上周五，紫鑫藥業(yè)上漲了１．８１元，漲幅６．２４％。

　　“他們是借稀缺概念，在機(jī)構(gòu)的幫助下進(jìn)行大肆炒作，來達(dá)到業(yè)績暴增的目的�！笔袌鋈耸吭诮邮苤袊�經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說，作為中小板的小盤股，紫鑫藥業(yè)很弱。

　　“體弱”機(jī)構(gòu)扶

    從２０１０年７月５日見底的１０．３５元，到２０１１年２月１１日的３０．８１元，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)在７個(gè)月時(shí)間翻了近３倍。

　　這期間，游資私募起了推波助瀾的作用。

　　據(jù)“全景數(shù)據(jù)決策終端”提供的數(shù)據(jù)，２０１０年１２月３０日，深圳市場換手率前２０名的個(gè)股中，紫鑫藥業(yè)資金流入多達(dá)７０８８萬元，換手率為１２％。

　�。玻埃保蹦辏痹拢玻叭�，據(jù)ＳＴＣＮ資金流向快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至１０點(diǎn)３０分，資金流速方面，�煟保唉煟玻啊�１０�煟常埃犞行“遒Y金流入速度最快的公司為：紫鑫藥業(yè)�煟担保担�４３萬元��。也就是說，在短短的１０分鐘內(nèi)，就有５１５．４３萬元的資金流進(jìn)了該股。

　　此外，機(jī)構(gòu)對該股的追捧也甚囂塵上。

　　根據(jù)上市公告書顯示，紫鑫藥業(yè)曾于２０１０年底定向增發(fā)，最終有６名投資者獲得配售，配售數(shù)量總計(jì)４９８７．５３１１萬股。

　　獲配對象各有來頭。太平資產(chǎn)管理有限公司為太平保險(xiǎn)集團(tuán)下屬資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)；百年化妝護(hù)理品有限公司則是浙江納愛斯集團(tuán)下屬企業(yè)，近一兩年來參與了多家知名上市公司的增發(fā)；此外還有興業(yè)全球基金管理有限公司、國內(nèi)私募股權(quán)基金天津硅谷天堂鯤鵬股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、長白山股權(quán)投資管理有限公司以及一位自然人楊錄軍。

　　以發(fā)行價(jià)計(jì)算，６名獲配對象中長白山股權(quán)投資管理有限公司動用資金規(guī)模最高，超過２．６億元；另外４家法人機(jī)構(gòu)動用資金在１．６億元—１．８億元之間不等，自然人楊錄軍則砸下７７７０萬元巨資。

　　“在合伙企業(yè)可以開通證券賬戶之后，不少私募公司通過合伙企業(yè)的形式募集資金參與上市公司的定向增發(fā)，有的合伙企業(yè)可能有相當(dāng)部分其實(shí)就是私募借道”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從歷史情況看，定向增發(fā)帶來的收益非常可觀，有限合伙企業(yè)獲準(zhǔn)參與之后，不少私募借道參與。

　　還有，券商們對紫鑫藥業(yè)的盈利預(yù)測造勢也招致非議和詬病。

　　“令我迷惑的是他們（券商）要么沒做盈利預(yù)測，要么做得一塌糊涂和實(shí)際偏差很大，更沒有分析提到上市公告書里紫鑫藥業(yè)對自己項(xiàng)目的盈利預(yù)測，是不是對紫鑫藥業(yè)的說法有所懷疑”。一投資者說。

    受質(zhì)疑的人參產(chǎn)業(yè)

　　投資者的質(zhì)疑還有紫鑫藥業(yè)的人參產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)紫鑫藥業(yè)修正后的業(yè)績預(yù)告，從預(yù)增３０％—５０％，到預(yù)增１８０％—２００％，紫鑫藥業(yè)僅用了兩個(gè)月時(shí)間，這讓市場不禁疑惑，兩個(gè)月就能發(fā)生如此大的變化嗎？

　　對此，紫鑫藥業(yè)解釋道，業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)差異的原因主要有兩點(diǎn)：一是公司２０１０年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長；二是受益于吉林省人參產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，公司在２０１０年第四季度人參產(chǎn)品銷售大幅增長。

　　然而，根據(jù)當(dāng)初的預(yù)測，紫鑫藥業(yè)全年的盈利最多不過９１６２萬元，而最新的公告卻顯示，全年盈利至少１．７５億元，難道，僅僅兩個(gè)月，公司的人參就比預(yù)計(jì)中的多賣出８０００多萬元？

　　“畢竟人參業(yè)務(wù)的盈利是四季度突然冒出來的，之前沒有可比的數(shù)據(jù)，突然增長這么多會不會是為了增發(fā)粉飾業(yè)績這個(gè)值得商榷”。上述投資者認(rèn)為，紫鑫藥業(yè)增發(fā)的那幾個(gè)項(xiàng)目，比如固元片、鎖陽補(bǔ)腎膠囊等等，除了人參酵素以外都不是獨(dú)家，其他上市公司也有生產(chǎn)，但情況好像并沒有紫鑫藥業(yè)所預(yù)測的那么好�！皶�不會是過于夸張的宣傳來實(shí)現(xiàn)順利增發(fā)”。

　�。玻埃保澳耆�季報(bào)顯示，紫鑫藥業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤６２６４．８４萬元，較去年同期增長３８．７％。與此同時(shí)，公司根據(jù)“２０１０年下半年人參產(chǎn)業(yè)將成為公司新的利潤增長點(diǎn)”的預(yù)計(jì)，卻給出了全年預(yù)增３０％—５０％的結(jié)果，顯然有些不靠譜。

　　根據(jù)公司的公告，四季度公司盈利１１３００萬—１１８００萬元，很大一部分是人參產(chǎn)品貢獻(xiàn)的，但在公司２０１０年半年報(bào)和三季報(bào)里還沒有提及人參產(chǎn)品。

　　有分析認(rèn)為，２０１１年前三個(gè)季度人參產(chǎn)品從無到有，仍然會給公司帶來很大的利潤增量，再加上原有藥品業(yè)務(wù)的正常增長，２０１１年每股收益可達(dá)１．２元以上。

　　而某證券研報(bào)則強(qiáng)調(diào)，上調(diào)公司２０１１年每股盈利預(yù)測為１．００元。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提供較高安全邊際，人參新業(yè)務(wù)空間巨大�！白鳛椋凉上∪钡囊匀藚�為主業(yè)的投資標(biāo)的，公司受益于政策強(qiáng)力推動，彈性最大。”

　　“如按照公司的計(jì)劃、證券機(jī)構(gòu)的預(yù)測，未來兩年內(nèi)，紫鑫藥業(yè)的ＥＰＳ豈不翻倍？”投資者質(zhì)疑。

　　對此，本報(bào)記者于２月１４日致電公司董秘辦，一位鐘姓的女士表示，公司四季度人參進(jìn)入收獲期，而人參市場是一個(gè)剛性需求，因此有比較好的業(yè)績體現(xiàn)。

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