原油價(jià)格上漲&煉廠事故不斷促?lài)?guó)際成品油價(jià)格上漲

　　7月，受原油價(jià)格上漲、汽油庫(kù)存水平下降和煉廠事故不斷的影響，國(guó)外成品油價(jià)格上漲。新加坡市場(chǎng)：92#無(wú)鉛汽油均價(jià)為84.4美元/桶，環(huán)比上漲0.6%；REG0.5%柴油均價(jià)為86.1美元/桶，環(huán)比上漲4.9%；石腦油均價(jià)為75.4美元/桶，環(huán)比上漲3.0%。我們認(rèn)為，在汽油消費(fèi)高峰時(shí)節(jié)，汽油庫(kù)存和開(kāi)工率較低，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于供給的擔(dān)憂，可能推動(dòng)未來(lái)兩個(gè)月汽油價(jià)格上升或高位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格穩(wěn)定。

　　石腦油價(jià)格下降使得化工產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大

　　7月，國(guó)內(nèi)石腦油價(jià)格下調(diào)，化工產(chǎn)品的價(jià)差擴(kuò)大。主要烯烴類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲。

　　前期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受外盤(pán)價(jià)格高位運(yùn)行的帶動(dòng)維持在較高的水平，后期受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)整體氣氛持續(xù)低迷，加之月底石化企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)考核，出廠價(jià)大幅下調(diào)。亞洲乙烯受眾多裝置開(kāi)工供給增加，價(jià)格持續(xù)下跌。臺(tái)灣乙烯為10495元/噸，環(huán)比下降2.4%，價(jià)差擴(kuò)大0.4%。原材料價(jià)格下降和外盤(pán)價(jià)格下降帶動(dòng)芳烴類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格小幅回落。

　　天膠價(jià)格進(jìn)一步下降；油價(jià)上漲推動(dòng)合成橡膠價(jià)格回升

　　7月，進(jìn)入割膠期，天然橡膠的供應(yīng)大幅增加，天膠價(jià)格繼續(xù)走低海南天然橡膠月均價(jià)為17987元/噸，環(huán)比下降3.2%，同比下降25.1%。在原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，受成本上升推動(dòng)，合成橡膠價(jià)格開(kāi)始回升。齊魯石化丁苯橡膠1502為14927元/噸，環(huán)比上漲1.6%；與石腦油的價(jià)差擴(kuò)大約6.2%。

　　國(guó)內(nèi)外汽油、柴油的價(jià)差變化

　　國(guó)內(nèi)外汽油價(jià)格比較：06/12到07/8，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格略有上調(diào)，漲幅為3.0%，目前價(jià)格為5975元/噸（90#汽油批發(fā)價(jià)）；同期，國(guó)際汽油價(jià)格大幅上漲，漲幅為12.6%，目前價(jià)格為74美元/桶（新加坡92號(hào)無(wú)鉛汽油），進(jìn)口完稅價(jià)為63655元/噸；國(guó)內(nèi)外汽油的價(jià)差達(dá)到389元/噸，由于本月國(guó)際油價(jià)大幅下降，國(guó)內(nèi)外汽油價(jià)差縮小。

　　國(guó)內(nèi)外柴油價(jià)格比較：06/12到07/8，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格略有下調(diào)，降幅為2.7%，目前價(jià)格為5350元/噸（0#柴油批發(fā)價(jià)）；同期，國(guó)際柴油價(jià)格大幅上漲，漲幅為17.4%，目前價(jià)格為81美元/桶（新加坡Reg0.5%號(hào)柴油），進(jìn)口完稅價(jià)為5712元/噸；國(guó)內(nèi)外柴油的價(jià)差達(dá)到3627元/噸，而06年底國(guó)內(nèi)外柴油的這個(gè)價(jià)差為-400元/噸。

　　油田減產(chǎn)&煉廠停工繼續(xù)推高油價(jià)

　　油田減產(chǎn)&煉廠停工使得市場(chǎng)對(duì)供給的擔(dān)憂延續(xù)，油價(jià)繼續(xù)上漲

　　7月，由于尼日利亞局勢(shì)動(dòng)蕩、北海油田減產(chǎn)、安哥拉道達(dá)爾公司減產(chǎn)、美國(guó)部分煉廠停工等因素的綜合影響，市場(chǎng)對(duì)原油供給的擔(dān)憂延續(xù)，國(guó)際油價(jià)因此繼續(xù)上漲。BRENT、WTI、DUBAI均價(jià)分別為77.2美元/桶、74.0美元/桶、69.5美元/桶，環(huán)比漲幅分別8.3%、9.7%、5.6%。

　　我們認(rèn)為，由于美國(guó)面臨著駕駛季節(jié)和北大西洋颶風(fēng)季節(jié)，需求將出現(xiàn)季節(jié)性上升，供給則可能出現(xiàn)下降的可能，這種的情況下，未來(lái)三個(gè)月，原油價(jià)格可能呈上漲現(xiàn)象或者維持高位運(yùn)行。另外伊朗局勢(shì)、非洲地區(qū)、中東地區(qū)的政治波動(dòng)等因素，將增加油價(jià)大幅波動(dòng)的可能。

8月13日，三種油價(jià)分別為70.0美元/桶、71.6美元/桶、66.5美元/桶。

　　國(guó)內(nèi)油價(jià)環(huán)比上漲8.6%；原油進(jìn)口持續(xù)增加

　　7月，國(guó)內(nèi)勝利油田原油均價(jià)為64.9美元/桶，環(huán)比上漲8.6%，同比上漲2.8%。8月13日，勝利原油價(jià)格為57.5美元/桶。

　　7月，原油進(jìn)口14.83百萬(wàn)噸，環(huán)比上升5.1%，同比上漲39%。1-7月，我國(guó)進(jìn)口原油總數(shù)為96.37百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.8%。進(jìn)口的增加主要是因?yàn)樾枨蟮纳仙龓��?dòng)。

　　隨著我國(guó)油品消費(fèi)的增加，原有進(jìn)口增加出口減少，原油對(duì)外依存度提高，將是一個(gè)必然的現(xiàn)象。

　　煉廠事故不斷推動(dòng)國(guó)外成品油價(jià)格上漲

　　原油價(jià)格上漲&煉廠事故不斷促?lài)?guó)際成品油價(jià)格上漲

　　7月，受原油價(jià)格上漲、汽油庫(kù)存水平下降和煉廠事故不斷的影響，國(guó)外成品油價(jià)格上漲。

　　新加坡市場(chǎng)：92#無(wú)鉛汽油均價(jià)為84.4美元/桶，環(huán)比上漲0.6%，同比下降0.1%；REG0.5%柴油均價(jià)為86.1美元/桶，環(huán)比上漲4.9%，同比下降0.2%；石腦油均價(jià)為75.4美元/桶，環(huán)比上漲3.0%，同比上漲6.6%。

　　我們認(rèn)為，在汽油消費(fèi)高峰時(shí)節(jié)，汽油庫(kù)存和開(kāi)工率較低，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于供給的擔(dān)憂，可能推動(dòng)未來(lái)三個(gè)月汽油價(jià)格上升或高位運(yùn)行。

　　8月10日新加坡市場(chǎng)：92#無(wú)鉛汽油價(jià)格為74.4美元/桶，REG0.5%柴油價(jià)格為81.2美元/桶，石腦油價(jià)格為69.6美元/桶。

　　國(guó)內(nèi)汽油、柴油價(jià)格穩(wěn)定，石腦油價(jià)格下調(diào)4.2

　　%7月，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格維持穩(wěn)定。中石化的汽油批發(fā)價(jià)為5975元/噸，環(huán)比不變，同比下降3.8%；柴油批發(fā)價(jià)為5350元/噸，環(huán)比不變，同比下降3.0%。

　　石腦油出廠價(jià)格為6170元/噸，環(huán)比下降4.2%，同比上漲3.7%。

　　8月10日，中石化上海批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格：90#汽油為5975元/噸，0#柴油為5350元/噸。中石化長(zhǎng)嶺石化石腦油出廠價(jià)格為6170元/噸。

　　國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格穩(wěn)定，國(guó)際原油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)外成品油價(jià)差再次拉大，國(guó)內(nèi)成品油新定價(jià)機(jī)制又成為討論的焦點(diǎn)。我們認(rèn)為新機(jī)制的推出可能需要對(duì)煉油成本、合理利潤(rùn)有更多方面的論證，與成本掛鉤的新機(jī)制可能已經(jīng)在主要煉廠實(shí)施，但何時(shí)能推出則要企業(yè)、到政府等各方面要求達(dá)到平衡。

　　石腦油價(jià)格下降使得化工產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大

　　外盤(pán)價(jià)格高位運(yùn)行帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格繼續(xù)上漲

　　7月，前期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受外盤(pán)價(jià)格高位運(yùn)行的帶動(dòng)維持在較高的水平，后期受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)整體氣氛低迷，加之月底石化企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)考核，出廠價(jià)大幅下調(diào)�？傮w來(lái)看，主要烯烴類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲。我們認(rèn)為市場(chǎng)持續(xù)的需求低迷將帶動(dòng)未來(lái)價(jià)格走低。

　　7月，亞洲乙烯受眾多裝置開(kāi)工供給增加的影響，價(jià)格持續(xù)下跌。乙烯月均價(jià)（臺(tái)灣進(jìn)口完稅價(jià)）為10495元/噸，環(huán)比下降2.4%，乙烯-石腦油價(jià)差擴(kuò)大0.4%。乙烯價(jià)格經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的走低之后，受原油價(jià)格持續(xù)上漲的影響，未來(lái)成本上升或?qū)⑼苿?dòng)乙烯價(jià)格上漲。

　　7月，國(guó)內(nèi)聚乙烯（PE）受部分企業(yè)裝置檢修、外盤(pán)價(jià)格高位運(yùn)行的影響，價(jià)格繼續(xù)小幅上漲。HDPE的價(jià)格為12100元/噸，LDPE的價(jià)格為13500元/噸，價(jià)格分別上升0.2%和4.0%。HDPE和LDPE-石腦油價(jià)差分別擴(kuò)大5.3%和12.1%。我們預(yù)計(jì)，受后期受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)整體氣氛持續(xù)低迷，下游整體需求不佳，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)波動(dòng)走軟，商家心態(tài)起伏不定，后期市場(chǎng)多以看空；國(guó)內(nèi)價(jià)格可能會(huì)因此走低。

　　聚丙烯（PP）受?chē)?guó)內(nèi)供應(yīng)緊張中國(guó)石化上調(diào)價(jià)格、外盤(pán)價(jià)格高位的影響，價(jià)格繼續(xù)攀升。PP（楊子石化s700）出廠均價(jià)為12036元/噸，價(jià)格上漲1.2%；PP-石腦油價(jià)差擴(kuò)大7.4%。我們認(rèn)為在供給方面國(guó)內(nèi)供給需求依然保持較均衡的水平，加上外盤(pán)價(jià)格高位窄幅盤(pán)整，近期依然能夠在高位維持盤(pán)整格局，但繼續(xù)大幅上漲可能性不大。

　　聚氯乙烯（PVC）受關(guān)稅的下調(diào)的影響，國(guó)內(nèi)PVC出口下降，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大量供應(yīng)，價(jià)格因此回落。目前價(jià)格為7936元/噸，環(huán)比下降0.6%。PVC-石腦油價(jià)差擴(kuò)大14%。我們預(yù)計(jì)價(jià)格可能因供給增加會(huì)繼續(xù)走低。

　　原材料價(jià)格下降和外盤(pán)價(jià)格下降帶動(dòng)芳烴類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格下降。

7月，芳烴類(lèi)產(chǎn)品在成本不斷上升、下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)動(dòng)力有所下降的影響下，價(jià)格回落。我們認(rèn)為在市場(chǎng)相對(duì)平淡的影響下，未來(lái)價(jià)格大幅上漲的可能性較小。

　　齊魯石化PX受原材料價(jià)格下降和市場(chǎng)相對(duì)平淡的影響，價(jià)格下降為10295元/噸，跌幅為11.5%；PX-石腦油價(jià)差縮小20.5%。由于下游行業(yè)受成本上升的壓制，對(duì)上游需求繼續(xù)上升的動(dòng)力不足，PX未來(lái)價(jià)格繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。

　　楊子石化的PTA的價(jià)格下降為8800元/噸，跌幅為6.4%；PTA-石腦油價(jià)差縮小11.2%。

　　聚酯切片（全消光長(zhǎng)絲級(jí)，上海石化）PET受行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況普遍不錯(cuò)、庫(kù)存維持較低水平、開(kāi)工率較高等因素的影響，價(jià)格維持高位穩(wěn)定，11750元/噸，PET-石腦油價(jià)差擴(kuò)大5.1%。

　　割膠期供給增加，天膠價(jià)格進(jìn)一步下降；油價(jià)上漲推動(dòng)合成橡膠價(jià)格回升

　　7月，進(jìn)入割膠期，主要產(chǎn)膠區(qū)天氣狀況好，天然橡膠的供應(yīng)大幅增加，國(guó)際天膠價(jià)格繼續(xù)走低；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅回落。海南天然橡膠月均價(jià)為17987元/噸，環(huán)比下降3.2%，同比下降25.1%。因主要產(chǎn)膠地區(qū)都顯示出較好的供應(yīng)情況，未來(lái)天膠價(jià)格可能繼續(xù)回落。

　　7月，在原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，受成本上升推動(dòng)，合成橡膠價(jià)格開(kāi)始回升。

　　齊魯石化丁苯橡膠1502為14927元/噸，環(huán)比上漲1.6%；與石腦油的價(jià)差擴(kuò)大約6.2%。

　　國(guó)內(nèi)外汽油、柴油的價(jià)差變化

　　國(guó)內(nèi)外汽油價(jià)格比較：06/12到07/8，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格略有上調(diào)，漲幅為3.0%，目前價(jià)格為5975元/噸（中石化上海90#汽油批發(fā)價(jià)）；同期，國(guó)際汽油價(jià)格大幅上漲，漲幅為12.6%，目前價(jià)格為74美元/桶（新加坡92號(hào)無(wú)鉛汽油），進(jìn)口完稅價(jià)為63655元/噸；國(guó)內(nèi)外汽油的價(jià)差達(dá)到389元/噸，由于本月國(guó)際油價(jià)大幅下降，國(guó)內(nèi)外汽油價(jià)差縮小。

　　國(guó)內(nèi)外柴油價(jià)格比較：06/12到07/8，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格略有下調(diào)，降幅為2.7%，目前價(jià)格為5350元/噸（中石化上海0#柴油批發(fā)價(jià)）；同期，國(guó)際柴油價(jià)格大幅上漲，漲幅為17.4%，目前價(jià)格為81美元/桶（新加坡Reg0.5%號(hào)柴油），進(jìn)口完稅價(jià)為5712元/噸；國(guó)內(nèi)外柴油的價(jià)差達(dá)到3627元/噸，而06年底國(guó)內(nèi)外柴油的這個(gè)價(jià)差為-400元/噸。

　　國(guó)內(nèi)外汽柴油價(jià)差的再次拉大，使得國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)的盈利情況再次出現(xiàn)較大的不確定性；新的成品油定價(jià)機(jī)制的出臺(tái)成為行業(yè)、公司的期待。另外，受?chē)?guó)際原油價(jià)格上漲的影響，國(guó)內(nèi)成品油新定價(jià)機(jī)制又成為討論的焦點(diǎn)。

　　我們認(rèn)為新機(jī)制的推出可能需要對(duì)煉油成本、合理利潤(rùn)有更多方面的論證，與成本掛鉤的新機(jī)制可能已經(jīng)在主要煉廠實(shí)施，但何時(shí)能推出則要企業(yè)、到政府等各方面要求達(dá)到平衡。