與此同時，根據(jù)國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局調查顯示，5月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降0.6%，降幅比上月縮小0.5個百分點;環(huán)比上漲0.6%，漲幅比4月擴大0.2個百分點，顯示房價同比下降在收窄，環(huán)比上漲趨勢已經(jīng)越來越明顯。而其他相關統(tǒng)計更顯示，5月份全國平均房價年同比攀升了17.6%，北京房價半年上漲近三成，一些大中城市上半年房價的漲幅已經(jīng)超過了去年全年的降幅。

　　那么，下半年國內樓市又將以怎樣的景象展現(xiàn)在市場面前?在我們看來，除去各地“地王”仍將頻繁出現(xiàn)的情況，下半年房地產(chǎn)市場最主要的特點，很可能就是主要城市的房價將會出現(xiàn)快速上漲的行情。

　　從需求側來看，今年以來房地產(chǎn)市場的回暖，最初主要是剛性需求推動的，先后表現(xiàn)為二手房和90平方米左右首套房、改善型住房成交量的大幅上漲。這類剛性需求的釋放，與政府下調首付比率、減免房屋交易環(huán)節(jié)稅費等政策刺激有很大關系。中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)顯示，高檔住宅在4月至5月的成交量較一季度月均成交量增加了1倍;曾在2年內無一房成交的上海豪宅“湯臣一品”，最近半個月內已快速成交16套，套現(xiàn)逾15億元;而嗅覺敏銳的溫州商人也開始在江浙一帶城市大肆買樓……無論是出于抗通脹考慮，還是想博取資產(chǎn)升值收益，這幾種情況都顯示，投資型需求已重新回到了房地產(chǎn)市場。下半年，投資型需求有望與居民真實的居住需求一起繼續(xù)推高房價。

　　在供應側，最大的故事正是前面所論述的開發(fā)商缺少庫存的供給壓力，即開發(fā)商的房源供應已進入瓶頸期。開發(fā)商加大購地和投資的力度，其實是在啟動又一輪的房地產(chǎn)庫存周期;不過，從增加購地力度到加大投資再到形成供應，這并不是一個短周期。相對于日益膨脹的房屋需求，供應能力不足的瓶頸期，將集中于今年下半年表現(xiàn)出來。

　　國內下半年宏觀經(jīng)濟的運行，同樣為樓市繼續(xù)復蘇、房價上漲提供了支持背景。中央政府能否成功“保八”，一定程度上就取決于房地產(chǎn)投資能否大幅復蘇;目前面臨很大財政壓力的地方政府，也更加倚賴土地出讓收入的增加來排憂解難;而擁有大量房地產(chǎn)開發(fā)和按揭貸款資產(chǎn)的銀行，本來就是和房地產(chǎn)商的利益緊綁在一塊的。這些因素，注定了下半年國內房地產(chǎn)市場發(fā)展的政策環(huán)境依舊是較為寬松的。

　　其實對房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展更為重要的是，下半年國內充裕的流動性狀況不會改變，甚至有可能會甚于上半年。至少有三個“水龍頭”將會源源不斷地為國內經(jīng)濟輸送貨幣流動性：一是央行適度寬松的貨幣政策將得以持續(xù);二是通脹預期下居民“存款搬家”可能會再度上演，而樓市將成為一個重要的蓄水池;三是中國經(jīng)濟率先復蘇可能會使國際熱錢卷土重來，今年二季度已出現(xiàn)這種跡象。流動性狀況之所以重要，是因為它將催生愈來越嚴重的通脹預期，同時將更多貨幣傾倒在房地產(chǎn)市場中。投資型需求的不斷膨脹，甚至可能使房價漲幅甚于股價。

　　宏觀經(jīng)濟層面泛濫的流動性和房地產(chǎn)市場本身的供給瓶頸，將決定下半年國內房地產(chǎn)市場的生態(tài)。從現(xiàn)在的情況來看，下半年國內經(jīng)濟運行發(fā)生大幅向下調整、調控政策出現(xiàn)逆轉的可能性非常小，房地產(chǎn)價格在下半年很可能會出現(xiàn)快速上漲，這種情況需要警惕。

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