依稀記得10年前，互聯(lián)網(wǎng)泡沫在吹滅一群互聯(lián)網(wǎng)精英創(chuàng)業(yè)美夢(mèng)的同時(shí)，也讓一大批投資人吞下了“瘋投”的惡果。然而，10年后的今天，投資人曾經(jīng)的創(chuàng)傷顯然已不復(fù)存在，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也再度站上了投資行業(yè)第一的寶座。

　　清科集團(tuán)提供的2010年中國(guó)VC、PE上半年數(shù)據(jù)分析報(bào)告顯示，今年上半年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共發(fā)生44起投資案例，總投資額達(dá)到2.09億美元，無(wú)論是從投資數(shù)量還是投資總金額來(lái)看，都重新回到了榜首位置。

　　PE、VC對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“孜孜不倦”的“追求”在啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理鄺子平看來(lái)是由行業(yè)的特性所決定的。“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長(zhǎng)爆發(fā)性強(qiáng)，往往一個(gè)好的商業(yè)模式就有可能用少量的資金在幾年時(shí)間內(nèi)孵化出一家大企業(yè)，這是傳統(tǒng)行業(yè)所無(wú)法企及的速度�！钡�鄺子平也指出，雖然投入產(chǎn)出的回報(bào)可觀，背后的風(fēng)險(xiǎn)也不小。

　　鄺子平表示，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資有點(diǎn)類(lèi)似于健康行業(yè)，一款新藥研發(fā)成功后的收益誰(shuí)都能看到，但前期對(duì)新藥研發(fā)過(guò)程的投資卻存在無(wú)法預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同存，事實(shí)就是如此。他向記者舉例，比如在視頻行業(yè)，至今已有大量的資金投入，而PE、VC對(duì)于該行業(yè)的幾家領(lǐng)軍企業(yè)仍然在輸送彈藥，這背后其實(shí)就是投資人對(duì)該領(lǐng)域前景的看好�！皩�(duì)視頻行業(yè)而言，本身做視頻網(wǎng)站就是個(gè)燒錢(qián)的生意，沒(méi)有一定資金的投入肯定無(wú)法把企業(yè)做大做強(qiáng)�！彼�說(shuō)。

　　然而，鄺子平指出，投資人對(duì)于該領(lǐng)域的投入也有自己的底線。“當(dāng)投資人看到企業(yè)已無(wú)太好的發(fā)展前景時(shí)就會(huì)收手�！彪m然視頻領(lǐng)域看似總投入已很大，但其實(shí)分?jǐn)偟矫考彝顿Y機(jī)構(gòu)的量并不多，所以即便最終失敗，每家投資機(jī)構(gòu)的損失并不會(huì)很大。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，互聯(lián)網(wǎng)從大行業(yè)的角度來(lái)講的確已有大量資金涌入，其中一個(gè)原因在于許多基金存在對(duì)某些細(xì)分領(lǐng)域扎堆投資的現(xiàn)象。

　　高原資本合伙人涂鴻川告訴記者，投資互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的心態(tài)分為兩種，一種是看重企業(yè)的利潤(rùn)，一種是看好企業(yè)的增長(zhǎng)率�！昂笳呒幢阌�利無(wú)法在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，投資人也并不在意，因?yàn)樗�有價(jià)值存在�！憋@然，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，投資人的心態(tài)大多屬于后者。

　　“流量、用戶量、覆蓋率、市場(chǎng)份額甚至品牌效應(yīng)等模塊組成了一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的潛力，這些都是建立行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的門(mén)檻，而這也是投資人最為看重的。”涂鴻川說(shuō)，“互聯(lián)網(wǎng)投資有時(shí)要看得遠(yuǎn)，有時(shí)收益晚幾年并不是問(wèn)題，找到站穩(wěn)腳跟的基點(diǎn)，再將其轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效益也是個(gè)辦法。”

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