8月11日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資政策有關(guān)問題的通知》，此規(guī)范性文件被視為新規(guī)出臺(tái)后的首個(gè)細(xì)則，雖然在市場(chǎng)的預(yù)料之內(nèi)，但速度如此之快似乎也稍出意料之外。

    “《通知》從投資市場(chǎng)、品種和比例等方面，對(duì)現(xiàn)行保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策進(jìn)行了系統(tǒng)性調(diào)整�！睋�(jù)保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，此前發(fā)布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，在借鑒國(guó)際慣例、結(jié)合現(xiàn)實(shí)需要并兼顧未來趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，確立了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的體制和機(jī)制，規(guī)定了大類資產(chǎn)配置的原則和比例，使之成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的基礎(chǔ)性和綜合性法規(guī)。“《通知》則與《辦法》一脈相承，對(duì)現(xiàn)行政策規(guī)定的可投資市場(chǎng)、品種和比例等進(jìn)行了整合，突出了科學(xué)性、前瞻性和可操作性，體現(xiàn)了積極、穩(wěn)妥、審慎的監(jiān)管理念�！�

　　據(jù)了解，在總結(jié)和吸收國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，《通知》從加強(qiáng)宏觀審慎和逆周期監(jiān)管出發(fā)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征對(duì)投資資產(chǎn)的大類進(jìn)行了細(xì)化，明確了流動(dòng)性、固定收益、權(quán)益和另類等大類資產(chǎn)，同時(shí)確定了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制上限。流動(dòng)性資產(chǎn)管理方面，《通知》規(guī)定保險(xiǎn)公司配置銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、政府債券、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的余額，不低于該公司上季末總資產(chǎn)的5%。固定收益類資產(chǎn)方面，保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)公司根據(jù)負(fù)債需要進(jìn)行合理配置。其中，投資無擔(dān)保企業(yè)（公司）類債券的余額，不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資同一期單品種的份額，不超過該期單品種發(fā)行額的10%。投資商業(yè)銀行金融債券、商業(yè)銀行次級(jí)債券、商業(yè)銀行次級(jí)定期債務(wù)、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券以及有擔(dān)保的企業(yè)（公司）類債券，則可自主確定投資總額，但投資此類債券同一期單品種的份額，不超過該期單品種發(fā)行額的20%。

　　不僅如此，《通知》還在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，根據(jù)當(dāng)前金融市場(chǎng)變化，增加了部分投資品種，調(diào)整了可投資債券的信用級(jí)別。對(duì)可投資有擔(dān)保債券的品種，調(diào)整為有擔(dān)保的企業(yè)債券、有擔(dān)保的公司債券、有擔(dān)保的可轉(zhuǎn)換公司債券和有擔(dān)保的公開發(fā)行的證券公司債券，對(duì)可投資無擔(dān)保債券的品種，調(diào)整為無擔(dān)保企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和商業(yè)銀行發(fā)行的無擔(dān)�？赊D(zhuǎn)換公司債券。

　　“《通知》整合了投資比例，取消了有擔(dān)保債券總額限制和小類比例，在維持證券投資基金總體比例的基礎(chǔ)上打通了股票和股票型基金比例。”據(jù)保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，保監(jiān)會(huì)在《通知》中規(guī)定，保險(xiǎn)公司可根據(jù)權(quán)益類投資計(jì)劃，在上季末總資產(chǎn)20%的比例內(nèi)，自主投資股票和股票型基金。“投資同一上市公司的股票，不超過該公司總股本的10%；超過10%的僅限于實(shí)現(xiàn)控股的重大投資，適用《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》有關(guān)重大股權(quán)投資的規(guī)定。保險(xiǎn)公司投資證券投資基金的余額，不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%，且投資證券投資基金和股票的余額，合計(jì)不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%。投資單一證券投資基金的余額，不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的3%；投資單一封閉式基金的份額，不超過該基金發(fā)行份額的10%�！�

　　值得關(guān)注的是，新規(guī)放寬了保險(xiǎn)資金的境外投資范圍，保險(xiǎn)公司不僅可以投資境外資本市場(chǎng)公開發(fā)行的債券和證券投資基金，還可以涉足公開發(fā)行并上市的股票。此外，保險(xiǎn)公司投資香港市場(chǎng)的股票品種調(diào)整為公開發(fā)行并在主板上市的股票，債券品種調(diào)整為主板市場(chǎng)上市公司以及大型國(guó)有企業(yè)在港公開發(fā)行的債券。保險(xiǎn)公司境外投資的余額不得超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%，單項(xiàng)投資比例參照境內(nèi)同類品種執(zhí)行。但保險(xiǎn)公司投資境外市場(chǎng)、金融產(chǎn)品及管理方式，《通知》稱將“另行規(guī)定”。

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