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2011年統(tǒng)一進軍家電業(yè)及多元化經(jīng)營調(diào)查分析
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-4-11

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在方便面市場遠遠輸給老對手康師傅（00322，HK）之后，統(tǒng)一（00220，HK）開始走多元化經(jīng)營道路，并斥資7.5億元人民幣進軍家電、物業(yè)管理等行業(yè)。

4月6日晚間，統(tǒng)一在港交所發(fā)布公告表示，透過昆山統(tǒng)一與上海東方訂立第一股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購其所持有的卡帝樂實業(yè)的66.67%權(quán)益。同日，昆山統(tǒng)一借全購上海茹馨，間接收購卡帝樂實業(yè)余下的33.33%權(quán)益。

通過兩項收購動作，統(tǒng)一全資收購了卡帝樂實業(yè)，進軍其目前所從事的家電銷售、物業(yè)管理、會議服務及租賃自置物業(yè)等行業(yè)。在這次收購完成后，上海茹馨也成為統(tǒng)一的全資子公司。由此，統(tǒng)一也進入到茹馨目前所從事的皮革制品、服裝、鞋帽、辦公用品及日用百貨。

統(tǒng)一在公告中表示，透過這些收購，公司可以從事多項業(yè)務，將有利集團在大陸拓展業(yè)務。

不過資本市場似乎并不看好這一收購。就在昨日（4月7日），統(tǒng)一股價跌兩個點。"涉足新的經(jīng)營，前期資本投入較大，具有一定的運營風險，而其次，企業(yè)經(jīng)營范圍擴大，管理成本將增加，管理成本與子項目數(shù)量成正相關的關系"，中投顧問食品行業(yè)研究員周思然對記者分析指出。

統(tǒng)一必然也了解這些風險所在，但仍走出這一步棋，或許是跟主業(yè)在大陸市場長期不振有關。

2010年，統(tǒng)一在大陸市場遠遠輸于它的對手--康師傅。二者的年報數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)一大陸公司2010年全年收入為125.91億元，在同比增長38.2%的情況下，全年凈利的5.19億元卻同比下滑26.4%，而與康師傅大陸公司2010年純利潤4.77億美元（約31.29億元人民幣）相比，僅僅為后者的1/6。二者之間的差距，相比2009年進一步拉大。

從公司年報來看，二者在面臨同樣的物價上漲的情況下，在方便面和飲料兩大產(chǎn)品線上盈利能力差異較大。盡管去年統(tǒng)一方便面業(yè)務營收同比增加67.4%，但該業(yè)務到去年第四季度才實現(xiàn)多年來的首次盈利。此外，其飲料業(yè)務營收也同比增長27%，但由于原材料價格上漲，整體毛利率下降7.6個百分點。而康師傅年報顯示，2010年康師傅方便面業(yè)務毛利率僅下降了2.62%，高毛利的容器面及高價袋面的銷售額分別實現(xiàn)38.01%和22.56%的增長，飲料業(yè)務的營業(yè)額同比增長38.94%，整體毛利率僅下降6.2個百分點。

業(yè)內(nèi)人士認為，康師傅在大陸市場有先入為主的優(yōu)勢，以及二者在大陸市場上的戰(zhàn)略、產(chǎn)品推廣方式上的差異是形成盈利差距的三大主因。數(shù)據(jù)顯示，今年2月，統(tǒng)一的飲料產(chǎn)品在零售終端的鋪貨率是43.5%，而康師傅則有62.6%；而康師傅高毛利率的器面、高價袋裝面的市場占有率更高達70%。

而此次的多元化經(jīng)營能否"救國"？"多元化產(chǎn)業(yè)有很好的避風險作用，企業(yè)面臨系統(tǒng)性金融風險的沖擊將下降，企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局越大，面臨系統(tǒng)性金融風險的沖擊將越小"，在周思然表示。

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