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乳業(yè)在平穩(wěn)需求和原奶上漲中緩行
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-4-2
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- 中研網(wǎng)訊：
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從我國對乳業(yè)的消費情況看，決定乳制品消費的主要因素是收入。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，隨著收入的增長，乳制品消費量呈穩(wěn)步增長。未來的增長率約20％，進入平穩(wěn)增長期。
一二線市場對乳品的消費量進入階段性瓶頸，而三至五線城市和細分市場將引領未來的增長。三至五線城市和酸奶、冷飲、奶粉市場仍有較大的增長空間。
從原材料的供給看，未來原奶價格的長期上漲趨勢不變。飼料價格的上漲提高了奶牛的養(yǎng)殖成本，而過去長期的低奶價造成奶牛的供給增速下降，且養(yǎng)殖方式的分散落后也減少了奶牛的產(chǎn)奶量。
原奶價格的上漲給乳制品生產(chǎn)企業(yè)帶來了成本的壓力。乳制品企業(yè)提價能力有限，不能完全轉(zhuǎn)嫁成本的壓力，行業(yè)毛利率全面下滑。但成本的全面上漲也是行業(yè)整合的一次良機。
行業(yè)競爭格局方面，液態(tài)乳基本由基地型乳企蒙牛和伊利壟斷，兩者的市場占有率高達70％。而在細分市場，如酸奶、奶粉方面，三鹿、光明等仍占有一席之地。
乳制品行業(yè)的整體投資吸引力下降，而行業(yè)龍頭公司仍具有投資價值。行業(yè)仍有整合空間、品牌溢價得到體現(xiàn)。蒙牛乳業(yè)在高端液態(tài)奶開發(fā)、奶源建設和市場營銷方面已經(jīng)遠遠走在了市場的前面，具備了一定抵抗原奶漲價的能力，是行業(yè)的投資首選。
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