國家發(fā)改委最近公布了2006年我國醫(yī)藥行業(yè)運行狀況報告，顯示出我國醫(yī)藥行業(yè)正處于分化階段。目前，科研水平的有限、成本的提高、政府持續(xù)的降價調(diào)整等因素正困擾著大多數(shù)的醫(yī)藥企業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)的整合與分化勢不可擋。銀聯(lián)信分析師認為這個過程中蘊藏無數(shù)投資機會，建議銀行對擁有品牌效應的企業(yè)，中藥飲片、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品的生產(chǎn)企業(yè)加大扶持，重點關注一批優(yōu)質民營企業(yè)。

　　近日，國家發(fā)改委公布了2006年醫(yī)藥行業(yè)運行狀況的分析報告。報告顯示，2006年以來，醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值1134億元，實現(xiàn)利潤總額78.9億元，同比增長僅為6.3%，增速大幅下滑并跌至歷史最低點。但是，醫(yī)療儀器設備及器械、中藥飲片和衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品分別實現(xiàn)利潤7.2、1.3和3億元，同比增長80.7%、33%和30%。化學藥物制劑、中成藥和生物生化制品的增速低于行業(yè)平均水平。

　　我國醫(yī)藥行業(yè)目前存在的主要問題

　　問題一：低價競爭擠壓藥企利潤空間

　　目前，我國藥品生產(chǎn)領域存在比較嚴重的盲目投資和重復建設，國內(nèi)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)有4000多家，流通企業(yè)有數(shù)萬家，而一個"阿莫西林"國內(nèi)生產(chǎn)的企業(yè)就超過100家，"先鋒"的生產(chǎn)企業(yè)則超過200家，這就直接導致藥品流通渠道混亂、無序競爭嚴重，最終形成低價競爭，導致醫(yī)藥業(yè)利潤趨零。一個鮮為人知的事實是，中國有近2/3的醫(yī)藥企業(yè)正在為生存而苦苦掙扎。2002年，全國醫(yī)藥業(yè)的銷售總額為1900億元，而利潤只有區(qū)區(qū)7億元，利潤率不到0.4%。許多從事治療藥品制劑生產(chǎn)的企業(yè)處于微利甚至虧損狀態(tài)�？梢哉f，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)除極少數(shù)專利藥品和品牌藥品外，產(chǎn)品基本上還沒有擺脫低價格競爭的時代。

　　問題二：研發(fā)投入不足 專利藥品太少

　　低價競爭直接導致了國內(nèi)藥品生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)投入嚴重不足。目前，我國藥品企業(yè)平均每年拿出銷售收入的2%用于研發(fā)，遠遠低于國外一些藥品生產(chǎn)企業(yè)17%-18%的研發(fā)投入水平。研發(fā)投入的嚴重不足，使國內(nèi)企業(yè)只能靠大量仿制西藥求得生存，這導致中國市場上流通著的國產(chǎn)藥品基本都不是原創(chuàng)新藥，非專利藥（仿造藥）成了中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點。目前，中國西藥97.4%是仿制藥品，令同一個通用名下往往有幾十家、上百家企業(yè)在生產(chǎn)；而跨國公司的藥品和他市場的全們在華投資企業(yè)的產(chǎn)品幾乎擠占了中國醫(yī)藥高端部。

　　問題三：國家醫(yī)療改革給企業(yè)帶來壓力

　　2004年，國家進行了大面積的醫(yī)療改革�；�本醫(yī)療保險制度的改革、限價限售政策、藥品價格連續(xù)政策性下調(diào)等，對醫(yī)藥行業(yè)的盈利能力帶來不利影響，甚至使部分子行業(yè)中企業(yè)的經(jīng)營陷入困境。然而，由于"藥價虛高"問題日益受到社會關注，未來發(fā)改委出臺關于藥品價格下調(diào)的政策頻率和力度只會更快更強。從長遠來看，凡是廠商眾多，而價格又偏高的藥品，都將被納入降價體系。2005-2006兩年間，政府可能會在全行業(yè)范圍內(nèi)進行藥品價格的調(diào)整，具體可能采取分步走的策略：先是抗生素和一些生物制藥，然后逐步擴大到其他化學制劑和中成藥。短期內(nèi)，由于銷量的上升不足以彌補降價帶來的損失，一部分競爭力不強的企業(yè)盈利能力將被擠壓，難以化解政策風險。

　　醫(yī)療行業(yè)的分化趨勢明顯

　　綜合上面提到的我國醫(yī)療行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，并購、重組將成為醫(yī)藥流通領域的重頭戲，產(chǎn)品分化也將進一步擴大。

　　以中藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的中藥飲片和擁有較高市場占有率的衛(wèi)生材料及醫(yī)藥都將出現(xiàn)大幅增長，而一些技術含量較低的原料藥和化學藥物將受藥品降價的沖擊，今后發(fā)展的空間將縮小。實施藥品通用名制度，將在研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等各環(huán)節(jié)上對企業(yè)的經(jīng)營決策和市場運作產(chǎn)生巨大影響，一批產(chǎn)能利用率低、質量控制水平差的企業(yè)將被迫停產(chǎn)，一些具有品牌實力的大型企業(yè)將通過整合，發(fā)揮規(guī)模和品牌效應，在競爭中取勝。2004年，一批有實力的企業(yè)相繼加快了并購重組步伐而成為區(qū)域性的龍頭企業(yè)。在這個并購重組大潮中，民營企業(yè)在醫(yī)藥流通體制改革中異軍突起，迅速發(fā)展壯大，如湖北九洲通、上海復星實業(yè)、深圳海王星辰、安徽仁濟等企業(yè)都具有了相當?shù)囊?guī)模。

　　銀聯(lián)信分析：

　　隨著醫(yī)改的深入，行業(yè)整合的不斷進行，我國醫(yī)藥行業(yè)的繼續(xù)分化將不容避免，這給銀行對醫(yī)藥行業(yè)的投資提供了重重機會。首先，擁有品牌效應的醫(yī)藥企業(yè)將更具發(fā)展前景，如東阿阿膠、G同仁堂等老牌的中藥企業(yè)，市場對這類企業(yè)極其認同，銀行可加大投資力度；然后，擁有較高市場占有率的中藥飲片、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品的發(fā)展前景可觀，銀聯(lián)信分析師建議銀行可放大對這類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的貸款，如以生產(chǎn)麻醉藥物為主的G人福、以生產(chǎn)急支糖漿和曲美減肥產(chǎn)品聞名的G太極，該公司新開發(fā)的中藥藿香正氣軟膠囊被認為有很廣闊的市場；最后，近幾年來在醫(yī)藥流通領域蓬勃發(fā)展的民營企業(yè)，是一支不可小覷的生力軍。

　　藥品是一種關系到國計民生的特殊商品，所以醫(yī)藥行業(yè)開放相對較晚，然而，該行業(yè)開放不過三四年的時間，民營企業(yè)在醫(yī)藥領域已經(jīng)大有作為。目前，在我國醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)中，由民營資金作為主資金流的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)占了總量的40%，在中小城鎮(zhèn)這一比例更大。銀聯(lián)信分析師建議銀行適當授信于民營醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，如上面提到的上海復星實業(yè)、安徽仁濟等，解決他們?nèi)谫Y困難的問題。

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