國美電器望眼欲穿，終于籌來美國私募基金貝恩資本的“救命錢”。而此時(shí)的蘇寧電器，卻急于將手里的“閑錢”投向海外市場。

    6月24日晚，蘇寧電器緊急召開新聞發(fā)布會，宣布以每股12日元的價(jià)格認(rèn)購日本Laox公司6667萬股定向增發(fā)股份，總投資8億日元（約5730萬人民幣）。注資完成后，蘇寧將擁有對方27.36%的股份，成為其第一大股東。蘇寧還將委派2名董事進(jìn)入Laox公司的董事會。

    決定確實(shí)來得有些倉促。6月18日，蘇寧電器還發(fā)布澄清公告稱，Laox最近向該公司提出合作意愿，雙方就行業(yè)發(fā)展、合作事項(xiàng)進(jìn)行了溝通交流，但雙方尚未簽署任何具有約束性的法律文件。蘇寧電器總裁孫為民24日坦言，今年以來，Laox謀求進(jìn)行經(jīng)營重組，向蘇寧電器發(fā)出了邀請，雙方進(jìn)行了“并不太長的互動和交流”。

    自6月17日，市場傳出蘇寧電器將收購Laox股權(quán)的消息后，日本公司的股價(jià)就一路飆升。6月24日，Laox的股價(jià)收于99日元，在收購傳聞之前，該公司的股價(jià)曾跌至36日元。24日，蘇寧電器的股價(jià)也小幅上揚(yáng)，收于16.26元，上漲1.31%。

    困境中的Laox

    成立于1930年的Laox曾經(jīng)是日本的第二大消費(fèi)電子零售商。在2000財(cái)年，該公司的收入超過2000億日元，并擁有120多家門店。但現(xiàn)在Laox的處境每況愈下，在山田電機(jī)、淀橋相機(jī)等競爭對手的緊逼之下，Laox已經(jīng)失去了大部分領(lǐng)地，所占市場份額也跌落至第十位。

    Laox一直試圖通過業(yè)務(wù)重整改變眼前的被動局面。2007年9月，Laox宣布關(guān)閉旗下最大的旗艦店；2008年8月，Laox旗下宮城縣區(qū)域家電連鎖莊子電機(jī)關(guān)閉了旗下所有門店；前不久該公司又宣布計(jì)劃9月底之前將位于東京都、神奈川等地的15家郊外型店鋪全部關(guān)閉。

    不過，收縮業(yè)務(wù)并沒有幫助Laox渡過難關(guān)。日本共同社報(bào)道稱，在日本市場激烈的價(jià)格戰(zhàn)中，該公司的業(yè)績繼續(xù)惡化。數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月的2008財(cái)年，Laox實(shí)現(xiàn)銷售收入406.48億日元，比上財(cái)年減少31%，Laox預(yù)計(jì)2009財(cái)年?duì)I收僅為132億日元。

    更令人頭疼的是，Laox已經(jīng)連續(xù)9年虧損，這讓其資金鏈飽受壓力。截至上財(cái)年，這家日本公司旗下的凈資產(chǎn)只有45.41億日元。消息人士稱，Laox目前正在與幾家公司進(jìn)行談判，希望在今年夏天能以發(fā)行新股的方式獲得幾十億日元的資本，以解燃眉之急。早在2004年，該公司就不得不開始接受海外投資公司的資金援助。相關(guān)分析指出，目前日本電器零售業(yè)競爭慘烈，Laox僅靠自身力量幾乎沒有翻身的機(jī)會。

    不過，其競爭對手卻一路高歌猛進(jìn)。近年來，日本最大的電器零售巨頭山田電機(jī)在資本市場的支持下完成了一系列的收購兼并交易，目前正在朝著年銷售額2萬億日元的目標(biāo)邁進(jìn)；位居第二的淀橋相機(jī)雖然門店不多，但憑借差異化競爭，其銷售額也逼近1萬億日元。相比之下，年銷售收入僅為400億日元的Laox顯得實(shí)力十分薄弱。此前，業(yè)內(nèi)有傳言稱山田電機(jī)試圖收購Laox。

    今年3月，Laox曾與野島電器達(dá)成轉(zhuǎn)讓部分門店的協(xié)議，但協(xié)議很快被前者單方面解除。消息人士稱，由于蘇寧的介入，Laox放棄將門店轉(zhuǎn)讓計(jì)劃。

    Laox社長山下嚴(yán)稱，蘇寧作為中國家電零售市場的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，在經(jīng)營理念、內(nèi)部管理、信息系統(tǒng)、物流平臺等方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，與蘇寧電器展開合作，將有助于Laox公司在日本的經(jīng)營發(fā)展，全面推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展，徹底改善目前的經(jīng)營狀況。

    通過這項(xiàng)交易，Laox將成為第一家被并入中國企業(yè)的日本消費(fèi)電子零售商。這也是近一個(gè)月以來，中國企業(yè)為拓展全球業(yè)務(wù)，與陷入困境的海外企業(yè)間的第二次股權(quán)結(jié)盟。5月27日，海爾與新西蘭家電制造商斐雪派克電器達(dá)成股權(quán)融資計(jì)劃（詳情見本刊第178期《海爾閃電入股新西蘭巨頭張瑞敏海外啟動“去制造”戰(zhàn)略》文）。

    蘇寧之意

    對于“東進(jìn)”日本市場，孫為民澄清這“并不是蘇寧預(yù)期中的國際化戰(zhàn)略的第一步”。依據(jù)其解釋，蘇寧的規(guī)劃是從香港開始其國際化之路。不過，他也承認(rèn)入主Laox將加快蘇寧國際化步伐。

    與競爭對手相比，蘇寧電器在國際化道路上顯得比較保守。國美電器早在2003年就在香港開設(shè)了第一家門店，目前已在香港開店13家。而張近東卻遲至去年才有到香港開店的想法。值得注意的是，蘇寧原計(jì)劃2010年進(jìn)入香港市場，現(xiàn)在卻選擇在今年下半年實(shí)施這項(xiàng)計(jì)劃。顯然，張近東的國際化戰(zhàn)略布局在老對手黃光裕被拘后開始提速。

    不過，想通過收購長期虧損的Laox進(jìn)軍日本市場實(shí)屬不易。分析人士告訴本刊記者，日本零售業(yè)本身十分封閉，雖然市場容量大，但跨國零售企業(yè)很難進(jìn)入。中國電子商會副秘書長陸刃波就表示，除了交換部分商品外，蘇寧在日本另外開店的可能性微乎其微。他認(rèn)為從這個(gè)角度來說，這次交易沒有實(shí)質(zhì)性的意義。

    孫為民此前接受媒體采訪時(shí)也承認(rèn)，蘇寧還未做好國際化的充分準(zhǔn)備�！霸谫Y本和資源整合層面上，蘇寧國際化問題不大。但在其他方面，比如跨文化融合，蘇寧目前的準(zhǔn)備還不足�！彼�說，蘇寧對國際化并不是非常熱衷，“全球消費(fèi)零售市場的投資空間還是在中國。”

    在孫為民眼里，蘇寧這次收購只是其國際化的最初階段——投資國際化。他把企業(yè)國際化發(fā)展分為三個(gè)層面，資本投資、產(chǎn)品輸出,最后才是企業(yè)經(jīng)營管理人員的全面國際化，“這次只是為蘇寧國際化戰(zhàn)略打下一個(gè)伏筆，但最基本意義還是提升蘇寧電器在國內(nèi)的經(jīng)營”。

    有觀察人士指出，最近一段時(shí)間，蘇寧的經(jīng)營變革和模式創(chuàng)新正圍繞著“3C消費(fèi)品融合”的主題展開。而Laox除了經(jīng)營家電外，還有樂器、動漫、數(shù)碼等3個(gè)品類，所以Laox的經(jīng)營模式對蘇寧在國內(nèi)整合產(chǎn)業(yè)鏈具有非常重要的借鑒意義。

    日本《日經(jīng)新聞》在之前的報(bào)道中也表示，蘇寧電器希望向Laox學(xué)習(xí)定價(jià)策略及客戶服務(wù)等經(jīng)營竅門，從競爭極度激烈的日本消費(fèi)電子零售市場汲取經(jīng)驗(yàn)。

    對蘇寧來說，好消息是這次的學(xué)費(fèi)并不算高。孫為民特別強(qiáng)調(diào)，入股Laox只是一次規(guī)模適度的境外投資，總投資人民幣5700萬元，僅為蘇寧凈資產(chǎn)的不到1%，占該公司市值的約0.08％�！案鶕�(jù)我們對公司后續(xù)經(jīng)營的分析，這也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)可控的投資�！睂O為民說。

    事實(shí)上，蘇寧電器近期的業(yè)績確實(shí)可圈可點(diǎn)，去年該公司實(shí)現(xiàn)凈利21.7億元，同比增長48%。而老對手國美電器卻不得不引入美國私募基金巨頭貝恩投資，以便讓市場相信這位中國家電連鎖業(yè)曾經(jīng)的霸主已度過最艱難的時(shí)刻。

    有分析認(rèn)為，從獲得的股權(quán)比例來看，蘇寧對這項(xiàng)國際收購計(jì)劃還是比較謹(jǐn)慎，如果雙方合作進(jìn)展不順利，蘇寧可以有選擇地逐步撤資，對蘇寧的國際化戰(zhàn)略也不會構(gòu)成嚴(yán)重影響。這和海爾此前參與斐雪派克電器股權(quán)融資計(jì)劃如出一轍。

• · 物流巨頭DHL布局中國市場點(diǎn)評
• · 華聯(lián)發(fā)展社區(qū)型購物中心戰(zhàn)略點(diǎn)評
• · 大潤發(fā)在中國內(nèi)地市場的發(fā)展點(diǎn)評
• · 國美空調(diào)銷售發(fā)展態(tài)勢
• · 蘇寧電器并購一香港企業(yè)計(jì)劃點(diǎn)評
• · 沃爾瑪?shù)沫h(huán)保標(biāo)簽計(jì)劃

• · 2009年上半年零售企業(yè)銷售額統(tǒng)計(jì)
• · 外資拓展便利店市場情況調(diào)查
• · 中國對貿(mào)易保護(hù)主義的態(tài)度分析
• · 全球貿(mào)易促進(jìn)報(bào)告
• · 辦理出口退(免)稅同比增長原因分析
• · 2009年廣東外貿(mào)企業(yè)國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)情況分析

• ·2009年2月宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警信號圖
• ·2009年2月宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警趨勢圖
• ·2009年2月宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)
• ·2009年2月消費(fèi)者信心指數(shù)
• ·2009年2月商品零售價(jià)格分類指數(shù)
• ·2009年2月各地區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)