日前，上海并購(gòu)俱樂(lè)部就此召開了專題圓桌會(huì)議。德勤、國(guó)浩律師集團(tuán)、上海盛聯(lián)投資管理有限公司等諸多與并購(gòu)相關(guān)的各方人士圍繞新稅則展開討論。各方都認(rèn)為，此次新稅則是在旗幟鮮明地反避稅，而且通過(guò)明確稅收處理方式，幫助企業(yè)明確了并購(gòu)成本，使得企業(yè)可以在并購(gòu)重組之前預(yù)見(jiàn)到并購(gòu)重組的結(jié)果，這將在很大程度上推動(dòng)并購(gòu)重組的實(shí)施。     

    德勤：最大好處是讓企業(yè)明確并購(gòu)成本

    德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所華東區(qū)稅務(wù)主管合伙人、稅務(wù)專家蔣穎表示，與以前相比，新規(guī)定在重組所得稅的大方向上明確了處理方式，企業(yè)在選擇重組方式時(shí)比較主動(dòng)，可以根據(jù)商業(yè)需要及交易形式選擇是否按照特殊重組的條件來(lái)實(shí)施重組。其中的稅務(wù)成本大致是多少？并購(gòu)會(huì)繼續(xù)享受或喪失多少優(yōu)惠、減少多少虧損？成本究竟是變得更小還是變得更大？由于有了明確的規(guī)定，對(duì)于這些關(guān)系到企業(yè)并購(gòu)、重組的大問(wèn)題，企業(yè)可以在一定程度上明確并購(gòu)成本了。

    “此次定稿歷經(jīng)幾次修改增刪，是在反復(fù)打磨下完成的。與此前幾個(gè)版本的修改稿相比，這一定稿有三點(diǎn)比較突出�！笔Y穎表示，其一是整個(gè)框架和概念上在總結(jié)了內(nèi)外資法規(guī)的前提下，借鑒了美國(guó)和歐盟的經(jīng)驗(yàn)，比較符合國(guó)際通用的做法，把內(nèi)外資結(jié)合起來(lái)之后，可以讓特殊重組采用遞延稅的方式。她強(qiáng)調(diào)，特殊重組并不等同于免稅，是需要繳稅的，而只是采用了遞延稅收的方式。

    其二，新稅則在一定程度上明確了中國(guó)企業(yè)到國(guó)外上市這一情況的處理。此前這一點(diǎn)不明確，不僅對(duì)上市公司是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)稅收征管部門來(lái)講也會(huì)流失稅源。而此次稅則給出比較明確的規(guī)定，并給了這部分企業(yè)一個(gè)特殊處理的機(jī)會(huì)，即在10年內(nèi)交齊稅，遞延了所得稅的納稅時(shí)間。

    其三，新規(guī)對(duì)于外資企業(yè)的境內(nèi)整合有很大幫助。從外資在我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，不少外資在國(guó)內(nèi)有眾多的子公司或分支機(jī)構(gòu)，但現(xiàn)在，部分資產(chǎn)顯得過(guò)于龐雜，需要清理。在2008年新企業(yè)所得稅法施行后，此類大動(dòng)作，不少企業(yè)不敢做，因?yàn)殡y以核算成本、預(yù)計(jì)結(jié)果。新稅法則解決了這一難題。

    “此外，對(duì)于企業(yè)之間的合并分立，虧損是否能結(jié)轉(zhuǎn)，優(yōu)惠是否可以延續(xù)也做了比較詳細(xì)的限制條件�！笔Y穎告訴記者。     

    專家：留給企業(yè)的選擇空間很大

    上海并購(gòu)俱樂(lè)部秘書長(zhǎng)費(fèi)國(guó)平表示，新稅則鼓勵(lì)超過(guò)75%的控股式收購(gòu)，將有助于和并購(gòu)貸款形成合力，對(duì)中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的實(shí)質(zhì)性影響。

    他認(rèn)為，在短短半年時(shí)間里，政府先后推出并購(gòu)貸款與重組稅則，如此“組合拳”對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合的作用非常大。并購(gòu)貸款拓寬了買方融資渠道，增加了買方購(gòu)買能力，而重組稅法則降低了交易成本，增強(qiáng)了賣方意愿，有助于緩解企業(yè)惜售現(xiàn)象，整體推動(dòng)國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組市場(chǎng)的發(fā)展。

    但他同時(shí)也認(rèn)為，此次稅則雖普遍性地支持并購(gòu)重組，但沒(méi)有體現(xiàn)各地和各行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀存在的差異，尤其沒(méi)有體現(xiàn)稅收如何支持和促進(jìn)十大產(chǎn)業(yè)振興，如何促進(jìn)過(guò)度分散的產(chǎn)業(yè)迅速做大做強(qiáng)，支持提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的并購(gòu)重組，包括如何鼓勵(lì)企業(yè)走出去并購(gòu)重組等方面有待進(jìn)一步完善。

    國(guó)浩律師集團(tuán)（上海）事務(wù)所合伙人、并購(gòu)與上市專業(yè)律師張?zhí)m田則認(rèn)為，新稅則的出臺(tái)可以解決以前稅法規(guī)定中存在的一些老問(wèn)題。

    他認(rèn)為此次稅則有六大亮點(diǎn)：新稅則既鼓勵(lì)正常交易又反避稅�！靶露悇t使用了‘合理商業(yè)目的’、‘維持實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)’、‘鎖定期’、‘多步驟交易合并看待’等技術(shù)細(xì)節(jié)努力反避稅�！彼�表示，新稅則立法理念和內(nèi)容與國(guó)際慣例充分接軌的同時(shí)尊重了中國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情；規(guī)定內(nèi)容既全面又簡(jiǎn)潔，涵蓋了資本運(yùn)作的所有基本形式；立法表述精確，比如使用了“一般性稅務(wù)處理”和“特殊性稅務(wù)處理”等新的表述方式。另外，新稅則既沒(méi)有給稅務(wù)機(jī)關(guān)太大的自由裁量空間，又賦予重組當(dāng)事人自由選擇權(quán)利，體現(xiàn)了立法和監(jiān)管理念的重大進(jìn)步。     

    投資者：有助避免“假重組”發(fā)生

    許祥吉是上海盛聯(lián)投資管理有限公司的執(zhí)行董事，在并購(gòu)重組方面是個(gè)經(jīng)驗(yàn)老到的行家，他向記者表示：“對(duì)于像我們這樣的并購(gòu)?fù)顿Y者來(lái)說(shuō)，此次新稅則的意義非常積極�！�

    他表示，此次新稅則從稅收和法律架構(gòu)上對(duì)未來(lái)的并購(gòu)有所幫助，原來(lái)并購(gòu)重組的法律架構(gòu)、成本不易測(cè)算，只能讓稅務(wù)師、律師來(lái)協(xié)助測(cè)算最高成本和最低成本，而最高與最低之間可能有不小的差距，這會(huì)給并購(gòu)的具體操作造成困擾。現(xiàn)在新稅則對(duì)絕大部分重組的稅收成本做了明確的規(guī)定，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)就比較容易判斷這些重組是不是值得做�！爱�(dāng)然，現(xiàn)在出臺(tái)的新稅則還有一些不太明確的地方，如果更具體的細(xì)則出來(lái)的話，測(cè)算出來(lái)可能更容易些�！�

    他覺(jué)得以往政府特批的重組處理方式比較普遍，但是現(xiàn)在新稅則對(duì)規(guī)范各地并購(gòu)的規(guī)范運(yùn)作大有作用�，F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是各行業(yè)重新洗牌的良機(jī)，必定會(huì)有大量的并購(gòu)重組行為發(fā)生。由于我國(guó)很多產(chǎn)業(yè)的集中度不高，因此龍頭企業(yè)正利用這次危機(jī)謀劃并購(gòu)整合工作，尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)，變危機(jī)為機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，新稅則可謂應(yīng)運(yùn)而生。

    “以前不能明確并購(gòu)成本，尤其是稅務(wù)成本，很多并購(gòu)根本無(wú)從實(shí)施，而新稅則明確了并購(gòu)成本，進(jìn)一步促進(jìn)并購(gòu)發(fā)生，在這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展計(jì)劃放心大膽地實(shí)施并購(gòu)�！彼�表示。“而且，新稅則在很多方面設(shè)限避免那些以避稅為目的的‘假重組’發(fā)生。這也對(duì)真正的重組、并購(gòu)有較大幫助�！�

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