但今年，中國(guó)在全球反通貨膨脹中的作用使中央銀行家們的行動(dòng)越來(lái)越困難。引人注目的事例和越來(lái)越多的數(shù)據(jù)表明，中國(guó)在壓低價(jià)格水平方面的作用可能正在減退。

    這一點(diǎn)，加上石油等原材料價(jià)格越來(lái)越高，意味著一些央行可能再次陷入它們?cè)?0世紀(jì)80年代初所面臨的痛苦困境：通過(guò)緊縮信貸抑制通貨膨脹，盡管這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和 失業(yè)具有潛在的消極影響。

    近來(lái)，由于中國(guó)對(duì)石油和其它礦產(chǎn)品需求極大，抬高了成本，中國(guó)已經(jīng)在間接輸出較高的價(jià)格。然而現(xiàn)在，對(duì)美國(guó)和歐洲眾多零售商、進(jìn)口商、獨(dú)立顧問(wèn)和貿(mào)易協(xié)會(huì)的采訪表明，在供應(yīng)鏈中，制成品價(jià)格升高的可能性已經(jīng)成為困擾人們的問(wèn)題。

    國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼思·羅戈夫說(shuō)：“我們很可能面臨這樣一 種局面：礦產(chǎn)品和制成品的價(jià)格都將升高�！�

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說(shuō)，中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)了這種局面。廉價(jià)勞動(dòng)力和香港這個(gè)世界級(jí)的港口帶來(lái)的便利使中國(guó)能以廉價(jià)商品充斥整個(gè)世界。然而現(xiàn)在，除了原材料價(jià)格高以外，中國(guó)的工人也開始要求提高收入。

   對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，好消息就是中國(guó)成本的增加尚未引起商店貨架上商品價(jià)格的提高。

     瑞典零售商H&M的尼爾斯·溫格說(shuō)，公司正試圖壓低價(jià)格。一些策略能暫時(shí)緩和影響，例如將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到低工資的孟加拉 國(guó)或土耳其，這兩個(gè)國(guó)家到歐洲的運(yùn)輸費(fèi)用較低。溫格說(shuō)：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，會(huì)影響到消費(fèi)者，但在短期內(nèi)沒(méi)有�！�

    在歐元區(qū)，通貨膨脹率最近一直在上升。上個(gè)月，美國(guó)的通貨膨脹按年率計(jì)算為4. 8%。

    關(guān)于中國(guó)出口商品價(jià)格的為數(shù)不多的重要指標(biāo)給我們描繪了一個(gè)更加嚴(yán)酷的景象。

    倫敦NTC研究公司對(duì)采購(gòu)經(jīng)理的調(diào)查表明，中國(guó)產(chǎn)品的出廠價(jià)在過(guò)去四個(gè)月里有所上升。3月份，其指數(shù)低于50(這個(gè)數(shù)字表明價(jià)格穩(wěn)定)，而現(xiàn)在達(dá)到56。

    不過(guò)，并不是所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都相信中國(guó)的價(jià)格會(huì)很快使工業(yè)化國(guó)家的通貨膨脹 率上升，并迫使中央銀行更用力地踩剎車。懷疑者更相信中國(guó)及其客戶的適應(yīng)能力。

    隨著中國(guó)成本提高，外國(guó)投資者可以在印度和孟加拉國(guó)等成本更低的制造中心開設(shè)工廠。其他公司將進(jìn)入中國(guó)遼闊的內(nèi)地以避開勞動(dòng)力成本上升的沿海地區(qū)。摩根士丹利公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·羅奇說(shuō)：“全球‘勞動(dòng)力套利’仍然活躍。將生產(chǎn)和就業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó)以壓低勞動(dòng)力成本仍然很有利。”

    美國(guó)零售業(yè)巨頭沃爾瑪公司的英國(guó)子公司阿斯達(dá)剛剛投資2000萬(wàn)英鎊在英國(guó)東部沿海建自己的深水港，通過(guò)該港口輸入的商品有80%將來(lái)自中國(guó)。阿斯達(dá)的發(fā)言人多米尼克·伯奇說(shuō)，公司也看到中國(guó)的價(jià)格在上漲，但中國(guó)擁有大量高質(zhì)量的產(chǎn)品，這意味著公司不得不購(gòu)買中國(guó)的產(chǎn)品。伯奇說(shuō)：“從貿(mào)易角度看，我們不會(huì)去任何其他地方�！�