實(shí)踐證明房地產(chǎn)開(kāi)工增速、信貸增速與國(guó)內(nèi)工程機(jī)械銷(xiāo)售增速高度相關(guān)。目前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者普遍預(yù)期下半年房地產(chǎn)開(kāi)工全面好轉(zhuǎn)，將有望帶動(dòng)工程機(jī)械銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

　　我們判斷2009年下半年信貸會(huì)繼續(xù)保持相對(duì)寬松的狀態(tài)，因此工程機(jī)械銷(xiāo)售的外部環(huán)境良好，在房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速回升拉動(dòng)工程機(jī)械需求的情況下，工程機(jī)械銷(xiāo)售會(huì)扭轉(zhuǎn)下降的狀態(tài)，轉(zhuǎn)為上升。工程機(jī)械出口已經(jīng)處于谷底，2009年底也有可能出現(xiàn)止跌回升。此外，鋼材價(jià)格同比大幅回落，工程機(jī)械公司成本降低，盈利空間也會(huì)提升。

　　另外，出口已經(jīng)沒(méi)下降的空間，原材料成本下降推動(dòng)毛利回升，主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素均指向更為樂(lè)觀，工程機(jī)械行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。我們最看好混凝土機(jī)械，其次為挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)、推土機(jī)、起重機(jī)械、叉車(chē)、裝載機(jī)。建議則機(jī)買(mǎi)入三一重工、中聯(lián)重科，增持山推股份、徐工科技。

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