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2009年9月份貨幣金融數(shù)據(jù)分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-10-15
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2009年中國壽險市場研究報告 2008年全國累計實現(xiàn)原保險保費收入9784.10億元，其中壽險業(yè)務原保險保費收入6658.2009年中國財產(chǎn)保險市場研究報告 2007年全國累計實現(xiàn)原保險保費收入7035.76億元，同比增長24.75%，其中財險業(yè)務原2009年上半年中國證券行業(yè)研究報告 本報告旨在為有意投資證券行業(yè)的投資者服務，所做的報告對證券行業(yè)2009年上半年的運行情況進行2009年上半年中國銀行業(yè)研究報告 本報告旨在為有意投資銀行業(yè)的投資者服務，所做的報告對銀行業(yè)2009年上半年的運行情況進行了詳
1.M1增速反超M2，受制于季末沖貸加大企業(yè)短存比例
2009年9月份的貨幣供給量仍然延續(xù)了上月的快速增長趨勢，其中M2余額為58.54萬億，同比增長29.31%，環(huán)比增長1.51%；M1余額為20.17萬億，同比增長29.51%，環(huán)比增長0.65%；本月企業(yè)新增短期貸款放在存款賬戶上，推動M1增速自08年5月份之后首次反超M2，可見市場流動性依然充足，貨幣效應在三季度末仍起著很大作用。
2.9月新增貸款略高，短期貸款受季末沖貸與規(guī)避利率風險影響增加
9月份當月人民幣各項貸款增加5167億元，新增居民戶貸款增加2915億元，其中，短期貸款增加835億元，中長期貸款增加2052億元。非金融性公司及其他部門貸款增加2420億元，其中，短期貸款增加1279億元，中長期貸款增加4045億元，票據(jù)融資減少3516億元。從結構看，居民戶信貸并無明顯變化，尤其是代表地產(chǎn)投資的中長期信貸仍無增長，但是企業(yè)貸款中票據(jù)融資轉短期貸款增加明顯，這也是本月信貸超預期增長1000億的主要原因。同時，由于企業(yè)短期信貸往往轉為短期存款，所以也推動了M1的高增長，這也是M1反超M2的主要原因。但是，我們認為這不會改變四季度“調結構”的整體趨勢，9月底票據(jù)余額為8803億元，中長期貸款會繼續(xù)替換到期的票據(jù)，而4-6月的新增票據(jù)則有2265億元，預計10月中長期貸款會保持在三季度月均4000億水平，由于季末沖貸后下季度初往往會有反向壓力，即使考慮居民戶長假消費信貸增加，預期10月份信貸可能會回落至4000億以下。考慮到央行M2目標并未調整，不排除年末緊縮程度加大，11、12月份信貸可能繼續(xù)回落至3000億元一線，維持全年信貸9.2萬億的預期。
3.居民存款受股市震蕩回流銀行體系，企業(yè)存款環(huán)比增長61.8%
9月末，金融機構人民幣各項存款余額為58.39萬億元。前三季度人民幣各項存款增加11.75萬億元。從分部門情況看：居民戶存款增加3.80萬億元，非金融性公司存款增加6.64萬億元，財政存款增加1.03萬億元。非金融性公司存款中，企業(yè)存款增加5.60萬億元。9月份當月人民幣各項存款增加9992億元。居民新增存款在連續(xù)兩個月為負之后出現(xiàn)增加，這主要是8，9月股市中級調整，資金回流至銀行體系所致，居民儲蓄存款搬家的趨勢并不能夠持續(xù)。
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