投資要點(diǎn)

　　珠海市場(chǎng)經(jīng)歷了08年弱市中的堅(jiān)挺，走過(guò)09年的平淡，10年將迎來(lái)風(fēng)云再起的年份，珠海將是未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)之一。

　　我們看好珠海地產(chǎn)市場(chǎng)基于兩點(diǎn)原因。

　　理由一：將得到經(jīng)濟(jì)基本面的有力支撐�！吨榻�三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出賦予珠三角發(fā)展更大自主權(quán)和先行先試權(quán)，珠海憑借其毗鄰港澳的天然優(yōu)勢(shì)將得到更多政策支持并實(shí)現(xiàn)體制創(chuàng)新。而珠海發(fā)展的三大動(dòng)力，即橫琴島、高欄港和航空產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)也將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)期，10年將是珠海經(jīng)濟(jì)跨越增長(zhǎng)的元年。

　　理由二：珠海將由目前的交通末梢轉(zhuǎn)變?yōu)榻煌�樞紐。對(duì)珠海交通影響深刻的港珠澳大橋、廣珠鐵路、廣珠輕軌等多個(gè)項(xiàng)目即將開(kāi)工或進(jìn)入完工期，將確立珠海在珠江西岸的核心地位。而交通改善當(dāng)然會(huì)增強(qiáng)城市的配套功能，提升其住宅的外部性并延長(zhǎng)購(gòu)房半徑。

　　投資建議。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，交通設(shè)施改善和政策支持力度三要素分析，在全國(guó)范圍內(nèi)也較難找到與珠海相提并論的城市，珠海即將發(fā)生深刻變革，將是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期區(qū)域經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，建議把握華發(fā)股份、世榮兆業(yè)、st海星等本地公司的投資機(jī)會(huì)。

　　華發(fā)股份是珠海本地資源最豐富的公司，在其擁有的450萬(wàn)儲(chǔ)備項(xiàng)目中有55%位于珠海，而公司未來(lái)持續(xù)擴(kuò)張能力也最強(qiáng)，投資華發(fā)即是投資珠海的未來(lái)。同時(shí)華發(fā)也是最有潛力由二線地產(chǎn)躋身一線行列的公司，預(yù)計(jì)09、10年每股收益分別為0.85和1.18元，建議買入。

　　世榮兆業(yè)在珠海斗門有182萬(wàn)平米普通住宅項(xiàng)目，并與華發(fā)合作開(kāi)發(fā)46萬(wàn)平米高端產(chǎn)品，也將從珠海經(jīng)濟(jì)發(fā)展中明顯受益。需要提示的是公司由于剛轉(zhuǎn)型，在管理資源方面正處于磨合期，可能會(huì)對(duì)公司短期經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。預(yù)計(jì)09、10年每股收益0.22元和0.45元，建議買入。

　　格力地產(chǎn)重組st海星已經(jīng)得到批準(zhǔn)，將注入上市公司112萬(wàn)平米項(xiàng)目，目前都位于珠海。工業(yè)企業(yè)出身的地產(chǎn)公司會(huì)在成本控制方面具有天生優(yōu)勢(shì)，而格力集團(tuán)作為在珠海本地經(jīng)營(yíng)多年的企業(yè)，也具備一定地方資源優(yōu)勢(shì)來(lái)支持上市公司發(fā)展。不考慮非經(jīng)常損益，公司09、10年每股收益分別為0.55和0.75元，建議買入。

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