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美元匯率走低對(duì)我國外匯儲(chǔ)備的影響情況分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-11-27
- 【搜索關(guān)鍵詞】：金融 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
- 中研網(wǎng)訊：
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中國龐大的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)一直占據(jù)重頭戲；隨著美元的走弱，外匯儲(chǔ)備縮水的擔(dān)憂長期存在。不過，昨日這種擔(dān)憂突然加劇。
2009-2012年中國信托投資行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng) 中國的信托業(yè)觸及國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中有著自己廣泛、獨(dú)特和不可替代的重要作用。2009-2012年中國期貨行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 在目前經(jīng)歷的這場(chǎng)金融危機(jī)中，新興的中國期貨市場(chǎng)理性波動(dòng)，價(jià)差合理，發(fā)現(xiàn)價(jià)格與避險(xiǎn)功能得以發(fā)揮2009-2012年中國股份制銀行業(yè)投資分析及深度研究 2009年上半年12家股份制商業(yè)銀行凈利潤為452億元，較去年同期下降了108億元。上半年12009年中國壽險(xiǎn)市場(chǎng)研究報(bào)告 2008年全國累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9784.10億元，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6658.
外儲(chǔ)縮水加劇
經(jīng)過近3周的窄幅波動(dòng)后，美元匯率急劇走低：11月26日，按貿(mào)易加權(quán)水平衡量的美元指數(shù)跌破74.50，為2008年8月初以來的最低水平；歐元兌美元匯率決定性地突破了1.5050美元的關(guān)口；美元兌日元匯率也大幅下挫，創(chuàng)下16個(gè)月來新低。
美元這一加速貶值的趨勢(shì)無疑將引起人們對(duì)以美元計(jì)價(jià)的龐大的中國外匯儲(chǔ)備縮水的擔(dān)憂。
根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，截至2009年9月末，我國外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)達(dá)到2.2726萬億美元。但由于外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)并不對(duì)外公布，市場(chǎng)的普遍看法為，在中國的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)占70%左右、日元約為10%、歐元和英鎊約為20%。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究中心研究員張明指出，中國在外儲(chǔ)問題上面臨的潛在資本損失包括兩類，第一類是外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下跌，如美國國債收益率曲線的上揚(yáng)將造成存量美國國債的市場(chǎng)價(jià)值下跌，從而給債權(quán)人帶來資本損失；第二類是外幣兌本幣貶值而造成的資本損失，即匯率變動(dòng)造成的資本損失。
數(shù)據(jù)顯示，2003年之后，隨著美元有效匯率步入一個(gè)較長的貶值時(shí)期，用美元指數(shù)調(diào)整后的中國外匯儲(chǔ)備存量開始持續(xù)低于調(diào)整前的存量，并且差距越來越大。截至2009年9月底，這一差距已經(jīng)超過5000億美元。而這一數(shù)字可以被理解為由于美元國際購買力下降而給中國“國外儲(chǔ)蓄”造成的資本損失。
此外，社科院一份報(bào)告做了如此測(cè)算：假定在2009年9月30日至2010年9月30日，美元對(duì)包括人民幣在內(nèi)的各種主要貨幣均一次性貶值20％。即使不計(jì)算這一期間新增外匯儲(chǔ)備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也將高達(dá)人民幣3.1157萬億元。這相當(dāng)于2009年9月底央行總資產(chǎn)的14.0％、2008年中國GDP的10.4%，以及2009年9月底央行自有資本金的141.6倍。
“外匯儲(chǔ)備損失看來無法避免，更不用指望獲得不俗回報(bào)。美元貶值毫無疑問，美元自2002年4月份開始貶值，短暫停歇后，2009年3月份重續(xù)跌勢(shì)。”中國社科院學(xué)部委員余永定如是表示。
外儲(chǔ)多元化成普遍選擇
美元的貶值讓不少國家的央行開始未雨綢繆。種種跡象表明，在強(qiáng)勢(shì)美元短期內(nèi)難以重現(xiàn)的背景下，提高自身外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化程度，已逐漸成為各央行的普遍選擇。而外儲(chǔ)多元化的策略也在一定程度上加劇了美元的貶值。
10月初，印度央行表示已從國際貨幣基金組織（IMF）購買200噸黃金，使其黃金儲(chǔ)備數(shù)量增加了50%以上。分析人士認(rèn)為，這在實(shí)際上起到了改變其2850億美元外匯儲(chǔ)備配置的作用。
11月23日，俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月，該行的黃金儲(chǔ)備規(guī)模增加了15.6噸至606.5噸，增幅為2.6%。至此，黃金在俄羅斯外匯儲(chǔ)備中的比例已升至4.7%。
此外，俄羅斯央行公開市場(chǎng)操作部門主管謝爾蓋·什韋佐夫稱，俄羅斯央行準(zhǔn)備把加拿大元補(bǔ)充進(jìn)儲(chǔ)備貨幣組合中，同時(shí)增加黃金持有量，爭(zhēng)取減少對(duì)美元的依賴。
中金公司在一份報(bào)告中指出，美元在過去若干年里的持續(xù)貶值使部分國家的決策者對(duì)美元失去信心。迫于壓力，這些國家的央行在減持美元的同時(shí)，將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移到別的幣種，導(dǎo)致美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位下降。報(bào)告預(yù)計(jì)，這種趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。 - ■ 與【美元匯率走低對(duì)我國外匯儲(chǔ)備的影響情況分析】相關(guān)新聞
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