口毛豆油到貨量較大，有效地壓制了國內(nèi)豆油價格，周末國內(nèi)一級豆油價格已經(jīng)回落到8600-8700元/噸，與棉油價差明顯，一些經(jīng)銷商進行了反勾兌，直接沖擊了棉油市場。近期到貨的棕櫚油到港成本也比較低，24度棕櫚油價格集中在7750-7950元/噸，在當(dāng)前國內(nèi)氣溫仍較高的情況下，棕櫚油滲透力度不減，也打壓了棉油高價。

　　由于前期國內(nèi)棉油價格的過高上漲，已經(jīng)使河北、山東、山西等傳統(tǒng)主銷區(qū)的居民望而卻步，人們或少量采買或以豆油、調(diào)和油等其他相對廉價的油脂替代，使棉油正常需求已經(jīng)嚴(yán)重受阻。當(dāng)前，國內(nèi)隨著新棉油上市量增加，國內(nèi)供需矛盾緩和，棉油價格將理性回落。因雙節(jié)的到來，國內(nèi)棉油市場將迎來需求高峰，而且由于終端市場棉油多以散裝形式出售，采買熱潮有可能持續(xù)到9月下旬，國內(nèi)棉油市場將獲得良好的需求支持。另外，由于新豆油上市時間較晚，加之全球農(nóng)產(chǎn)品“走�！�，進口豆油成本在不斷提高，近期內(nèi)國內(nèi)豆油價格下跌空間有限，隨著新棉油與豆油比價恢復(fù)正常，棉油因味香比棕櫚油有絕對的勾兌優(yōu)勢，還將向豆油市場大量滲透，后市棉油價格繼續(xù)維持高位應(yīng)該不成問題。

　　棉粕行情相對堅挺，后市還有回升的可能

　　本來，國內(nèi)部分油廠就存有相當(dāng)數(shù)量的陳棉粕，而隨著油廠開機率增加，新棉粕上市，油廠普遍都有加快回籠資金，收購新棉籽的計劃，加之，新棉粕水分偏大，不易保存，各油廠普遍都有出貨愿望，在國內(nèi)養(yǎng)殖需求好轉(zhuǎn)的情況下，仍制約了棉粕上市行情。截止周末，國內(nèi)各地棉粕成交量雖然放大，但整體行情依然企穩(wěn)，山東夏津40%蛋白棉粕出廠價在1380-1400元/噸，河北石家莊42%蛋白的棉粕出廠成交價集中在1480元/噸左右，河南開封尉氏油廠40%蛋白的棉粕出廠報價維持在1450元/噸左右，山西運城地區(qū)油廠42%蛋白的棉粕出廠價集中在1380元/噸左右，國內(nèi)大部分地區(qū)棉粕售價均持平。而且，遼寧海城新疆產(chǎn)的42蛋白的棉粕貿(mào)易商銷售價格依然集中在1600-1620元/噸左右，廣東廣州地區(qū)湖北、山西產(chǎn)42蛋白的棉粕到飼料廠價依然穩(wěn)居1730元/噸的最高位，成交良好。

　　當(dāng)前，國內(nèi)能繁母豬以及仔豬存欄量同比、環(huán)比均增加，生豬生產(chǎn)已經(jīng)呈恢復(fù)性增長，飼料需求前景看好。作為國內(nèi)粕產(chǎn)品市場的領(lǐng)軍----豆粕漲勢迅猛，直接給棉粕市場形成拉動。根據(jù)美盤最新報價，9月份到港進口大豆成本已經(jīng)達到3800-3900元/噸，而且后續(xù)進口大豆到貨量明顯減少，9月份預(yù)計下降到200萬噸，另外，中美大豆質(zhì)檢再生爭端，陸續(xù)有進口大豆被拒，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張，不少油廠因原料斷檔而停產(chǎn)。加之，外盤受充裕性資金的拉動而飚升，目前國內(nèi)豆粕已經(jīng)普遍突破3000元/噸大關(guān)，并可能上沖3100元/噸以上。棉粕與之相比性價比優(yōu)勢明顯，飼料廠采購積極，棉粕用量有望逐步加大。受諸多利多帶動，后市棉粕價格還有可能再次回升。

　　需求旺季未到，新棉殼上市價格發(fā)生理性回落

　　由于目前國內(nèi)棉殼還未迎來需求旺季，新棉殼上市之后，棉殼水分偏大，不容易儲存，油廠為了回籠資金出貨愿望較強，打擊了新棉殼售價。截止周末，山東夏津地區(qū)新棉殼(中殼)出廠價集中在600-620元/噸左右，下跌60-70元/噸，河南開封尉氏地區(qū)質(zhì)量一般的棉殼(中殼)出廠報價集中在730-740元/噸左右，下跌20元/噸，江西高安地區(qū)棉殼(小殼)出廠價集中在800元/噸左右，下跌30元/噸。其它地區(qū)棉殼價格繼續(xù)維持穩(wěn)定。

　　從一周來棉殼價格變化情況來看，僅有山東、河南等少數(shù)地區(qū)棉殼發(fā)生回落，可見，雖然需求旺季未到，棉殼市場支撐仍表現(xiàn)良好。短期內(nèi)因新棉籽上市量有限，棉殼受到的季節(jié)性上市沖擊還不會太大。今年由于全球性小麥減產(chǎn)，價格已經(jīng)升至十一年來新高，將極大地提高飼料生產(chǎn)成本，飼料廠家為了降低成本將增加棉殼采購力度。在全球農(nóng)產(chǎn)品普漲的情況下，蘑菇種植收益明顯增加，也刺激了農(nóng)民生產(chǎn)積極性，預(yù)計今后國內(nèi)蘑菇種植規(guī)模還將進一步擴大，棉殼需求前景繼續(xù)看好，并最終成為其行情繼續(xù)維持高位的保障。

　　新棉短絨上市，國內(nèi)油廠出貨心理依然良好

　　上周，隨著各地油廠的陸續(xù)開機，新棉短絨也開始上市，雖然新棉短絨因所加工棉籽水分大而普遍偏濕，但廣大油廠報價依然居高不下。截止周末，山東夏津油廠三道新棉短絨售價集中在5000元/噸左右，濱州無棣油廠二道新棉短絨出廠價集中在5300元/噸，河南開封、安陽三道新棉短絨油廠出廠價在4500元/噸，江西高安二道新棉短絨油廠出廠價集中在5000元/噸。除了當(dāng)前新棉短絨上市量甚少，近期內(nèi)尚難形成規(guī)模的原因之外，更重要的是各地油廠比較看好后期走勢，并沒有因為回籠資金而加大棉短絨的銷售力度，甚至部分油廠還有惜售心理，使新棉短絨價格繼續(xù)獲得良好拉升。

　　目前，廣大棉籽壓榨油廠多半有棉花收購加工設(shè)備，或與收棉企業(yè)聯(lián)系密切，對于近來棉花期貨觸底反彈，棉花現(xiàn)貨居高難下的行情了如指掌，鑒于一、二道棉短絨可向棉花銷售領(lǐng)域滲透的狀況，給油廠銷售棉短絨增加了信心。尤其是棉短絨下游市場行情表現(xiàn)強勢的勢頭，使廣大油廠普遍鎖定棉短絨的盈利目標(biāo)，極力營造“高售價”氛圍。由于棉短絨下游產(chǎn)品棉漿粕生產(chǎn)屬高污染項目，國外紛紛停產(chǎn)整頓，使新年度我國棉漿粕出口前景繼續(xù)看好。今年，各地新增棉漿粕生產(chǎn)線較多，國內(nèi)加工能力明顯膨脹，對于棉短絨的需求進一步擴大。雖說新農(nóng)開發(fā)棉漿粕10萬噸一期工程5萬噸漿粕生產(chǎn)線已經(jīng)正式投產(chǎn)，但目前市場可出售的漿粕極其有限，市場依然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，后期漿粕市場走勢可能還是會比較強硬的，將繼續(xù)給國內(nèi)棉短絨市場帶來良好支撐。

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