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糖價深度回調(diào)原因及國際糖市走勢預(yù)測
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-4-2

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中研網(wǎng)訊：

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【出版日期】 2011年4月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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鄭糖主力1109合約經(jīng)過連續(xù)下挫后，已跌穿了7000元/噸整數(shù)關(guān)口，市場普遍認(rèn)為期價走勢由漲轉(zhuǎn)跌，但筆者認(rèn)為，此番下跌仍屬于深度回調(diào)行情，短期內(nèi)鄭糖有筑底的可能。

　　地震令商品市場整體受挫

　　3月11日，日本大地震，導(dǎo)致日經(jīng)暴跌，全球金融市場雪上加霜，避險需求導(dǎo)致買家拋盤，期市整體走低。在周邊環(huán)境惡劣的形勢下，鄭糖受拖累大幅下挫。周一，期價跌穿前期主要支撐位7000元/噸，直逼糖廠認(rèn)為可盈利的理想銷售價6800元/噸。

　　生產(chǎn)高峰壓力漸退

　　目前，2010/2011榨季生產(chǎn)高峰壓力已經(jīng)漸漸消退，從3月中旬開始，產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)迎來收榨高峰，集中供給壓力將逐漸被上升的消費需求替代，供需將再度成為影響期價漲跌的主要因素。

　　國際糖市走勢風(fēng)云莫測

　　由于國內(nèi)食糖市場持續(xù)出現(xiàn)高價，國內(nèi)貿(mào)易商更加關(guān)注國際原糖期價的變化。以ICE原糖期價28.86美分/磅計算，巴西原糖進(jìn)口價格為7376元/噸。當(dāng)前國內(nèi)廣西南寧中間商報價在7150—7200元/噸。對比之下可以看出，當(dāng)前進(jìn)口原糖價格仍高于國內(nèi)現(xiàn)貨價格，近期國內(nèi)原糖進(jìn)口量沒有明顯增加，原糖相對國內(nèi)價格對市場沖擊減弱。假設(shè)原糖期價跌破28美分/磅或低于27美分/磅，則原糖進(jìn)口價格將低于國內(nèi)現(xiàn)貨價格，受利潤率影響將刺激國內(nèi)貿(mào)易商增加進(jìn)口需求，這將對國內(nèi)白糖市場構(gòu)成上漲壓力。以當(dāng)前11號原糖期價走勢來看，28美分/磅支撐位較強，加上印度等主產(chǎn)國持續(xù)受出現(xiàn)反常天氣的影響，以及巴西2010/2011榨季將于本月末結(jié)束，甘蔗入榨量預(yù)期在5.56億噸等因素作用下，估計正在進(jìn)行中的2010/2011榨季全球食糖供給不足量將從去年11月份預(yù)期的280萬噸增至370萬噸。總之，國際原糖市場持續(xù)大幅下跌的可能性較弱，短期回調(diào)后隨著需求的增強，糖價長線仍將以上漲走勢為主。

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糖價深度回調(diào)原因及國際糖市走勢預(yù)測