國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布,今年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)11.1%。內(nèi)地上半年經(jīng)濟(jì)雖仍保持雙位數(shù)增長(zhǎng),但半年多來(lái)的緊縮政策和樓市調(diào)控,已經(jīng)給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)相當(dāng)大的不確定性,市場(chǎng)擔(dān)心內(nèi)地經(jīng)濟(jì)減速,導(dǎo)致A股和港股下跌。內(nèi)地宏調(diào)正面臨兩難處境:如果不緊縮,結(jié)構(gòu)失衡和資產(chǎn)泡沫問(wèn)題會(huì)繼續(xù)積累;如果緊縮過(guò)度,可能令經(jīng)濟(jì)大幅減速。在兩難處境中,內(nèi)地應(yīng)靈活把握宏調(diào)節(jié)奏,在保增長(zhǎng)前提下,進(jìn)行擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)的工作。

    內(nèi)地上半年11.1%的增長(zhǎng)率并不差,而且通脹率錄得顯著回落,但市場(chǎng)反應(yīng)并不樂(lè)觀。原因是在緊縮政策下,已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)減速的跡象,例如二季度GDP同比增長(zhǎng)10.3%,增幅較一季度11.9%回落1.6個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)6月工業(yè)增加值增幅從前幾月16%以上驟降至13.7%。緊縮政策是雙刃劍,既遏抑了通脹,也令到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。自5月份以來(lái),內(nèi)地的固定資產(chǎn)投資規(guī)模、工業(yè)企業(yè)的增加值、制造業(yè)經(jīng)濟(jì)采購(gòu)指數(shù)和發(fā)電量等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),都出現(xiàn)了不同程度的回落,顯示經(jīng)濟(jì)已因?yàn)榫o縮政策開(kāi)始減速。被視為經(jīng)濟(jì)晴雨表的A股市場(chǎng),更出現(xiàn)大幅調(diào)整,上半年累計(jì)跌幅高達(dá)26.82%,成為全球表現(xiàn)最差的市場(chǎng)之一。A股的表現(xiàn)正反映了市場(chǎng)擔(dān)憂緊縮政策持續(xù),令經(jīng)濟(jì)面臨系統(tǒng)性的下滑風(fēng)險(xiǎn)。

    溫家寶總理不久前強(qiáng)調(diào),當(dāng)前宏觀調(diào)控面臨的兩難問(wèn)題增多。事實(shí)上,歐債危機(jī)持續(xù)蔓延,美國(guó)經(jīng)濟(jì)未有起色,外圍不穩(wěn),都令宏調(diào)的難度大為提高。美國(guó)已明言不會(huì)撤回刺激經(jīng)濟(jì)政策,就是為了防止經(jīng)濟(jì)二次探底。顯然,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂已高于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,內(nèi)地的宏調(diào)亦應(yīng)作出調(diào)整。

    內(nèi)地當(dāng)局應(yīng)適度放寬緊縮力度,繼續(xù)寬松貨幣政策,保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。內(nèi)地早前連番推出遏抑樓市措施,效果開(kāi)始顯現(xiàn),但樓市關(guān)系實(shí)體經(jīng)濟(jì),調(diào)控措施不宜一刀切,將實(shí)質(zhì)性的住屋需求與投資性的需求同樣處理,并沒(méi)有對(duì)癥下藥�，F(xiàn)時(shí)內(nèi)地首要是解決民眾的實(shí)質(zhì)性住屋需要,應(yīng)通過(guò)加快興建資助房,協(xié)助民眾解決居住難問(wèn)題。對(duì)于投資性為主的商品戶市場(chǎng)應(yīng)按市場(chǎng)規(guī)律辦事,適度規(guī)管。樓市保持興旺,在財(cái)富效應(yīng)下對(duì)于提振股市以及消費(fèi)市場(chǎng)都有利好作用,在目前情況下對(duì)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展利多于弊。

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