盡管醫(yī)藥生物類上市公司年報(bào)僅僅展露出冰山一角，但是，對(duì)行業(yè)盈利預(yù)期難以如愿的失望之聲已不絕于耳。

　　今年上半年，受上游原材料價(jià)格上漲及第17次藥品降價(jià)等因素影響，醫(yī)藥銷售形勢(shì)較為艱難，盡管近日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥業(yè)今年1至6月收入同比增長(zhǎng)20.2%，與市場(chǎng)預(yù)期相同，但是，行業(yè)利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)8.5%，是過(guò)去幾年中行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的低點(diǎn)。

“上半年醫(yī)藥類上市公司平均利潤(rùn)增長(zhǎng)將在10%左右，低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期，行業(yè)虧損比例約為25%，預(yù)計(jì)全年都將難改這一格局”，海通證券王友紅告訴記者。

　　主業(yè)之外出現(xiàn)增長(zhǎng)

　　截至昨日，已有7家醫(yī)藥生物類上市公司公布了2006年中報(bào)。其中6家增長(zhǎng)，每股收益在0.03元至0.77元之間，在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的27家企業(yè)中，9家預(yù)增，2家預(yù)減，6家續(xù)虧，5家首虧，5家扭虧�！皹I(yè)績(jī)比較好的企業(yè)都提前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告與中報(bào)了，后面的情況不容樂(lè)觀�！睎|方證券張小青難掩這份憂慮。

　　王友紅提醒記者，在已公布中報(bào)的企業(yè)中，主業(yè)發(fā)展多以平穩(wěn)為主調(diào)，利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)更突出表現(xiàn)在主業(yè)之外的轉(zhuǎn)讓、變更主業(yè)、享受稅收優(yōu)惠等主題上。

　　G人福完成了武漢杰士邦衛(wèi)生用品有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，這一交易給公司帶來(lái)了強(qiáng)勁的現(xiàn)金流外，直接為公司增加了8643.62萬(wàn)元的投資收益，致使公司中期業(yè)績(jī)相比去年同期增長(zhǎng)了485.07%，相比去年同期調(diào)整后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)589.55%；G百科中報(bào)顯示，醫(yī)藥收入只占公司全部收入的40%，甲醇與二甲醚成為公司新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)；G東盛、恒瑞則享受到了國(guó)家稅收優(yōu)惠政策，G東盛醫(yī)藥銷售方面表現(xiàn)不俗，同時(shí)，按有關(guān)規(guī)定，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)符合當(dāng)前國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)項(xiàng)目，享受減按15%繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。

　　“內(nèi)憂外患”影響業(yè)績(jī)

　　上半年醫(yī)藥企業(yè)的盈利情況未能達(dá)到預(yù)期，與“內(nèi)憂外患”的行業(yè)狀況難脫干系。

　　王友紅表示，一方面，今年原材料已上漲23%，大大抬高了生產(chǎn)成本，另一方面，產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)卻已打響。同時(shí)，國(guó)家針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)環(huán)節(jié)出臺(tái)嚴(yán)厲措施，這在行業(yè)本身的系統(tǒng)問(wèn)題沒(méi)有解決的情況下，嚴(yán)重打擊了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。

　　平安證券倪文昊也表示，新藥注冊(cè)工作目前基本處于停滯狀態(tài)，眾多待批新藥的上市進(jìn)度被拖延。同時(shí)，年初開(kāi)始的重點(diǎn)打擊醫(yī)藥購(gòu)銷領(lǐng)域的商業(yè)賄賂行動(dòng)，將醫(yī)院、醫(yī)生與醫(yī)藥企業(yè)隔絕了起來(lái)，這也在一定程度上導(dǎo)致年內(nèi)上市甚至部分去年就上市的新藥無(wú)法被醫(yī)生認(rèn)知、接受，新產(chǎn)品銷售收入的增長(zhǎng)將大大放緩。這些影響都將在中報(bào)中陸續(xù)得以體現(xiàn)。

　　優(yōu)勢(shì)企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力

　　中金公司報(bào)告判斷，醫(yī)藥板塊在下半年的投資將更加復(fù)雜化。從微觀來(lái)看，下半年將會(huì)有很多醫(yī)藥企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)期。

　　倪文昊表示，6月出臺(tái)的《關(guān)于進(jìn)一步整頓藥品和醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)價(jià)格秩序的意見(jiàn)》提出了八項(xiàng)治理整頓措施，整頓和規(guī)范藥品市場(chǎng)秩序?qū)ｍ?xiàng)行動(dòng)將在下半年展開(kāi)，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)將迎來(lái)一場(chǎng)風(fēng)暴。張小青也表示，在今后兩年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)必然會(huì)出現(xiàn)大洗牌的局面。目前國(guó)家要重新對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生體系進(jìn)行重構(gòu)。從源頭上整頓藥品市場(chǎng)的混亂。今后新藥的審批標(biāo)準(zhǔn)會(huì)非常嚴(yán)。另外，醫(yī)生處方的強(qiáng)制通用名的規(guī)定，將會(huì)對(duì)目前混亂的市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響，產(chǎn)品同質(zhì)性強(qiáng)的企業(yè)基本上要進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)的斗爭(zhēng)。未來(lái)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)主要集中在具有醫(yī)藥商業(yè)、品牌中藥，具有資源、壟斷、品牌等優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如G一致、國(guó)藥股份、G天壇、G片仔癀、G云白藥等將在競(jìng)爭(zhēng)中占有更多的優(yōu)勢(shì)。

　　部分醫(yī)藥生物類上市公司中期業(yè)績(jī)一覽代碼名稱 2006年中期業(yè)績(jī)(元/股) 2005年每股收益（元/股）000661長(zhǎng)春高新-0.189 -0.461000627 Ｇ百科 0.0352 0.012600771 Ｇ東盛 0.11 0.19600535Ｇ天士力0.27 0.68600276 Ｇ恒瑞 0.422 0.636600079 Ｇ人福 0.5 0.253600993 Ｇ馬應(yīng)龍0.771.17000952 廣濟(jì)藥業(yè) 預(yù)增 0.05000597 Ｇ東北藥 預(yù)增 0.044002007 華蘭生物預(yù)增0.523000028 Ｇ一致 預(yù)增 0.124600161 Ｇ天壇 預(yù)增 0.212600867 Ｇ東寶 預(yù)增0.05600803Ｇ威遠(yuǎn) 預(yù)增 0.17600530 Ｇ昂立 預(yù)增

0.13600195 Ｇ中牧 預(yù)增 0.16600842 Ｇ中西預(yù)計(jì)扭虧0.017000078 Ｇ海王 預(yù)計(jì)扭虧 -2.23000004 *ST國(guó)農(nóng) 預(yù)計(jì)扭虧 -0.162000766 *ST通金預(yù)計(jì)扭虧0.019000603 Ｇ*ST威達(dá) 預(yù)計(jì)扭虧 -0.15000605 Ｇ四環(huán)藥 預(yù)計(jì)首虧 -0.31000159 Ｇ新國(guó)際預(yù)計(jì)首虧0.0299600080 Ｇ金花 預(yù)計(jì)首虧 -0.4264000590 紫光古漢 預(yù)計(jì)首虧 0.0211600223 Ｇ萬(wàn)杰預(yù)計(jì)首虧-0.23600656 *ST源藥 預(yù)計(jì)續(xù)虧 -0.72000545 吉林制藥 預(yù)計(jì)續(xù)虧 -0.9327000403*ST生化預(yù)計(jì)續(xù)虧 -2.46600466 迪康藥業(yè) 預(yù)計(jì)續(xù)虧 -0.59000750 *ST集琦 預(yù)計(jì)續(xù)虧-0.5712600385ST金泰 預(yù)計(jì)續(xù)虧 -0.54000416 健特生物 預(yù)減 0.118600422 Ｇ昆藥預(yù)減-0.1418

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