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人民幣走軟能否持續(xù)分析
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-8-17

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中研網訊：

2010-2015年銀行現金中心行業(yè)深度評估及市場調查

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 233頁【圖表數量】 93個【印刷

2010-2015年私人銀行行業(yè)深度評估及市場調查研究

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 200頁【圖表數量】 89個【印刷

2010-2013年中國農業(yè)保險動態(tài)分析與前景預測研究

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數量】 150個【印

2010-2013年中國旅游保險業(yè)前景預測與投資戰(zhàn)略研

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數量】 150個【印

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　　8月16日，根據中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣兌美元匯率中間價報6.8064，較前一交易日下滑29個基點，這也是人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)5個交易日呈現下滑。自6月19日中國央行宣布重啟人民幣匯改以來，人民幣兌美元匯率一直保持著震蕩上揚的趨勢，近兩個月的時間人民幣兌美元升值0.8%。然而，最近一周時間以來，美元呈現反彈勢頭，人民幣兌美元升值幅度回落至0.4%。

　　源于出口形勢嚴峻

　　近幾個月以來，在美國接連不斷的糟糕經濟數據的刺激下，美元不斷受壓，兌其他主要國家貨幣均出現貶值。然而，在美國經濟復蘇狀況及經濟數據毫無改善的情況下，美元何以呈現反彈？對此，興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委在接受《本報》記者采訪時表示：“當美元和黃金價格出現同漲或同跌的情況，可以被視作市場恐慌情緒的指標。當前美元和黃金同漲，說明了市場避險需求的旺盛�！�

　　渣打銀行有限公司經濟分析師嚴瑾在接受《本報》記者采訪時指出：“盡管歐元區(qū)第二季度經濟增速為2006年二季度以來的最大增幅，但是反彈主要依賴于德國制造業(yè)的強勁復蘇。而且這一強勁的數據并未對歐元帶來足夠的支撐。另外，8月16日出爐的日本經濟數據顯示，其第二季度經濟增速大幅放緩，這無疑是對市場的又一打擊。”

　　而嚴瑾認為，人民幣兌美元近期貶值主要是由于中國出口前景的不樂觀，全球經濟不樂觀將直接導致中國下半年出口的嚴峻壓力�！爸辽僭�8月份的中國出口數據出來之前，人民幣對美元仍將保持震蕩下跌的勢頭�！眹黎硎荆叭绻袊�8月份的出口數據差于市場預期，人民幣兌美元仍將維持貶值走勢；反之，人民幣兌美元將有所升值�！�

　　人民幣貶值難以維持

　　不過，魯政委與嚴瑾都認為，人民幣兌美元的貶值之勢更可能是一種特殊情況下的短期現象。魯政委表示，“一旦市場逐步接受全球經濟減速的現實，并對經濟增速放緩產生預期之后，恐慌心理將逐步消失，到時美元的強勢將不復存在�！�

　　然而，盡管下半年中國所面臨的出口形勢日益嚴峻，然而隨著進口增速的同樣放緩，預計中國的貿易順差仍將高企。而貿易順差的高企，可能成為歐美等國要求人民幣升值的借口，預計下半年人民幣面臨的升值壓力不可小覷。

　　“下半年中國的貿易順差將是常態(tài)，預計平均每個月都將產生200億美元左右的貿易順差。”嚴瑾指出，“而美國的出口數據并不好，而且奧巴馬將面臨中期選舉，或將對人民幣施壓�！�

　　嚴瑾認為，人民幣升值與否以及如何升值主要還是看中國本身的需求，“在可以預見的下半年，歐美進口需求將普遍下降的情形下，中國的出口面臨雙邊壓力。”嚴瑾認為，人民幣兌美元的中期趨勢仍將是升值，預計12個月之內人民幣兌美元將升值3%-4%。

　　“從未來5-10年來看，人民幣兌美元無疑是升值趨勢。不過未來1-3年，人民幣兌美元則并不一定呈現升值之勢，因為一旦美聯(lián)儲開始加息，美元將強勢反彈�！濒斦f。

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