國(guó)際原油價(jià)格逼近歷史高點(diǎn)。2007年6月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格在悄無(wú)聲息中爬升，7月16日布倫特原油價(jià)格在達(dá)到77.33美元/桶時(shí)，離歷史高點(diǎn)僅一步之遙。盡管市場(chǎng)分析家們找出各種理由來(lái)解釋此次原油價(jià)格的上漲，但難以引起市場(chǎng)的共鳴，尼日利亞的動(dòng)蕩，庫(kù)存的變化以及消費(fèi)旺季這些因素每天都存在。需要特別提出的是，在最近半年來(lái)，有關(guān)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)方面的事件并不如去年之多，也沒(méi)有去年影響之大，最近半年來(lái)，市場(chǎng)基本面似乎也比我們以往想象的平靜，但油價(jià)仍在人們的淡忘中逼近了歷史高點(diǎn)。

　　短期供給緊張是主因。去年的7、8月份，也是國(guó)際油價(jià)的歷史性高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的形勢(shì)比目前要?jiǎng)邮幍亩�，伊朗核�?wèn)題、朝鮮試射導(dǎo)彈、以色列和黎巴嫩的緊張局勢(shì)成為當(dāng)時(shí)國(guó)際原油價(jià)格爆漲的導(dǎo)火索，除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外，當(dāng)時(shí)美國(guó)原油庫(kù)存下降、挪威石油工人罷工成為當(dāng)時(shí)的一個(gè)小的擾動(dòng)因素。和去年相比，今年的局勢(shì)更為平靜一些。

　　匯率因素：美元貶值推高名義油價(jià)。引起油價(jià)上漲的因素，匯率是一個(gè)不得不說(shuō)的原因。2006年以來(lái)，美元持續(xù)貶值，不僅對(duì)人民幣，對(duì)其他主要貨幣也呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢(shì)，以美元來(lái)標(biāo)價(jià)的原油價(jià)格出現(xiàn)上漲是正常的。

　　高油價(jià)給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。作為全球經(jīng)濟(jì)的血液，石油的價(jià)格波動(dòng)直接影響到經(jīng)濟(jì)的興衰。油價(jià)是宏觀經(jīng)濟(jì)中波動(dòng)和影響最大的外生變量。石油沖擊的程度取決于石油支出占一國(guó)國(guó)民收入的比例、取決于其對(duì)進(jìn)口石油的倚賴程度。油價(jià)上升的幅度越大、持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，那么對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響也就越強(qiáng)烈。

　　國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格面臨上調(diào)。由于目前國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口石油的依存度逐漸上升，2006年已達(dá)到42%，國(guó)際油價(jià)的變化已對(duì)我們的相關(guān)行業(yè)造成比較大的影響，實(shí)行和市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的定價(jià)機(jī)制，既可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)對(duì)油品的需求，也可以減少部分行業(yè)對(duì)國(guó)家補(bǔ)貼的過(guò)度依賴而不利于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制是在促進(jìn)行業(yè)自身的免疫功能的發(fā)揮，以應(yīng)對(duì)不利的市場(chǎng)環(huán)境。

　　國(guó)際油價(jià)走勢(shì)分析

　　2007年6月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格在悄無(wú)聲息中爬升，離歷史高點(diǎn)僅一步之遙，盡管市場(chǎng)分析家們找出各種理由來(lái)解釋此次原油價(jià)格的上漲，但難以引起市場(chǎng)的共鳴，尼日利亞的動(dòng)蕩，庫(kù)存的變化以及消費(fèi)旺季這些因素每天都存在。

　　需要特別提出的是，在最近半年來(lái)，有關(guān)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)方面的事件并不如去年之多，也沒(méi)有去年影響之大，在最近半年來(lái)，市場(chǎng)似乎也比我們以往想象的安靜，但油價(jià)仍在人們的淡忘中逼近了歷史高點(diǎn)。

　　去年的7、8月份，也是國(guó)際油價(jià)的歷史性高點(diǎn)，當(dāng)然期間的形勢(shì)比當(dāng)前要?jiǎng)邮幍亩啵��?dāng)時(shí)有伊朗核問(wèn)題、朝鮮試射導(dǎo)彈、以色列和黎巴嫩的緊張局勢(shì)成為當(dāng)時(shí)國(guó)際原油價(jià)格爆漲的導(dǎo)火索，除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外，當(dāng)時(shí)美國(guó)原油庫(kù)存下降、挪威石油工人罷工成為當(dāng)時(shí)的一個(gè)小的擾動(dòng)因素。和去年相比，今年的局勢(shì)更為平靜一些。

　　此輪國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)上揚(yáng)，以美國(guó)為主的世界市場(chǎng)石油需求強(qiáng)勁和供應(yīng)相對(duì)短缺是油價(jià)高企的主要原因。作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)是世界上最大的石油消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，其石油消費(fèi)量占世界的1/4，進(jìn)口量占世界的近三成。美國(guó)、日本、中國(guó)和印度等全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)連年高速增長(zhǎng)，對(duì)石油等能源產(chǎn)品的需求將只增不減。

　　匯率是不得不說(shuō)的一個(gè)因素，2007年以來(lái)，美元持續(xù)貶值，不僅對(duì)人民幣，對(duì)其他主要貨幣也呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢(shì)，以美元來(lái)標(biāo)價(jià)的原油價(jià)格出現(xiàn)適當(dāng)?shù)纳蠞q是正常的，如果按美元貶值5%計(jì)，目前的原油價(jià)格相當(dāng)于在68-72美元一線，已經(jīng)處于高油價(jià)區(qū)域。

　　7月9日，國(guó)際能源署發(fā)表預(yù)測(cè)報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)數(shù)年內(nèi)，石油及天然氣供應(yīng)將無(wú)法達(dá)到維持全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要水平。認(rèn)為未來(lái)數(shù)年石油供應(yīng)緊張的形勢(shì)要比原來(lái)預(yù)期的更為嚴(yán)重，而且情況出現(xiàn)緩解的可能性很小，除非全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致需求下降。報(bào)告預(yù)測(cè)，石油輸出國(guó)組織的富余產(chǎn)能到2012年將所剩無(wú)幾，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)和生物燃料生產(chǎn)國(guó)的能源供應(yīng)2009年后將會(huì)減緩。

　　成品油價(jià)格和CPI

　　在國(guó)際油價(jià)攀升至歷史高位之時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售中準(zhǔn)價(jià)將面臨新一輪的上調(diào)壓力。

　　目前而言，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)的主要阻力來(lái)自于通貨膨脹壓力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)顯示，5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.4%，創(chuàng)27個(gè)月以來(lái)的新高。這已經(jīng)是今年3月份以來(lái)CPI第3個(gè)月在3%以上的位置運(yùn)行。成品油價(jià)格的上調(diào)，將對(duì)公交、運(yùn)輸、民航、農(nóng)業(yè)等行業(yè)起連鎖反應(yīng)，而近期各地豬肉價(jià)格的屢創(chuàng)新高，更是加大了人們對(duì)CPI進(jìn)一步上漲的預(yù)期。

　　油價(jià)上漲對(duì)物價(jià)具有直接的傳導(dǎo)作用。在CPI連續(xù)3個(gè)月高位運(yùn)行并有進(jìn)一步上漲預(yù)期的情況下，國(guó)家發(fā)改委不得不考慮穩(wěn)定物價(jià)的需要，對(duì)油價(jià)的上調(diào)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　三季度煉油業(yè)壓力巨大

　　按照目前的國(guó)際原油價(jià)格，國(guó)內(nèi)煉油業(yè)已經(jīng)進(jìn)入較為嚴(yán)重的虧損局面。從目前看，三季度原油價(jià)格將繼續(xù)在高位運(yùn)行，煉油業(yè)將重新進(jìn)入06年上半年的虧損局面。以上海石化為例，目前90＃汽油的出廠價(jià)為4980元/噸，而目前新加坡92＃無(wú)鉛汽油的價(jià)格為86美元/桶，進(jìn)口完稅后的價(jià)格是人民幣6338元/噸，價(jià)差達(dá)到1358元/噸，而目前上海石化0＃柴油的出廠價(jià)為4570元/噸，新加坡同類品質(zhì)的柴油價(jià)格為89美元/桶，進(jìn)口完稅后的價(jià)格是6581元/噸，價(jià)差達(dá)到2011元/噸，在目前柴汽比大于2的情況下，煉油企業(yè)虧損嚴(yán)重，基本是多煉多虧。

　　國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)將在三季度走入低谷，在國(guó)際油價(jià)不走低的情況下，唯一的辦法就是調(diào)高國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格來(lái)緩解行業(yè)虧損。

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