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2010年第四季度中國國際金融公司央票發(fā)行利率概況解析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-10-8
- 【搜索關(guān)鍵詞】：金融 研究報告 投資策略 分析預測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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中國大型投行——中國國際金融有限公司（下稱“中金公司”）9月27日發(fā)布的中國利率策略月報稱，10月資金面緊張的狀況有望緩和，但債市走強的難度較大，四季度央票發(fā)行利率可能會再次上調(diào)，將成為債市新一輪調(diào)整的導火索。
2011-2015年中國旅游保險業(yè)投資前景預測及發(fā)展戰(zhàn) 【出版日期】 2010年10月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【2011-2015年中國信托投資行業(yè)深度研究及投資價值 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國投資銀行市場深度評估及前景規(guī)劃 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010年中國責任保險市場投資分析及前景預測報告 本報告旨在為有意投資責任保險行業(yè)的投資者服務(wù)，報告對責任保險行業(yè)2010年一季度及以往的運行中金公司認為10月份資金面緊張的狀況有望緩解，同時債券供給壓力也會下降，但9月份CPI繼續(xù)回升仍會使市場的加息預期難以消除，在這種情況下，資金面的緩和是無法帶動市場出現(xiàn)明顯反彈的。
中金公司依然建議投資者以防御為主，中長期收益率在沒有回升至6月份的高點(尚有10BP的空間)之前，尚不適宜介入博反彈。
中金公司認為相對安全的配置資產(chǎn)仍是3年及其以內(nèi)的固息債和基于Shibor或者定存利率的浮息債�；赟hibor的浮息債投資價值好于定存浮息債。
安信證券高級固定收益分析師劉海東認為，中國央票具有流動性回籠和利率引導兩項職能，2007年之后一年期央票與一年期定期存款利率開始趨于一致，且息差波動區(qū)間明顯收窄，平均僅為15個BP。也就是說，2007年之后，央票的利率引導職能開始凸現(xiàn)。
總部位于上海的保險公司資產(chǎn)管理部工作人員在接受記者郵件采訪時認為，在預測央行四季度是否會加息方面，盯住目前一年期央票發(fā)行利率是一個捷徑，因為一年期央票利率是一年期定期存款利率的領(lǐng)先指標。從2006年底開始一年期央票連續(xù)三個月維持在2.8%，隨后2007年3月6日發(fā)行利率上升至2.84%，央行隨即在2007年3月18日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。
盡管中金公司的利率月報中沒有明確提及央票利率與定存利率的聯(lián)動，但該保險資產(chǎn)人士指出，目前央票利率已經(jīng)連續(xù)三個月持平，央行的利率維穩(wěn)意圖明顯。不過，如果未來央票利率上行，則是央行加息的預兆。
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