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2010年我國(guó)食品飲料行業(yè)景氣度將回升
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-1-14
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食品飲料行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量增速逐步恢復(fù)。2009年1-11月各食品飲料子行業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)量增速呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲，白酒、葡萄酒、啤酒和液體乳1-11月的累積產(chǎn)銷(xiāo)量增速分別為22.24%，21.83%、6.4%和10.43%。銷(xiāo)量增速較09年初均有一定增長(zhǎng)，其中白酒、葡萄酒和液體乳的回升較為明顯，其中白酒和葡萄酒主要受益于經(jīng)濟(jì)回暖，而液體乳增速上升主要由于三聚氰胺事件導(dǎo)致08 年的低基數(shù)。
2009-2012年中國(guó)軟飲料行業(yè)投資分析及深度研究咨 2009年在經(jīng)濟(jì)回暖和消費(fèi)上升雙重因素的拉動(dòng)下，食品飲料行業(yè)保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。軟飲料市場(chǎng)2009年中國(guó)罐頭制品行業(yè)深度調(diào)研與研究分析研究報(bào)告 《2009年中國(guó)罐頭制品行業(yè)深度調(diào)研與研究分析報(bào)告》首先介紹了罐頭制品行業(yè)的運(yùn)行概況，接著分2009年中國(guó)功能飲料行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及投資分析報(bào)告 《2009年中國(guó)功能飲料行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及投資分析報(bào)告》一共十三章，首先分析了功能飲料行業(yè)的發(fā)展2009年中國(guó)飲片加工行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及投資咨詢(xún)研究報(bào)告 《2009年中國(guó)飲片加工行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及投資咨詢(xún)研究報(bào)告》一共十三章，首先分析了飲片加工行業(yè)的
白酒：期待高檔酒量?jī)r(jià)回升，中檔酒的增長(zhǎng)潛力可期。白酒09年1-11月累積收入和利潤(rùn)增速分別為30.46%和25.73%，09年下半年行業(yè)的景氣度從底谷開(kāi)始回升，2010年高檔酒出廠價(jià)將紛紛提高，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量較09年也會(huì)回升，同時(shí)隨著中低收入居民收入的提高，中檔酒的量?jī)r(jià)齊升也值得投資者關(guān)注。我們推薦在春節(jié)前提價(jià)的高檔酒龍頭五糧液(30.80,0.53,1.75%)、貴州茅臺(tái)(165.51,4.07,2.52%)和瀘州老窖(37.35,0.87,2.38%)，同時(shí)關(guān)注中檔酒洋河股份(113.52,-0.13,-0.11%)、古井貢和老白干。
葡萄酒：行業(yè)景氣隨經(jīng)濟(jì)回暖實(shí)現(xiàn)較快回升。葡萄酒09年1-11月累計(jì)收入和利潤(rùn)增速分別為19.06%和19.89%，行業(yè)利潤(rùn)從09年初的負(fù)增長(zhǎng)迅速恢復(fù)到年末的正增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2010年隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，行業(yè)的銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒗^續(xù)回升，進(jìn)口葡萄酒短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)品牌葡萄酒不會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。我們繼續(xù)推薦受益于行業(yè)景氣回升的龍頭企業(yè)張?jiān)(72.50,0.00,0.00%)。
啤酒：大麥價(jià)格的下降將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。啤酒09年1-11月累積收入和利潤(rùn)增速分別為10.4%和31.51%，大麥價(jià)格的下降和行業(yè)費(fèi)用率的下降推動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)增速大幅提升，預(yù)計(jì)2010年大麥的價(jià)格將繼續(xù)下降推動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。推薦行業(yè)龍頭企業(yè)青島啤酒(37.25,0.53,1.44%)，維持對(duì)其的長(zhǎng)期增持評(píng)級(jí)。
乳品：行業(yè)景氣持續(xù)恢復(fù)，毛利率下降。乳品1-11月累計(jì)收入和利潤(rùn)增速分別為2.85%和78.86%，09年上半年原奶價(jià)格的下降推動(dòng)乳品行業(yè)利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，但由于下半年市場(chǎng)需求恢復(fù)，原奶價(jià)格回升導(dǎo)致4季度毛利率下降，預(yù)計(jì)2010年量和收入將繼續(xù)恢復(fù)，毛利率水平有可能回落到07-08年的平均水平。維持對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步提升，受原奶價(jià)格上升影響較小伊利公司的推薦。
屠宰及肉制品行業(yè)：預(yù)計(jì)生豬和豬肉價(jià)格將溫和回升。09年由于豬肉價(jià)格隨著生豬價(jià)格的下降而下降，肉制品行業(yè)的毛利率有所下降，我們預(yù)計(jì)2010年豬肉及生豬價(jià)格將回升預(yù)計(jì)行業(yè)毛利率和盈利水平將穩(wěn)步回升，推薦有集團(tuán)上市預(yù)期，成本轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)的雙匯發(fā)展(57.90,0.39,0.68%)。
行業(yè)和重點(diǎn)公司推薦。春節(jié)臨近，我們今年1月仍然繼續(xù)首推受益于春節(jié)旺季的白酒和葡萄酒行業(yè)。上市公司的推薦順序?yàn)槲寮Z液，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、張?jiān)，ST伊利，青島啤酒和雙匯發(fā)展。 - ■ 與【2010年我國(guó)食品飲料行業(yè)景氣度將回升】相關(guān)新聞
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