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中國企業(yè)走入并購時代
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-6-6
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 企業(yè) 并購
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2009-2012年中國福利彩票市場運行態(tài)勢與發(fā)展前景 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2012年中國嬰兒用品行業(yè)發(fā)展與投資契機(jī)分析 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2012年中國家政服務(wù)市場深度調(diào)查與投資前景 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2010年中國網(wǎng)吧市場調(diào)查與發(fā)展前景分析報告 我國的網(wǎng)吧行業(yè)已經(jīng)走過十余年，在國家政策的調(diào)控下，經(jīng)過幾次調(diào)整秩序、規(guī)范經(jīng)營，網(wǎng)吧行業(yè)已經(jīng)由"中國企業(yè)走入并購時代"
"制造業(yè)外資并購在全國外資并購總量中所占比重大幅下降，并購?fù)顿Y主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和流通、服務(wù)行業(yè)。"商務(wù)部外資司副司長孫鵬在５月１日舉辦的"跨國并購，和諧發(fā)展"研討會上公布了２００６年我國外資并購的新動向。
據(jù)中國集團(tuán)公司促進(jìn)會常務(wù)副會長透露，２００７年到目前為止，全球企業(yè)并購交易已達(dá)到２萬億美元�？鐕①徱殉蔀橹型馄髽I(yè)共同關(guān)注的熱點問題。
中國企業(yè)積極參與了這場全球并購熱潮，跨國并購正成為中國企業(yè)對外投資的重要方式。來自國家商務(wù)部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，２００２年，中國企業(yè)以并購方式對外投資額為２億美元，２００３年為８．３４美元，２００４年１１．８１億美元，２００５年、２００６年分別為６５億、４７．４億美元。美國《商業(yè)周刊》稱："中國正在走入并購時代"。
"由于現(xiàn)階段我國資源相對稀缺，因此現(xiàn)階段中國企業(yè)的跨國并購還是集中在能源、冶金和家電等領(lǐng)域，但現(xiàn)在服務(wù)類的并購也顯示出很強(qiáng)大的活力。"商務(wù)部部長助理陳健表示。
"磨刀不誤砍柴工"
"對當(dāng)?shù)貪撘?guī)則了解不透，讓我們吃了很大虧。"因?qū)嵤┝艘幌盗袊H并購但業(yè)績不佳而備受置疑的ＴＣＬ掌舵人李東生近年很少在公開場合露面，李在５月１日的研討上卻坦率地談起ＴＣＬ國際并購路上的教訓(xùn)。
"２００４年實施并購時，湯姆遜主要虧損在北美，所以并購后我們將主要精力放在了北美，從生產(chǎn)鏈到經(jīng)營鏈做了一系列調(diào)整，成果顯著。恰恰忽略了歐洲業(yè)務(wù)重組的巨大成本"。李東生還說： "從湯姆遜經(jīng)營的記錄看，我們以為歐洲不是問題。中介機(jī)構(gòu)也將當(dāng)?shù)厥袌鼋?jīng)營的基本法律法規(guī)給我們做了透徹交代，然而沒人告訴我們當(dāng)?shù)氐臐撘?guī)則。比如當(dāng)?shù)匾?guī)定，裁員超過１０人，必須與工會談判。在此背景下，我們的重組計劃遲遲不能實行，一直停留在與工會談判的階段。對潛規(guī)則缺乏了解，讓我們吃了大虧。"
此外，李東生坦白，起初以為國際并購會很輕松，在資金、資源準(zhǔn)備上明顯不足。２００４年ＴＣＬ宣布并購湯姆遜時，資本市場非常看好。"我以為２億美元就能拿下"，所以當(dāng)時ＴＣＬ未作股權(quán)融資，而是選擇了貸款。結(jié)果歐洲業(yè)務(wù)３億美元的虧損讓ＴＣＬ在財務(wù)上措手不及。
"在做國際并購時一定要做最壞的打算，做充足的準(zhǔn)備。"李東生言之切切。
"磨刀不誤砍柴工。并購前在評估方面該花的錢不能省，這筆費用要看做投資而不要算作成本。"萬向集團(tuán)總裁魯偉鼎強(qiáng)調(diào)評估是收購的著力點。在評估一事上，中外企業(yè)有一定的差異性，中國企業(yè)習(xí)慣于對凈資產(chǎn)做評估，而國外企業(yè)更看中企業(yè)未來贏利能力。他提醒，不要貪一時便宜，要看準(zhǔn)被收購企業(yè)的管理團(tuán)隊，有好的本地管理團(tuán)隊，才有收購后實現(xiàn)增值的可能。正因為在國際并購中遵循上述原則，萬象集團(tuán)近年在美國收購企業(yè)的年回報率達(dá)到１００％以上，在歐洲則實現(xiàn)４０％以上的年回報率。
"在跨國并購中，既要抓住機(jī)遇，又要循序漸進(jìn)；制定準(zhǔn)確明晰的跨國并購戰(zhàn)略與規(guī)劃，做好前期調(diào)研工作。"商務(wù)部等幾家單位聯(lián)手發(fā)布的《中國企業(yè)跨國收購兼并的實踐與思考》課題報告也如此提醒國內(nèi)企業(yè)。
"參與跨國并購不能再等了"
"中國企業(yè)'走出去＇整體上還處于起步階段，亟須在增強(qiáng)社會責(zé)任意識、開展本地化經(jīng)營和人才建設(shè)等方面予以加強(qiáng)。"陳健提醒："建立良好和諧的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比以往任何時期都顯得更重要。"
"中國企業(yè)需應(yīng)對并購和跨國經(jīng)營兩大難關(guān)。在跨國并購上，中國企業(yè)與成熟的國外企業(yè)差了一個級別。但中國企業(yè)參與國際并購不能再等了。"商務(wù)部研究院跨國公司研究中心主任王志樂認(rèn)為，中國企業(yè)只能在合作、競爭中成長，在全球一體化時代，不要再指望被"保護(hù)"。
當(dāng)然，除企業(yè)自身努力之外，政府層面也有工作可做�！吨袊髽I(yè)跨國收購兼并的實踐與思考》課題報告就給政府提出建議：完善企業(yè)跨國并購的制度保障體系，完善對跨國并購的支持鼓勵政策體系，加強(qiáng)對跨國并購的監(jiān)管與風(fēng)險防范。
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