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碧桂園購TVB一案或生變
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-8-29
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- 中研網(wǎng)訊：
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近日，市場上有傳聞稱碧桂園收購TVB可能發(fā)生變數(shù)，盡管目前這一消息尚未證實，但分析人士認為，以碧桂園目前的資金狀況和低迷的股價，此次收購確實存在變數(shù)。
昨日，第一上海證券房地產(chǎn)分析師文干森表示，如果碧桂園收購不成功，那很大程度上是由于公司資金來源緊張所造成的。他指出：“對于上百億港元的收購，碧桂園本身沒有那么多的資金。之前恒地（恒基兆業(yè)）主席李兆基表示借給楊國強30億港元，邵氏兄弟也曾表示會提供35億港元貸款�！�
但這些貸款，包括向銀行的貸款，大都將以碧桂園的股票作為抵押。文干森進一步表示：“碧桂園最大資產(chǎn)就是股票，但目前公司股價已從最高位跌去七成多，因此貸方可能對借錢給碧桂園多了一些顧慮。”
8月12日，碧桂園在中期業(yè)績報告中披露，由于和美林簽訂的一份“股價對賭協(xié)議”，使碧桂園損失約4.428億元，導致公司上半年凈利潤首次出現(xiàn)同比下滑28.5％。
這份協(xié)議是碧桂園于今年2月發(fā)行可轉債融資時，和承銷商美林國際訂立的，年期為2013年，并同時將融資的一半金額19.5億港元作為抵押品。根據(jù)協(xié)議，若最終價格高于初步價格，則公司將向美林收取款項；若最終價格低于初步價格，則美林會收取款項。
根據(jù)香港會計準則，衍生工具的價值應在公司的損益表中體現(xiàn)。碧桂園在2月發(fā)行可轉債時，是基于公司股價會上升的預計，但市場并未往碧桂園所想的方向發(fā)展。文干森向記者表示：“現(xiàn)在有些投資者擔心碧桂園是否會將更多的精力投向資本投資，而不是專注于房地產(chǎn)開發(fā)的主業(yè)。”這種擔憂在整體房地產(chǎn)板塊普遍表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒濃厚的情況下，可能進一步打壓碧桂園的股價。
值得注意的是，先前也有媒體披露，去年10月，碧桂園曾有計劃向海外發(fā)行規(guī)模為15億美元的一次性還款的優(yōu)先HYPERLINK（數(shù)據(jù)綁定）票據(jù)，用于開發(fā)新項目和償還中銀香港15億港元的短期貸款，但這一發(fā)債計劃最終遭到市場的拋棄。因此，碧桂園在今年2月發(fā)債融資，不僅融資規(guī)模縮小為5億美元，還簽下條件苛刻的“對賭協(xié)議”。其對資金的強烈渴求由此可見一斑。
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