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2009年美國零售額連續(xù)下滑有望改善
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-6-1
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- 中研網(wǎng)訊：
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2009-2012年中國家電連鎖業(yè)運行態(tài)勢與發(fā)展前景咨 【出版日期】 2009年5月 【報告頁碼】 106頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年中國物流行業(yè)研究咨詢報告 物流業(yè)是融合運輸業(yè)、倉儲業(yè)、貨代業(yè)和信息業(yè)等的復(fù)合型服務(wù)產(chǎn)業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要組成部分，涉及2009-2012年中國物流行業(yè)研究咨詢報告 物流業(yè)是融合運輸業(yè)、倉儲業(yè)、貨代業(yè)和信息業(yè)等的復(fù)合型服務(wù)產(chǎn)業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要組成部分，涉及2009-2012年中國零售百貨行業(yè)調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢報告 2009年一季度社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%，但增幅也有一定的下降幅根據(jù)美國商務(wù)部公布的美國零售報告，4月份零售額較前月下降0.4%，3月份零售額經(jīng)向下修正后為下降1.3%，初步數(shù)據(jù)為下降1.2%；4月份汽車和零部件零售額較上年同期下降20.7%，較上月增加0.2%，其中不包括汽車的零售額下降0.5%。
長江證券表示，首先，汽車零售的數(shù)據(jù)與汽車銷量的不一致在于二手車及零部件銷售。此前4月新車銷量出現(xiàn)了環(huán)比6.1%的下滑，但零售數(shù)據(jù)則顯示汽車銷售出現(xiàn)了環(huán)比0.2%的增長，剔除價格變化，這顯示二手車及零部件銷售出現(xiàn)增長。但對于美國消費需求的真正體現(xiàn)仍應(yīng)是新車銷售，而目前在失業(yè)高企、家庭部門去杠桿的背景下，類似汽車和房屋的剛性需求可能非常疲弱，但鑒于汽車銷量已經(jīng)創(chuàng)出極低的歷史水平，未來將進一步得到剛性需求的支撐，下滑空間不大。
其次，分部門來看，與3月環(huán)比相比增速均有所回升，增速出現(xiàn)回落的主要是食品飲料和醫(yī)療保健，這些行業(yè)必須消費特性較強，一般比較穩(wěn)定，同比或是沒有下跌，如食品飲料，或是出現(xiàn)了一定的增長，如醫(yī)療保健，因此未來增速仍有望保持過去三個月的平均水平。
最后，零售數(shù)據(jù)已連續(xù)兩個月出現(xiàn)低于預(yù)期的表現(xiàn)，且與相關(guān)消費類數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的背離。
這里面主要有兩個因素左右，一是失業(yè)率仍在攀升，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期仍然不穩(wěn)定；二是消費信貸已經(jīng)連續(xù)多月出現(xiàn)下滑，顯示出消費者可能更多的將收入用于償還貸款，這與儲蓄率回升共同主導(dǎo)了家庭部門的去杠桿進程。
不過長江證券同時表示，零售數(shù)據(jù)可能并未真實反映消費的未來趨勢，原因在于其與其他數(shù)據(jù)的背離較為明顯。ICSC連鎖零售店指數(shù)4月出現(xiàn)較為明顯的環(huán)比增長，盡管其覆蓋面遠小于整體零售額，但在趨勢上仍然存在一定的相關(guān)度。美國個人實際收入仍保持正增長，這一方面體現(xiàn)了剛性工資和物價大幅下滑的影響，另一方面家庭就業(yè)調(diào)查的就業(yè)勞動力人數(shù)4月仍在增加，在實際收入保持穩(wěn)定的背景下，零售額未來繼續(xù)連續(xù)下滑的可能性較小。此外，最為重要的一點是美國消費者信心出現(xiàn)了明顯的回升，尤其是4月后半月，在消費者信心保持穩(wěn)定的背景下，零售額預(yù)計將在5-6月份出現(xiàn)環(huán)比回升。事實上，REDBOOK數(shù)據(jù)顯示美國5月份第一周零售額較上月同期上升0.1%，而5月9日當周國際購物中心協(xié)會－高盛連鎖店銷售指數(shù)也上升0.3%。因此，長江證券認為，在判斷零售尤其是消費支出的趨勢上，可能更要結(jié)合其他數(shù)據(jù)做出判斷，下個月零售額出現(xiàn)向上修正的可能性也較大。
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