信貸環(huán)境相對寬松

    在政策主動調(diào)控之下，7月份貨幣增速持續(xù)回落。

    7月M2增長17.6%，較上月下滑0.9個百分點，是2009年11月以來的連續(xù)第8個月回落。7月M1同比增長22.9%，較上月下滑1.7個百分點，是M1在今年1月達(dá)到39%高位后的連續(xù)第6個月下滑。

    M1較M2的更快下滑，使得M1、M2剪刀差較6月繼續(xù)縮小0.8個百分點。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，7月M1快速下滑顯示經(jīng)濟活力趨弱。

    新增人民幣貸款也延續(xù)了逐月回落的態(tài)勢，7月人民幣貸款增長５３２８億元�！埃吩路荼O(jiān)管部門加強信貸額度控制、限制政府融資平臺貸款，以及樓市調(diào)控導(dǎo)致的個貸和房地產(chǎn)開發(fā)貸款增長乏力，這些都是新增信貸有所下降的重要原因�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為。

    華泰聯(lián)合證券研究所首席債券分析師林朝暉認(rèn)為，7月全部新增信貸同比多增1637億元，總量層面進(jìn)入了今年下半年同比多增、略有寬松階段，主要是企業(yè)貸款同比多增超出2400億元。但7月中長期貸款同比少增超出860億元，主要集中在居民住房按揭貸款少增部分，而今年前7月中長期貸款累計仍比去年同期多增1000余億元。

    分析人士認(rèn)為，上半年人民幣貸款新增4.63萬億元，約占全年信貸目標(biāo)7.5萬億元的61.7%，基本實現(xiàn)了“3:3:2:2”的季度調(diào)控目標(biāo)。如果按照7.5萬億元左右的全年信貸投放水平，下半年還有3萬億元左右的信貸投放空間，月均貸款增長5000億元，較去年信貸環(huán)境相對寬松。

    申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，盡管信貸數(shù)據(jù)低于此前市場預(yù)期，但同比多增1637億元，從7月份開始，信貸總體上將從同比少增轉(zhuǎn)向同比多增。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳認(rèn)為，下半年新增信貸將達(dá)到3萬億左右（考慮到信托資金也將計入新增貸款，估計全年的新增貸款將高于年初所定的7.5萬億），將比歷年有所增加。

    政策暫難“一邊倒”

    盡管各項數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速放緩態(tài)勢確立，但分析人士認(rèn)為，政策轉(zhuǎn)向放松的可能性不大。

    李慧勇認(rèn)為，7月份經(jīng)濟形勢總體上表明經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險不大，盡管通脹在上行，但這更多反映了過去流動性投放的滯后影響和自然災(zāi)害的一次性沖擊，政策從緊和過早放松的可能性都不大，三季度將是政策觀測期。

    魯政委認(rèn)為，在10月份之前，宏觀政策仍將以穩(wěn)為主。貨幣信貸目標(biāo)和節(jié)奏不會調(diào)整，但年內(nèi)加息已無可能，準(zhǔn)備金率的調(diào)整方向具有不確定性，如果國際資本流入強度未能恢復(fù)，歲末年初甚至可能下調(diào)準(zhǔn)備金率。

    林朝暉認(rèn)為，目前央行暫難采取“一邊倒”的政策。在信貸規(guī)模和數(shù)量調(diào)控手段方面，單一的放松或收緊都難達(dá)到兩全目標(biāo)，預(yù)計仍可能保持年初信貸目標(biāo)以及7月份以來溫和凈回籠操作狀態(tài)。而在信貸額度和數(shù)量調(diào)控難有新的作為情況下，下半年價格手段可能會發(fā)揮更主動作用。其中，央票發(fā)行利率調(diào)節(jié)變化可發(fā)揮柔性調(diào)控作用，存款利率單邊加息則為更后序列的政策備選。

• ·2010-2015年私人理財行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年期貨行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年中國信用卡行業(yè)市場供需預(yù)測與投資方向分析研究報告
• ·2010-2015年基金行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2014年中國銀行理財產(chǎn)品運行動態(tài)及投資前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2015年個人理財行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年典當(dāng)行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年擔(dān)保行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告
• ·2010-2015年保險行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告

• · 券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新規(guī)定點評
• · 2010年上半年銀信合作點評
• · 叫停第三套房貸推行至全國的必要性點評
• · 保監(jiān)會整頓銀保渠道點評
• · 手機銀行進(jìn)一步發(fā)展的障礙點評
• · 銀保市場競爭新格局點評

• · 中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展報告
• · 2010年中國商業(yè)銀行競爭力評價報告
• · 2010年7月份我國新增人民幣貸款統(tǒng)計
• · 2010年7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)今出爐
• · 兩部委計劃強制取消銀行7項收費服務(wù)
• · 2010年7月底香港官方外匯儲備統(tǒng)計

• ·2009年1-7月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國民經(jīng)濟主要指標(biāo)