"兩房"危機對國內(nèi)銀行影響有限。由于國內(nèi)上市銀行并不公布海外證券投資的詳細情況，由此我們無法得知各家銀行在"兩房"債券上的具體頭寸，但目前看來會受影響的主要還是規(guī)模較大、有海外業(yè)務(wù)的銀行，包括中行、建行、工行、中信、招商等。

    由于缺乏準(zhǔn)確的頭寸數(shù)據(jù)，且目前階段此類債券是否會出現(xiàn)損失以及會出現(xiàn)多大損失尚無法預(yù)測，因此各家銀行所受的影響無法具體測算。不過從整體看，大部分銀行美元證券投資占總資產(chǎn)的比例還是非常有限，即便出現(xiàn)損失也很難對公司業(yè)績和凈資產(chǎn)產(chǎn)生實質(zhì)性的重大影響。

    此外，由于"兩房"債券基本都屬于可供出售和持有到期類投資，因此其公允價值的變化不會直接影響當(dāng)期利潤（可供出售類的公允價值變化會影響權(quán)益），只有出現(xiàn)明確損失、銀行計提減值準(zhǔn)備才會影響當(dāng)前利潤。從目前市場情況看，相關(guān)債券的價格還是比較平穩(wěn)。

　　建議投資者繼續(xù)關(guān)注美國債券市場情況。本次"兩房"債券是繼次按債券和Alt-A抵押債券之后第三類可能出現(xiàn)問題的美國債券，這也讓我們不得不擔(dān)心其他美國債券是否也會出現(xiàn)類似問題。

    我們判斷，隨著次貸危機深化以及美國經(jīng)濟下滑，企業(yè)債券和市政債券等其他債券品種未來也未嘗不可能出現(xiàn)問題，而美國政府動用財政救助之后所可能需要進行的國債融資也會影響已發(fā)國債的市場價值，這些都會對國內(nèi)銀行的海外證券投資產(chǎn)生潛在風(fēng)險。

    雖然這些海外資產(chǎn)的波動不會對國內(nèi)銀行業(yè)整體經(jīng)營狀況和業(yè)績產(chǎn)生根本性的影響，但部分銀行可能還是會受到一些負面影響。建議投資者對美國債券市場的變化情況給予一定的關(guān)注。

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