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瑞銀認(rèn)為中國聯(lián)通面臨整合挑戰(zhàn)
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-12-11
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 瑞銀 聯(lián)通 電信業(yè)
- 中研網(wǎng)訊：
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瑞銀認(rèn)為，中國聯(lián)通內(nèi)部重組將在09年1月底之前完成，之前中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通之間利益平衡是關(guān)鍵主題。
2008-2009年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究咨詢報(bào)告 截至2008年，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模已躍居全球第一。中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢被外界普遍看好。全球經(jīng)濟(jì)2008-2009年中國3C行業(yè)研究咨詢報(bào)告 當(dāng)前，在通信、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)等電子信息技術(shù)相互融合發(fā)展的大趨勢下，中國消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新、發(fā)2008-2010年中國網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
瑞銀（UBS）12月9日發(fā)布電信業(yè)報(bào)告指出，中國聯(lián)通(600050)和中國網(wǎng)通的總部整合目前已經(jīng)完成，各省分部的整合正在進(jìn)行中。瑞銀預(yù)計(jì)內(nèi)部重組將在09年1月底之前完成。根據(jù)目前為止的個人聲明，瑞銀認(rèn)為之前中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通之間利益平衡是關(guān)鍵主題。
瑞銀認(rèn)為目前的職員安排是暫時性的，可能僅僅為期一年。并且瑞銀預(yù)計(jì)未來2至3年將有更多人事改組。這可能引發(fā)管理層關(guān)注短期結(jié)果和提升品牌的長期需求之間沖突。
來自非對稱監(jiān)管的利益可能不及預(yù)期。瑞銀認(rèn)為中華人民共和國工業(yè)和信息化部對非對稱監(jiān)管的關(guān)注正在降低，因其關(guān)注TD-SCDMA開發(fā)和消費(fèi)者利益。盡管瑞銀認(rèn)為許多投資者可能預(yù)計(jì)WCDMA牌照將是一個催化劑，但該行認(rèn)為，缺乏非對稱監(jiān)管和3G牌照發(fā)放將不利于聯(lián)通的股價。
瑞銀重申中國聯(lián)通的賣出評級。盡管中國聯(lián)通自10月底的08年第三季度季報(bào)結(jié)果公布之后跑輸大盤，但瑞銀預(yù)計(jì)股價仍將保持疲軟直到內(nèi)部焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向基本面操作。瑞銀正擔(dān)心中國聯(lián)通將受到中國移動和中國電信的競爭擠壓，特別是在南方21個省。瑞銀根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型得出的中國聯(lián)通目標(biāo)價格是基于11.8%的加權(quán)平均資本成本和2%的永久增長率。 - ■ 與【瑞銀認(rèn)為中國聯(lián)通面臨整合挑戰(zhàn)】相關(guān)新聞
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