新聞背景：

百度公司4月27日發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，百度第1季度收入達(dá)到2.756億人民幣，與去年同期相比增長(zhǎng)103.3%。

易觀分析：

百度2007年第1季度收入達(dá)到2.756億，同比增長(zhǎng)103.3%，比上季度增長(zhǎng)1.58%。百度1季度收入比預(yù)期增長(zhǎng)的主要原因有：

1， 雖然有季節(jié)性因素影響，但是由于百度的直銷比例超過(guò)50%，將季節(jié)性渠道因素影響降低。

2， 1季度百度繼續(xù)加大對(duì)直銷和分銷團(tuán)隊(duì)擴(kuò)展的投資。在近4000名員工中，近70%為銷售和客戶服務(wù)人員。百度改進(jìn)了直銷隊(duì)伍客戶服務(wù)，使得ARPU和活躍客戶數(shù)未受到大范圍影響。

3， 北京的直銷團(tuán)隊(duì)建設(shè)進(jìn)一步鞏固，大客戶策略效果得到顯現(xiàn)。

2007年第1季度百度活躍客戶數(shù)達(dá)到11.2萬(wàn)，同比增長(zhǎng)51%，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%。累計(jì)客戶活躍度78.9%，客戶ARPU有略微下降。

易觀國(guó)際認(rèn)為，從2007年第一季度百度的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，需要注意以下幾點(diǎn)：

1， TAC的收入增長(zhǎng)說(shuō)明，超過(guò)1萬(wàn)家的網(wǎng)站聯(lián)盟合作伙伴雖然在流量上并未占有主要地位，但是這些流量的單位價(jià)值要高于百度自身流量。目前TAC比例占到百度整體收入10.3%，網(wǎng)站聯(lián)盟收入比例已經(jīng)達(dá)到19%，同比增長(zhǎng)近150%。網(wǎng)站聯(lián)盟在百度流量?jī)r(jià)值中扮演越來(lái)越重要的角色。

2， 百度北京、上海、廣東的直銷策略進(jìn)一步得到落實(shí)，三地占總收入比例在2007年第1季度也超過(guò)50%。一方面反映北京、上海、廣州的大客戶導(dǎo)向策略已經(jīng)構(gòu)成百度今年發(fā)展的主要策略，但另一方面在二級(jí)以下渠道市場(chǎng)的調(diào)整也將導(dǎo)致為競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行渠道下沉和滲透的騰挪留下空間。這一點(diǎn)從2007年第1季度的Google中國(guó)的渠道表現(xiàn)就能夠反映出來(lái)。

3， 2007年1季度百度的資本支出約為1.50億元到1.54億元。支出部分主要有三部分構(gòu)成：

 人員：百度的員工數(shù)從上季度的3200名增長(zhǎng)到1季度進(jìn)4000人，增長(zhǎng)的主要來(lái)源是技術(shù)人員和銷售人員。

 帶寬成本和折舊成本：在華南地區(qū)和日本新建數(shù)據(jù)中心。

 日本市場(chǎng)：第1季度在日本市場(chǎng)的投入1130萬(wàn)元。在日本公司今年全年投入預(yù)算在1500萬(wàn)美元，主要用于研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和固定資產(chǎn)等。

易觀建議：

對(duì)于百度：

1， 控制直銷比例，穩(wěn)定重點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域渠道，尤其是浙江、江蘇、成都等重點(diǎn)地區(qū)的二級(jí)渠道應(yīng)該給與政策上的傾斜。

2，依靠密集型客戶銷售和服務(wù)團(tuán)隊(duì)人員上的增加提升服務(wù)水平在搜索引擎市場(chǎng)盤整期間存在不確定性，對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理存在潛在的巨大隱患，應(yīng)考慮更系統(tǒng)化的基于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)去解決。

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