近兩年來(lái)，石油市場(chǎng)上發(fā)生了許多新的變化，讓傳統(tǒng)的市場(chǎng)分析方法越來(lái)越難以描繪我們的世界。OPEC 逐漸喪失了在石油價(jià)格上多年的強(qiáng)勢(shì)話語(yǔ)權(quán)，而我們觀察市場(chǎng)的主要角度也從經(jīng)合組織成員國(guó)轉(zhuǎn)向了更加廣闊的全世界。煉油廠生產(chǎn)能力瓶頸的出現(xiàn)，和生物能源的巨大潛力，給石油供應(yīng)帶來(lái)了前所未有的不確定性，而由此不斷刷新的高油價(jià)記錄，卻并未如同理論闡述的那樣損害全球經(jīng)濟(jì)。這是一個(gè)顛覆傳統(tǒng)的時(shí)代，變革正在發(fā)生，我們希望知道：石油市場(chǎng)的明天會(huì)更好嗎？

　　世界石油供需平衡表(百萬(wàn)桶/日)

　　在世界石油供需平衡表上，預(yù)計(jì)2007 年，石油需求方面關(guān)鍵的基礎(chǔ)因素將發(fā)生一點(diǎn)改變。美國(guó)的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能走向“適度增長(zhǎng)”，因此，或許全球GDP 增速會(huì)有所放緩。然而，美灣煉油廠的生產(chǎn)在2006 年已經(jīng)開始恢復(fù)，2007 年第一季度的天氣條件即使只是保持通常的水平，也將迎來(lái)煉廠供應(yīng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。更進(jìn)一步地看，市場(chǎng)預(yù)期高油價(jià)將持續(xù)減緩全球需求增長(zhǎng)的同時(shí)，油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正在逐年下降。2005 年底～2006 年初，部分非經(jīng)合組織成員國(guó)對(duì)零售石油產(chǎn)品的大幅提價(jià)壓制了需求的增長(zhǎng)，但這些影響將在2007 年初得到緩解。按照IEA 的預(yù)計(jì)，2007 年的石油需求將從2006 年的120 萬(wàn)桶/日上升到160 萬(wàn)桶/日。

　　來(lái)自非OPEC 國(guó)家的供應(yīng)將在未來(lái)發(fā)生飛躍。2005 年，它們的增長(zhǎng)還幾乎是零，到了2006 年它們的產(chǎn)出就增長(zhǎng)了110 萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2007 年將再增長(zhǎng)170 萬(wàn)桶/日。按照這樣的增長(zhǎng)速度，在大量石油供應(yīng)項(xiàng)目投產(chǎn)的刺激下，2006 年第四季度到2007 年第三季度將迎來(lái)一輪強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而2007 年第四季度可能還會(huì)出現(xiàn)一批石油供應(yīng)項(xiàng)目的投產(chǎn)。非OPEC 成員國(guó)的生物燃料產(chǎn)量也在大幅上升，預(yù)計(jì)2007 年將從2006 年的70 萬(wàn)桶/日上升到89 萬(wàn)桶/日。

　　在這19 萬(wàn)桶/日的增量中，7 萬(wàn)桶/日將來(lái)自生物柴油，美國(guó)和巴西將在乙醇汽油方面分別提供5.5 萬(wàn)桶/日和2 萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。

　　當(dāng)前石油供應(yīng)的緊張導(dǎo)致了高昂的價(jià)格。近兩個(gè)月來(lái)，經(jīng)合組織成員國(guó)的汽油庫(kù)存已經(jīng)低于過(guò)去5 年的平均需求水平，而原油庫(kù)存則在需求水平之上。但這樣的情況可能將發(fā)生改變。2006 和2007 年全球煉油廠產(chǎn)能分別將增長(zhǎng)150 萬(wàn)桶/日和100 萬(wàn)桶/日，可能對(duì)石油，特別是成品油的供應(yīng)起到支持作用。

　　由此看來(lái)，未來(lái)的石油供應(yīng)將出現(xiàn)一些改善的趨勢(shì)，理論上也有助于緩解價(jià)格壓力。但是，在夏季駕車高峰、颶風(fēng)季節(jié)和下半年預(yù)期中的非OPEC 供應(yīng)大潮實(shí)現(xiàn)之前，我們將很難看到市場(chǎng)情緒的冷靜。

　　需求

　　全球石油產(chǎn)品需求

　　2006 年，全球石油產(chǎn)品需求預(yù)期增長(zhǎng)120 萬(wàn)桶/日，達(dá)8480 萬(wàn)桶/日，增幅約為1.4%。

　　而到2007 年，在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，以及亞洲非經(jīng)合組織成員國(guó)和北美需求回升的影響下，全球需求可能進(jìn)一步增長(zhǎng)160 萬(wàn)桶/日(1.8%)，達(dá)86400 萬(wàn)桶/日。但這個(gè)水平遠(yuǎn)低于2004年意料之外的增長(zhǎng)，當(dāng)年的需求增長(zhǎng)了320 萬(wàn)桶/日，增幅達(dá)4%。

　　經(jīng)合組織的石油產(chǎn)品需求

　　2006 年，經(jīng)合組織成員國(guó)對(duì)石油產(chǎn)品的需求將增長(zhǎng)10 萬(wàn)桶/日(0.3%)，至4970 萬(wàn)桶/日。2007 年，這個(gè)數(shù)據(jù)可能上升到5000 萬(wàn)桶/日，增長(zhǎng)40 萬(wàn)桶/日(0.8%)左右。北美將是需求增長(zhǎng)的主要來(lái)源，部分原因是2006 年氣溫不同尋常地升高。2007 年第一季度的需求預(yù)期將超過(guò)2006 年受氣候影響的同期，增長(zhǎng)80 萬(wàn)桶/日。與之相應(yīng)的是，2006 年第一季度歐洲出現(xiàn)了反常的低溫，其石油產(chǎn)品需求也將在2007 年第一季度下降25 萬(wàn)桶/日。

　　非經(jīng)合組織的石油產(chǎn)品需求

　　這類需求預(yù)期2006 年上升110 萬(wàn)桶/日，達(dá)3510 萬(wàn)桶/日，增幅3.2%。到2007 年，非經(jīng)合組織成員國(guó)的石油產(chǎn)品需求可能上升120 萬(wàn)桶/日，達(dá)3630 萬(wàn)桶/日，增幅3.4%。中國(guó)和中東將成為持續(xù)快速增長(zhǎng)的地區(qū)，其他亞洲非經(jīng)合組織成員國(guó)將從2006 年的疲弱需求中恢復(fù)。近期，一些重要的亞洲非經(jīng)合組織成員國(guó)臨時(shí)調(diào)高了受管制的石油產(chǎn)品零售價(jià)格，以抑制石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)將伴隨該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展而重新出現(xiàn)。整體而言，來(lái)自非經(jīng)合組織成員國(guó)的需求將占到2007 年全球需求增長(zhǎng)的75%。

　　區(qū)域比較

　　2007 年，在全球的石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)中，中國(guó)將保持最快的增速，達(dá)到5.5%，緊隨其后的是中東地區(qū)，達(dá)5.5%。北美將占到石油產(chǎn)品消費(fèi)的最大份額，約為全世界需求的30.1%，而中國(guó)和中東地區(qū)則分別占到8.6%和7.9%。然而，2007 年北美將僅占全球需求增長(zhǎng)的25%，而中國(guó)和中東地區(qū)將占到全球需求增長(zhǎng)的近一半，約為46%。