盡管車市從4月開始降溫，但借助一季度的超強(qiáng)表現(xiàn)，上半年車企產(chǎn)銷增長(zhǎng)在四成以上，車價(jià)也較堅(jiān)挺，在這種大背景下，上市車企利潤大幅增長(zhǎng)。已出上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的17家整車公司全部報(bào)喜，而與其配套的30家零部件公司也是預(yù)增聲一片，僅有1家預(yù)虧、1家預(yù)警。

    利潤普遍倍增

    利潤倍增的情況不再是上半年個(gè)別車企的情況，而是普遍現(xiàn)象。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示，在汽車整車產(chǎn)銷高速增長(zhǎng)拉動(dòng)下，行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)向好，各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)高速增長(zhǎng)，但隨著上年基數(shù)的逐步抬高，增速呈回落走勢(shì)。1月~5月，汽車行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額1436.47億元，同比增長(zhǎng)143.78%，增幅比1月~2月回落239.65個(gè)百分點(diǎn)。

    國內(nèi)最大的上市車企上海汽車7月20發(fā)布公告稱，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(zhǎng)300%，考慮到去年上半年的凈利潤也在14.5億元左右，今年上半年上海汽車可能達(dá)到驚人的60億元。

    其他乘用車企也不甘落后，龍頭企業(yè)之一的長(zhǎng)安汽車公告顯示，預(yù)計(jì)上半年的利潤將超過13.5 億元，同比增長(zhǎng)1.5倍；一汽轎車日前發(fā)布公告稱，上半年利潤約為10億到13億元，相比上年同期增長(zhǎng)100%到150%。一汽夏利預(yù)計(jì)上半年利潤最高可達(dá)2.9億元，相比上年同期增長(zhǎng)420%到470%。盈利能力一直欠佳的海馬股份也預(yù)計(jì)，上半年將實(shí)現(xiàn)利潤2.1億元，去年同期則為虧損近億元。

    商用車企表現(xiàn)也不錯(cuò)，業(yè)績(jī)一向搶眼的江鈴汽車預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約10億元，增幅達(dá) 140%；江淮汽車則預(yù)計(jì)上半年凈利潤增長(zhǎng)3倍以上。而客車企業(yè)的龍頭宇通客車在去年頗佳的基礎(chǔ)上仍然增長(zhǎng)50%，這已經(jīng)是增速最慢的。金龍汽車?yán)麧欘A(yù)增 105%以上，達(dá)到2976萬元；重卡的領(lǐng)軍企業(yè)中國重汽也預(yù)增150%，達(dá)到2.1億元。

    原因：去年同期基數(shù)較低

    之所以業(yè)績(jī)能比去年實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槿ツ晟习肽昊鶖?shù)還比較低。2009年上半年，中國汽車銷量完成608.81萬輛，同比增長(zhǎng)17.66%。但今年上半年這一數(shù)字已經(jīng)躍升至900萬輛，同比增長(zhǎng)48%，同比增幅提高30個(gè)百分點(diǎn)。

    中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)在今年6月的銷售說明會(huì)表示，今年車市相比上年仍有高達(dá)三四成的增幅，車企銷量及收入大幅增長(zhǎng)是利潤增長(zhǎng)的主要原因。上海汽車在發(fā)布公報(bào)時(shí)重點(diǎn)指出，上半年實(shí)現(xiàn)銷量177萬輛，同比增長(zhǎng)44%；江淮汽車也表示，上半年產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，主要產(chǎn)品毛利率提升。

    下半年仍然看好

    進(jìn)入二季度以來，市場(chǎng)銷量持續(xù)下滑，使得業(yè)界對(duì)下半年情況不太樂觀。但汽車行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，去庫存化、低成本與規(guī)模效應(yīng)將支撐汽車業(yè)盈利，全年應(yīng)能保持三成以上的盈利增幅。由此，機(jī)構(gòu)開始看多，廣發(fā)證券率先將汽車行業(yè)評(píng)級(jí)由“持有”提升為“買入”，其他機(jī)構(gòu)也開始加大汽車股的推薦力度。

    行業(yè)通常的觀點(diǎn)是7月、8月將是傳統(tǒng)淡季，銷量下滑；隨后步入金九銀十的汽車傳統(tǒng)銷售旺季，此后受春節(jié)因素及購置稅優(yōu)惠到期影響，11月、12月份將會(huì)形成一個(gè)購車高峰�？傮w來看，機(jī)構(gòu)均認(rèn)為增長(zhǎng)仍是車市主基調(diào)，且下半年也不乏拉動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)的因素。

    證券公司中銀國際報(bào)告指出，受國家宏觀緊縮政策和去年銷量基數(shù)前低后高的影響，銷量同比增長(zhǎng)率將在下半年逐步走低，但預(yù)計(jì)全年汽車銷量增長(zhǎng)23%至1680萬輛。廣發(fā)證券分析表示，隨著鋼材價(jià)格下降、電子元器件價(jià)格上漲的停滯，以及歐元的貶值，采購成本將顯著下降。從下半年的投資機(jī)會(huì)來看，商用車要好于其他周期性板塊，但遜色于乘用車板塊。

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