2006年國際市場原油價(jià)格基本運(yùn)行于每桶60～80美元區(qū)間內(nèi)，年均價(jià)超過66美元。然而新年伊始，國際原油期貨價(jià)格即開始暴跌，一度從60美元附近跌破每桶50美元大關(guān)。但近兩周隨著美國東北部出現(xiàn)持續(xù)低溫天氣，帶動國際油價(jià)開始反彈。此外，OPEC(歐佩克)2月1日起執(zhí)行將原油日產(chǎn)量削減50萬桶的計(jì)劃，也引發(fā)市場對原油供應(yīng)的擔(dān)憂，國際油價(jià)2日再次攀升，并創(chuàng)下今年以來最高收盤紀(jì)錄59.18美元／桶。

　　這種“過山車”式的行情使人們充分領(lǐng)略了油市的“江湖兇險(xiǎn)”。近期原油身價(jià)的高低擺脫不了以下幾股勢力的影響：供求波動、地緣政治、游資炒作和美元走勢，其影響面和影響深度值得我們深入挖掘和分析。

　　國際供求：人為平衡

　　國際能源署IEA在最新的報(bào)告中調(diào)低了2007年全球石油需求增長預(yù)期，同時(shí)修改了2006年石油需求增長數(shù)據(jù)，主要原因是市場受到溫和的冬季天氣影響。IEA在其月度石油市場報(bào)告中將2007年全球石油需求增長預(yù)估削減16萬桶／日至8577萬桶／日。同時(shí)，IEA將非歐佩克國家2007年產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)了30萬桶／日，至5230萬桶／日。

　　以O(shè)PEC為代表的產(chǎn)油國行為給國際油價(jià)走勢增添了變數(shù)，數(shù)據(jù)顯示，2006年12月底OPEC每日石油出口較10月減產(chǎn)前減少190萬桶，至12月底OPEC每日石油出口量平均為2280-2290萬桶，低于10月減產(chǎn)前的每日2460萬桶。市場對于OPEC能否真的執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議存有疑慮，而目前來看，OPEC減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況還是比較到位的。

　　當(dāng)前油價(jià)已經(jīng)處于高位穩(wěn)定區(qū)間，暴漲和暴跌都不符合石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國的利益。價(jià)格出現(xiàn)敏感變動，利益主體都將采取措施加以干預(yù)，人為平衡仍將左右原油價(jià)格。

　　庫存變化：隱形之手

　　據(jù)美國能源資料協(xié)會(EIA)石油統(tǒng)計(jì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日當(dāng)周，商業(yè)原油庫存再次增加268萬桶至3.249億桶，目前該庫存已連續(xù)第三周上升，之前的7周為連續(xù)下滑。當(dāng)前水平超出去年同期水平388萬桶(1.2%)，也高于近5年同期平均值3087萬桶(10.5%)。餾分油庫存當(dāng)周下滑265萬桶，總量至1.400億桶。

　　EIA庫存數(shù)據(jù)表明，煉廠開工率保持在較低水平，雖然助增了原油庫存，但相應(yīng)的產(chǎn)出供給不足再加上北美因冷空氣而上升的需求使得冬季最受市場關(guān)注的餾分油與取暖油庫存補(bǔ)充不足，出現(xiàn)了較大幅度的下降，從而成為推動油價(jià)上行沖破55美元阻力的關(guān)鍵因素。

　　據(jù)氣象預(yù)測機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來一周美國東北部地區(qū)依然寒冷，相信在未來的7-10日內(nèi)，美國的燃料需求將會持續(xù)上升，從而令油價(jià)堅(jiān)挺。1月低�熋绹�能源部長表示，美國能源部將于春季開始對國家戰(zhàn)略石油儲備(SPR)進(jìn)行新一輪補(bǔ)充，初步購買量約為1100萬桶。美國總統(tǒng)布什在隨后發(fā)表的國情咨文中說，美國將把目前的戰(zhàn)略石油儲備增加1倍，使其在2027年達(dá)到15億桶。當(dāng)天上述消息傳出時(shí)，距WTI原油期貨收盤時(shí)間僅剩不到30分鐘，原油價(jià)格大幅上漲，NYMEX3月原油期貨收高2.46美元或4.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶55.04美元。

　　庫存儲備與油價(jià)密切相關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1998年12月到2006年5月共90個月時(shí)間里，美國戰(zhàn)略石油儲備與WTI原油價(jià)格成穩(wěn)定的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.87。最近一次釋放在2005年，颶風(fēng)"卡特里娜"對石油設(shè)施造成巨大破壞，美國政府釋放3000萬桶戰(zhàn)略石油儲備，同時(shí)國際能源署也計(jì)劃釋放6000萬桶，其巨大的威力直接使油價(jià)拐頭向下，形成2005年秋冬季的回調(diào)。2006年5月，布什政府宣布暫停增加美國戰(zhàn)略石油儲備�熢�2006年7月原油價(jià)格創(chuàng)出新高后，美國政府放言，如有必要將動用戰(zhàn)略石油儲備來平抑油價(jià)，此后原油價(jià)格開始回落，即使在2006年7月底眾多利多消息云集之時(shí)也沒能再創(chuàng)出新高。

　　地緣政治：江湖紛爭

　　地緣政治不斷，江湖紛爭不平，原油價(jià)格就不會安靜。目前來看，地緣政治最為關(guān)注的莫過于"伊朗核問題"。目前，美國正對伊朗采取三管齊下的新戰(zhàn)略迫使伊朗重返談判桌。通過采取金融外交活動和調(diào)整能源政策來挫敗伊朗。

　　這最后一招觸及的便是針對伊朗政策的核心"油價(jià)問題"。伊朗經(jīng)濟(jì)主要依靠石油收入，占其出口收入的90%。自去年7月份以來，石油價(jià)格已由每桶78美元下跌至50美元以下，這使伊朗政府的收入減少了三分之一。如果油價(jià)下跌至35-40美元，伊朗財(cái)政將出現(xiàn)赤字。

　　但是，布什政府的油價(jià)策略也存在為難之處。想壓低油價(jià)，從而贏得國內(nèi)民眾的支持率，打擊伊朗、委內(nèi)瑞拉和俄羅斯等產(chǎn)油大國，并順利地實(shí)現(xiàn)增兵伊拉克。但布什的支持者多為大石油壟斷寡頭和軍火商，前段時(shí)間油價(jià)的大幅下跌令這些大型石油公司的利潤快速下滑了三分之一左右。

　　綜合以上因素考慮，原油市場依然"兇險(xiǎn)"。看需求，世界經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，預(yù)期仍將帶來大量的石油需求；看供給，非OPEC產(chǎn)油國將增產(chǎn)，而OPEC可能減產(chǎn)，供需形勢決定了油價(jià)不可能大幅度下跌。高油價(jià)促使替代能源迅速發(fā)展，人們心理預(yù)期日趨樂觀，而且當(dāng)前油價(jià)已經(jīng)處于高位的穩(wěn)定區(qū)間，上漲和暴跌都不符合石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國的利益。但是，影響油價(jià)波動的不確定因素--政治軍事沖突、恐怖事件或惡劣性氣候--仍然存在，未來油價(jià)仍存在較大變數(shù)。目前NYMEX油價(jià)剛剛沖破55美元阻力，預(yù)計(jì)后期到59、62和64美元處還會受到一定壓制。

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