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全球和中國棉花供需分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-5-25
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1、全球棉花供需偏緊，貿(mào)易格局出現(xiàn)變化
2009-2010年中國女鞋市場(chǎng)調(diào)查與發(fā)展前景分析報(bào)告 我國人口總數(shù)超過13億人，其中女性人口數(shù)量6.24 億，約占人口總數(shù)的48%。這是一個(gè)蘊(yùn)涵著2009-2010年中國家紡行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國女裝行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國制鞋行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
各大權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2006/2007年度全球棉花供需缺口擴(kuò)大，供應(yīng)偏緊，貿(mào)易格局也正發(fā)生變化。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（UDSA）9月報(bào)告，2006/2007全球棉花消費(fèi)量為2661.6萬噸，產(chǎn)量為2502.6萬噸，產(chǎn)銷差為159萬噸，庫存消費(fèi)比為38.2%。其中美國預(yù)期產(chǎn)量較去年減少近80萬噸，但是中國、印度、巴西、土耳其等國棉花產(chǎn)量的大幅增加彌補(bǔ)了美國的減產(chǎn)量，其中印度產(chǎn)量為457萬噸，首次超過美國。USDA可能在10月報(bào)告中調(diào)高中國產(chǎn)量預(yù)估。
由于出口補(bǔ)貼的取消，美國棉花出口競(jìng)爭(zhēng)力將有所下降。而印度等中亞棉花由于價(jià)格低廉將繼續(xù)沖擊國際棉價(jià)市場(chǎng)，其棉花貿(mào)易份額有所提升。
2、中國棉花產(chǎn)量大幅增加，消費(fèi)缺口長期存在
由于種植面積增加、天氣利于棉花生長，2006/2007年度中國棉花產(chǎn)量將大幅增加。根據(jù)9月28日全國棉花電視電話工作會(huì)議有關(guān)官員預(yù)計(jì)，2006/2007年度中國棉花產(chǎn)量有望達(dá)到630萬噸。但棉花消費(fèi)缺口和依賴棉花進(jìn)口彌補(bǔ)的狀況將長期存在，根據(jù)USDA的預(yù)測(cè)， 2006/2007年度中國棉花的消費(fèi)將達(dá)到1110萬噸，比上個(gè)年度增加98萬噸，增幅為9.7%，棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)為424.6萬噸。
3、農(nóng)發(fā)行資金未能全部到位，籽棉收購價(jià)格持續(xù)下跌
2005/2006年度棉價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致貸款遲遲不能回收，農(nóng)發(fā)行新年度的棉花信貸資金的發(fā)放更加謹(jǐn)慎。據(jù)了解，在節(jié)前農(nóng)發(fā)行資金發(fā)放一部分，大部分資金將有可能會(huì)在10月底或是11月初下發(fā)。這使得棉花市場(chǎng)收購資金不足，很多大型軋花廠無法正常進(jìn)行收購，中小軋花廠也出手慎重。籽棉價(jià)格持續(xù)下跌，目前市場(chǎng)籽棉主流收購在2.5元/斤左右。
4、紐棉拋壓偏重，破位下跌帶動(dòng)國內(nèi)棉價(jià)下滑
截至10月11日，紐約期貨交易所登記庫存達(dá)到71.6萬包，加上基金持續(xù)做空、美國棉花吐絮和采摘進(jìn)度快于去年等影響，紐棉價(jià)格大幅下跌。紐棉的破位下跌帶動(dòng)了國內(nèi)棉價(jià)下滑，形成國際國內(nèi)棉價(jià)的互動(dòng)。
另外，棉價(jià)下跌還要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)和政策因素。例如，人民幣的持續(xù)升值、紡織出口退稅的下調(diào)、70萬噸棉花進(jìn)口配額的下發(fā)以及貸款利息的提高等。
沒有任何一個(gè)商品總是在一個(gè)趨勢(shì)方向一直運(yùn)行，棉價(jià)也不例外。但是什么時(shí)候、什么價(jià)格才是棉花運(yùn)行的時(shí)間窗口和價(jià)格低點(diǎn)呢？目前棉價(jià)的下跌具有周期季節(jié)性特征，但是一旦價(jià)格觸及甚至偏離價(jià)值區(qū)間的時(shí)候，價(jià)格下行的空間也將十分有限。
1、2004年與2006年棉價(jià)運(yùn)行對(duì)比
2004年棉價(jià)的走勢(shì)對(duì)于2006年棉價(jià)走勢(shì)有借鑒意義，盡管導(dǎo)致棉價(jià)下跌的利空因素不同，但是市場(chǎng)的心理和運(yùn)行軌跡都有相似之處。 2004年，由于進(jìn)口棉花沖擊、棉花產(chǎn)量歷史達(dá)新高、市場(chǎng)收購籽棉心理謹(jǐn)慎、中間商實(shí)力受損等利空因素，棉價(jià)一路下跌，并在10月底觸及棉價(jià)底部 12000元/噸左右，隨后就展開了底部震蕩上揚(yáng)行情，在2005年春節(jié)后累計(jì)漲幅達(dá)到了1500點(diǎn)。
2004年，12500元/噸的國家棉花收儲(chǔ)政策支撐棉價(jià)。由于進(jìn)口棉占到中國棉花消費(fèi)的40%，所以國家配額政策和棉花進(jìn)口價(jià)格對(duì)中國棉價(jià)起到重要影響。目前，國家規(guī)定棉花進(jìn)口價(jià)格不低于12950元/噸（滑準(zhǔn)稅5%），所以13000元/噸將是2006年中國棉價(jià)的重要支撐價(jià)位。
2、棉農(nóng)種植成本大幅提高，紡紗用棉比大幅回升
2006/2007年度化肥、農(nóng)藥、地膜、機(jī)械作業(yè)費(fèi)用支出大幅增加，棉農(nóng)種植成本大幅提高。根據(jù)有關(guān)人士測(cè)算，種植棉花綜合成本在 1030元/畝，同比增加60元/畝，其中物質(zhì)成本430元/畝，同比增加22%。由于成本的提高，棉農(nóng)的惜售心理很重，普遍認(rèn)為2.6元/斤左右比較合適。
另外，從2006年1月開始，紡紗用棉比大幅回升。截至2006年8月，紡紗用棉比為63.51%，較1月增加10.7%。這主要是因?yàn)槊藁ㄌ娲a(chǎn)品——滌綸和粘膠的價(jià)格大幅攀升，與棉價(jià)比價(jià)失衡。為了降低成本，紡紗用棉比大幅提高，棉花替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。
從國家對(duì)棉花的宏觀調(diào)整思路來看，保護(hù)棉農(nóng)利益是棉花宏觀調(diào)控的根本原則，所以棉價(jià)不宜過低，更不應(yīng)偏移棉花價(jià)值區(qū)。另外，棉花市場(chǎng)的利空因素基本出盡，紐棉期價(jià)處于歷史低價(jià)位區(qū)，下跌空間越來越小。加上鄭州商品交易所減少交割庫、降低交易保證金、減少交易月等利多措施，以及進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅下的內(nèi)外棉比價(jià)影響，國內(nèi)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)不會(huì)過低。
目前棉價(jià)已經(jīng)觸及棉花價(jià)值區(qū)間，13000元/噸上下500元將是棉花重要的價(jià)格運(yùn)行區(qū)，期貨市場(chǎng)長期棉花價(jià)值投資機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)。 - ■ 與【全球和中國棉花供需分析】相關(guān)新聞
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