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豆油市場寬幅震蕩
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-4-8
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- 中研網(wǎng)訊：
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幾輪“過山車”似的暴漲暴跌行情后，國內(nèi)大豆、豆油現(xiàn)貨廠商處于恐慌之中，在前期美盤連續(xù)漲停之時，國內(nèi)市場沒有跟隨，而僅維持觀望。各地企業(yè)連續(xù)多日成交萎縮，豆油廠商均存在豆油庫存偏大、毀約增加等現(xiàn)象，大豆進(jìn)口亦有洗船現(xiàn)象，可見國內(nèi)市場壓力之大。當(dāng)前，國內(nèi)大豆、豆油市場仍處于寬幅震蕩區(qū)間，市場仍然未穩(wěn)。最近一段時間，國內(nèi)大豆市場平穩(wěn)運行于窄幅區(qū)間，交易有所減少，雖然國際大環(huán)境仍有轉(zhuǎn)好希望，但國內(nèi)現(xiàn)貨受到自身壓榨、庫存等因素牽制，將延續(xù)整理行情。
油粕雙雙下滑，大豆受到牽引
臨近3月中旬，國內(nèi)豆油、豆粕價格雙雙走低。其中，豆粕全國平均價格由高點的4096元/噸下滑到4月1日的3631元/噸，一級豆油平均價格由16428元/噸高點滑至12157元/噸，而國內(nèi)天津、廣州等港口地區(qū)貿(mào)易商一級豆油成交價格已經(jīng)降至11500元/噸。由于油、粕價格均出現(xiàn)走低，各地油廠對大豆進(jìn)行提價收購有所減少，市場受到牽連。4月1日當(dāng)天，東北地區(qū)各油廠均停止大豆收購和報價，使市場處于恐慌之中。
油廠利潤大減，豆類同向趨強(qiáng)
由于油、粕價格下行，各地油廠壓榨利潤面臨虧損，而油、粕成交不暢，更使其利潤損失成為事實。從中國糧油商務(wù)網(wǎng)長期跟蹤的理論壓榨利潤看，東北地區(qū)采用國產(chǎn)大豆壓榨的油廠，理論壓榨利潤為171~373元/噸，處于正常水平，而港口地區(qū)采用前期進(jìn)口大豆壓榨的企業(yè)，理論壓榨利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損，為負(fù)值170~440元/噸。由于國內(nèi)企業(yè)的壓榨利潤處于虧損邊緣，部分油廠對豆油降價銷售的認(rèn)可度較低。而為了保證合同的正常執(zhí)行，企業(yè)在出現(xiàn)較大行情時停報增多，這在心理上對豆油市場起到一定支撐作用，使豆油價格下滑速度有所放緩。而當(dāng)前市場處于正常的利潤區(qū)間，大豆、豆油、豆粕三者同向運行將增強(qiáng)。
進(jìn)口存貨充足，市場面臨壓力
由于3月份國內(nèi)油、粕市場表現(xiàn)不良，港口地區(qū)前幾個月到港的進(jìn)口大豆，沒有進(jìn)行大量壓榨，導(dǎo)致庫存持續(xù)增加，當(dāng)前國內(nèi)港口地區(qū)進(jìn)口大豆庫存已經(jīng)處于395萬噸左右，居于近年高位水平。而我國政府長期對進(jìn)口大豆表現(xiàn)支持，1%的大豆進(jìn)口關(guān)稅一再延續(xù)，并將持續(xù)到今年9月底。在數(shù)量上，進(jìn)口大豆增加對國內(nèi)大豆價格具有一定壓力，而進(jìn)口豆油以及國儲陸續(xù)到貨，也給國內(nèi)油、粕市場帶來壓力。
壓榨成本高位，支撐豆類市場
元旦、春節(jié)期間，國內(nèi)外油、粕市場表現(xiàn)良好，我國國產(chǎn)大豆又相對缺乏，進(jìn)口大豆數(shù)量明顯增加。而當(dāng)時CBOT期貨持續(xù)攀高，大豆的進(jìn)口成本一直處于5100元/噸以上，高位更在5700元/噸以上，這批大豆到港后只能積壓在庫存之中。從跟蹤數(shù)據(jù)看，4月下旬后進(jìn)口大豆到港成本雖有下滑，但仍處于4900元/噸上下，較當(dāng)前4800~4850元/噸的港口分銷價格略高，因此具有一定支撐作用，東北地區(qū)大豆剩余數(shù)量有限，農(nóng)民備耕期間銷售減少，亦使國內(nèi)大豆下滑空間及速度有所減緩。而國內(nèi)油、粕市場很可能以利潤為中心，恢復(fù)“蹺蹺板”效應(yīng)。
油粕庫存充足，企業(yè)被迫停產(chǎn)
國內(nèi)豆油市場自3月上旬開始大幅回落，交易轉(zhuǎn)為清淡，但是油廠仍在壓榨，導(dǎo)致當(dāng)前油廠豆油、豆粕庫存增加，銷售壓力逐漸顯現(xiàn)。由于政府對小包裝價格進(jìn)行限制，且對企業(yè)生產(chǎn)數(shù)量進(jìn)行監(jiān)督，導(dǎo)致散裝豆油壓力依然。受此影響，東北、華東大型企業(yè)在全力生產(chǎn)小包裝，散油銷售遲滯。大連、沈陽等地油廠已經(jīng)因豆油庫存過大，或大豆原料偏緊等問題而停產(chǎn)，山東、江浙、兩廣等地企業(yè)亦有停產(chǎn)打算�？梢�，豆油庫存壓力已經(jīng)使企業(yè)生產(chǎn)受到限制，若交易依然緩慢，不利影響將轉(zhuǎn)為長期。
美國種植利空，現(xiàn)貨憂慮下行
當(dāng)前，國際市場最大的關(guān)注點和利空點，莫過于美國大豆意向種植面積的增加。其實，歷來種植意向與實際種植數(shù)據(jù)均有較大出入，誤差很大。僅以2005年為例，美國農(nóng)業(yè)部3月份報告預(yù)計2005年美國大豆種植面積為7391萬英畝，當(dāng)時市場的平均預(yù)測為7351萬英畝，而美國2005年大豆實際種植面積卻為7214萬英畝。對于市場當(dāng)前這個巨大的“意外”，未來的真實結(jié)果將有力地說明一切。而且，即使真實數(shù)據(jù)增加了1100萬英畝面積，按照正常單產(chǎn)計算，增產(chǎn)不過1200萬噸，累計當(dāng)前預(yù)計的結(jié)轉(zhuǎn)庫存后，約在1500萬噸左右，較去年甚至前年均表現(xiàn)偏緊。不過當(dāng)前市場對這一意向報告關(guān)注度較高，大豆、油粕現(xiàn)貨亦隨之下滑。 - ■ 與【豆油市場寬幅震蕩】相關(guān)新聞
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