化纖行業(yè)是比較典型的周期性行業(yè)。這一輪景氣周期是2006年中旬開始，主要由粘膠短纖和氨綸拉動(dòng)。粘膠短纖和氨綸的供不應(yīng)求，引起粘膠短纖和氨綸價(jià)格飆升。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品價(jià)格的上漲往往帶來(lái)相關(guān)公司利潤(rùn)的暴漲。而化纖產(chǎn)品的大幅持續(xù)性上漲，將帶來(lái)產(chǎn)能的擴(kuò)張，激烈競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致行業(yè)逐步進(jìn)入非景氣周期。目前來(lái)看，化纖行業(yè)受粘膠和氨綸的拉動(dòng)，正處于行業(yè)景氣的中部。

　　上游石油價(jià)格維持高位

　　合成纖維上游原材料價(jià)格直接受到原油價(jià)格的影響。近幾年來(lái)，石油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。預(yù)計(jì)國(guó)際石油利益格局短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生大的變化，中國(guó)和印度的需求也將持續(xù)增長(zhǎng)，從而在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，石油將處于賣方市場(chǎng)而維持高價(jià)。另一方面，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累，美元持續(xù)貶值，投機(jī)資金追逐大宗商品，對(duì)國(guó)際油價(jià)推波助瀾。預(yù)期在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)將維持在高位震蕩。

　　下游紡織行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　化纖下游紡織行業(yè)面臨著出口退稅下調(diào)、人民幣升值、貿(mào)易摩擦等不利因素，但內(nèi)外需求仍然強(qiáng)勁，特別是國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)部分抵消了上述不利因素對(duì)行業(yè)的影響。紡織行業(yè)上半年仍保持良好局面，1-7月，紡織行業(yè)完成工業(yè)增加值3214億元，增長(zhǎng)16.5%。預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年，紡織行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)率約15%。

　　化纖行業(yè)冷暖不均

　　2007年1-7月份，全國(guó)化學(xué)纖維產(chǎn)量為1355.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%。其中，滌綸占化纖最主要的比重，達(dá)78.1%，粘膠纖維和氨綸分別占7.31%和0.52%。

　　化纖行業(yè)總體盈利狀況一般，按照2007年1-6月份的數(shù)據(jù)，行業(yè)總體毛利率為8.05%，三費(fèi)比率（銷售、管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用率之和）為4.50%，利潤(rùn)率為4.02%。

　　化纖行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)盈利狀態(tài)差別很大。2007年1-6月份，滌綸行業(yè)的平均毛利率為5.3%，平均利潤(rùn)率為2.2%；粘膠行業(yè)平均毛利率約21.4%，平均利潤(rùn)率約10%;氨綸行業(yè)平均毛利率達(dá)到44.0%，平均利潤(rùn)率達(dá)39.0%；錦綸行業(yè)毛利率５.0%，利潤(rùn)率1.5%；腈綸纖維毛利率約９.8%,利潤(rùn)率約-1.17%;丙綸纖維毛利率約11.8%，利潤(rùn)率約6.4%。

　　粘膠和氨綸這兩個(gè)子行業(yè)正處于景氣周期，相應(yīng)行業(yè)的企業(yè)盈利狀況不錯(cuò)。