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百年通用能否走出破產(chǎn)邊緣
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-7-10
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 通用汽車 越野車 悍馬 別克 汽車業(yè) 美國
- 中研網(wǎng)訊：
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雖然今年正好是汽車巨頭通用的百年華誕，但華爾街并沒有因此手下留情。據(jù)悉，7月2日通用汽車股價重挫15%，跌破10美元關(guān)口，至9.98美元,是1954年9月來的最低點(diǎn)，并創(chuàng)下1987年來的最大單日跌幅。
華爾街投資者的集體砸盤，主要是受到美林證券的分析影響。美林證券在自己報告中稱，通用汽車公司需要籌集高達(dá)150億美元以支持資金流動，如果美國汽車市場繼續(xù)低迷，“通用汽車破產(chǎn)‘不是不可能’。”與此同時，美林證券將通用汽車的股票評級從“買入”調(diào)降為“弱于大盤”。美林方面表示，通用汽車未來12個月內(nèi)股價可能跌破每股7美元。事實(shí)上，自去年7月2日至今，通用股價已經(jīng)縮水約74%。
美林分析師Murphy指出，車市的嚴(yán)冬可能蔓延整個2009年。Murphy預(yù)計，今年美國輕型車輛的銷量約為1430萬輛，而明年預(yù)計銷售1400萬輛。Murphy這一最新預(yù)測明顯低于此前包括通用在內(nèi)美國主要汽車制造商發(fā)布的預(yù)測。2007年美國市場曾賣出1615萬輛輕型汽車。在美林看來，油價的急劇上升令大型SUV銷量快速下滑，從而削弱了通用汽車的盈利能力。而銷售的不景氣意味著通用汽車對現(xiàn)金需求將上升。無獨(dú)有偶，其他機(jī)構(gòu)也先后表現(xiàn)出了對通用汽車現(xiàn)金流狀況的擔(dān)憂。例如美國銀行上周指出，通用汽車可能需要額外籌資80億美元的資金。摩根大通銀行則預(yù)估，通用汽車可能需要于本季度籌資100億美元的資金。
面對證券機(jī)構(gòu)的預(yù)警，通用汽車堅持表示，2008年通用公司還是有足夠的現(xiàn)金流作支撐。其公司發(fā)言人表示，通用汽車有充足的流動性資金來度過今年的行業(yè)低迷期，如果市場狀況進(jìn)一步惡化，公司可以采取更多的措施來削減成本。
事實(shí)上，從2005年起，就不斷有通用汽車即將破產(chǎn)的消息傳出。近些年來，隨著國際原油價格的不斷攀升，以及日本、韓國等汽車企業(yè)的不斷崛起，以通用為代表的美國三大汽車公司的日子越來越不好過。諸多事實(shí)表明，美國汽車很難在近期走出低谷，預(yù)計到2009年這場噩夢還會繼續(xù)纏繞著北美的汽車�？梢钥吹降氖�，美元繼續(xù)疲軟，這已經(jīng)給整個美國經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的影響；與此同時，原油價格高漲，消費(fèi)者的消費(fèi)取向已經(jīng)由原來對皮卡、SUV和MPV的追逐轉(zhuǎn)移到更加經(jīng)濟(jì)的轎車區(qū)間。而美國的三大汽車公司卻不能很快從這種市場的需求中轉(zhuǎn)身，他們都太依賴轎車之外的產(chǎn)品了。
2006年，豐田公司以全年880萬輛的汽車銷量超越通用成為了世界銷量第一的汽車制造商，但在美國市場上，通用汽車一直以來都能借本土優(yōu)勢壓制住豐田。不過現(xiàn)在的局面是，這種東道主式的壓制已經(jīng)不太奏效了，豐田距離通用越來越近。今年5月，豐田汽車在北美市場的占有率為18.4%，通用汽車為19.1%，通用在自家地盤上僅比豐田多賣了9340輛汽車，不足1萬輛的差距，可以說無足輕重。而在2005年同期，豐田的北美市場占有率僅為13%，通用則還占據(jù)著26%的市場份額。短短3年時間通用就將它近7%的市場份額拱手相讓，而豐田則幾乎將這部分照單全收。這或許可以解釋美國汽車存在的問題。
更為重要的是，消費(fèi)者熱衷的新能源汽車領(lǐng)域，美國三大汽車公司很難拿出與豐田、日產(chǎn)等公司可以直接競爭的產(chǎn)品。以6月美國銷量排前10位的產(chǎn)品來看，豐田、本田和日產(chǎn)的產(chǎn)品占據(jù)了前5席。截至今年6月，美國三大汽車公司的銷售跌幅平均值為18.3%，延續(xù)了數(shù)月以來的持續(xù)下滑趨勢，這極大地打擊了底特律和華爾街。
長期以來，美國三大汽車公司都遭受了各種批評，尤其是在產(chǎn)品層面，他們沒能拿出吸引消費(fèi)者需求的產(chǎn)品。豐田、日產(chǎn)、本田甚至現(xiàn)代汽車公司則不斷的利用他們的轎車產(chǎn)品吸引美國消費(fèi)者，而美國汽車則反應(yīng)相對較慢。“對資本市場反應(yīng)異常敏感的美國汽車正在接受挑戰(zhàn)�！�
業(yè)內(nèi)人士分析，汽車銷量下跌、產(chǎn)品組合惡化和原材料成本上漲是通用汽車公司盈利大幅減少的表層原因。更深層的原因是，美國三大汽車公司在轎車業(yè)務(wù)上的遲鈍反應(yīng)，主要因?yàn)榭ㄜ嚨母哳~利潤讓底特律三大放松了警惕，并且在很長時間內(nèi)將公司資源主要集中在卡車業(yè)務(wù)上，但是外部環(huán)境的變化導(dǎo)致消費(fèi)者的需求偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，等他們明白這點(diǎn)時，他們才發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者已經(jīng)棄他們而去。
與通用汽車在美國本土被消費(fèi)者所摒棄相比，中國市場簡直就是通用的“天堂”。盡管由于前兩個月，中國遭遇了地震、水災(zāi)等自然災(zāi)害，使得汽車銷量連續(xù)兩個月呈下滑趨勢。但統(tǒng)計數(shù)字顯示，由于雪佛蘭品牌在中國市場的強(qiáng)勁增長，通用汽車在華業(yè)績再創(chuàng)新高，今年上半年，包括中國自主品牌“五菱”在內(nèi)，通用汽車在中國的合資企業(yè)銷量共計590126輛，同比增長12.7%。
根據(jù)通用汽車于今年2月發(fā)布的年度財務(wù)報告，2007年通用汽車的營業(yè)收入為1810億美元，虧損額高達(dá)387億美元，創(chuàng)下成立100年來的最大年度虧損額。但通用汽車首席財務(wù)官韓德勝卻表示，希望通過一系列措施的施行，使公司在2010年或2011年盈利。據(jù)悉，在業(yè)績不斷下滑和股價連連走低壓力下，通用汽車正制定新的重整計劃，擬進(jìn)一步裁減工人，同時出售旗下多個汽車品牌。其中，高檔越野車悍馬很可能被出售。知情人士稱，在通用旗下各品牌中，凱迪拉克、雪佛蘭因被認(rèn)為對通用至關(guān)重要而不大可能被出售，別克、土星、薩博等都在可出售考慮選項之內(nèi)。
盈利？可能嗎？對現(xiàn)在的通用來說，難度確實(shí)有點(diǎn)兒大，但百年老店也許自有辦法。 - ■ 與【百年通用能否走出破產(chǎn)邊緣】相關(guān)新聞
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